美伊紧张局势、政府关门、冬季危机：比特币是否正走向一场血腥屠杀？

比特币周三大幅下跌，24小时内下跌超过6%，并短暂进入83,000美元低点。下跌迅速展开，超过盘中支撑位，且近期买盘反应有限。
此举正值三大宏观风险同时汇聚之际：美伊紧张局势升级、美国政府关门预期的增长，以及严重的冬季危机正在北美基础设施上造成压力。
在华盛顿对德黑兰发出新警告，而伊朗则表示准备对任何军事升级采取强硬回应后，地缘政治风险再次浮现。
中东的海上动荡和新的制裁言论引发了人们对误判的担忧，尤其是在外交渠道紧张局势持续的情况下。
市场通常将地缘政治升级的早期阶段视为规避风险的信号，而非对冲情景。
对于比特币来说，这通常意味着短期内风险降低，尤其是在合并仓位较高且流动性较弱时。
与此同时，随着融资谈判在关键截止日期前陷入僵局，投资者对美国政府关门的预期日益加剧。
如果没有最后一刻的协议，多个联邦机构可能面临运营中断，导致付款延迟和资金透明度下降。
历史上，比特币价格在过去三次收盘中大幅下跌，跌幅最高达16%。
事实上，交易者通常先降低曝险，然后再重新评估，尤其是在需求疲软的市场中。
一场严重的冬季风暴持续扰乱美国和加拿大的大部分地区，导致停电、交通延误和基础设施压力。
虽然天气事件很少成为比特币的主要催化剂，但当天气事件积累于地缘政治和金融压力时，有助于避免更广泛的风险。
在这种情况下，风暴更像是一种累积因素，提升市场的防御情绪，而非直接影响比特币网络或挖矿活动。
价格行为指的是强制抛售
比特币日线图显示长期的空头漂移，随后在交易日末急剧崩盘。缺乏强劲反弹表明，此次走势并非由自由裁量卖出推动，而是由于仓位被迫调整，如清算人和止损触发。
这种价格行为通常出现在流动性不足以承受突发卖压时，这种情况与弱现货需求密切相关。
其中最显著的结构性转变之一体现在美国比特币现货基金流动。自年初以来，ETF净销售额约为4600 BTC，而去年同期的净流入约为40,000 BTC。
这一变化很重要，因为ETF一直是本周期中现货需求最稳定的来源。
当供应减弱时，高点难以维持势头，跌幅更剧烈，因为抢购者减少。
零售需求萎缩削弱了市场稳定性
这家0-1万美元连锁店的交易跟踪数据显示，过去一个月零售需求急剧收缩。这不仅表明增长速度减缓，也显示小农参与度下降。
市场可以承受暂时的碎片缺失，但长期通缩会失去重要的稳定力量。
随着ETF的流出，市场对短期交易者和杠杆的依赖加剧，这两者都会增加需求波动性。
尽管经历了崩盘，比特币的供损比率仍低于历史基准。这意味着大多数持有者仍处于未实现收益状态，这种状况往往预示着进一步下跌，而非决定底部。
当价格跌到供应增加转亏的区域时，随着情绪转变和风险承受力收紧，卖压可能加速。
这些事件是否引发抛售，还是暴露出软弱？
数据指向最后一种可能性。美伊紧张局势和封锁担忧很可能是加速风险降低的催化剂。然而，ETF流入和零售需求的崩溃表明市场本已脆弱。
这些重大冲击非但没有制造新的脆弱，反而暴露了潜藏在表面之下的结构性脆弱性。
图表对下周的意义
如果需求状况保持不变，比特币可能继续面临价格波动，反弹疲软。任何缓解的增加都需要ETF流入或零售需求稳定的支持，才能维持反弹。
下行方面，若突破近期低点，关键突破可能引发新一轮强制抛售浪潮。
目前，比特币的走势似乎不太依赖地址，而更多取决于潜在需求是否会在波动性迫使再次重置前回归。