💰 钱去哪了？华尔街大佬清仓$BTC概念股，35%亏损离场，全仓杀入AI！

别傻了，全错了。你以为大佬离场是因为信仰崩塌？不，这只是一道残酷的算术题，关于“效率”的终极选择。

一份提交给美国证监会的文件，像一枚投入平静湖面的石子，揭示了水面下的暗流。一家由知名投资人但斌执掌的海外基金，在去年第四季度，彻底清空了所有与加密货币相关的股票持仓。

具体而言，该基金卖掉了持有的全部15.69万股$Coinbase股票，以及18.59万股$BitMine股票。这两笔投资分别于去年第二和第三季度建立。根据披露，清仓时$Coinbase股票在当季下跌了32.99%，$BitMine的跌幅更是达到47.71%。

若按此价格计算，这两笔投资的最大亏损额约为2204.86万美元，整体亏损率35.26%。其中，$Coinbase部分最大亏损1744.29万美元，$BitMine部分最大亏损460.5万美元。

这位投资人因其长期重仓中国核心资产，被市场视为价值投资的代表人物之一。他管理的海外基金规模约13亿美元，过去十年在海外市场取得了约**28%**的年化回报。

他与加密货币的渊源，远比这次清仓要早。早在2013年$BTC价格突破400美元时，他就已开始关注。此后数年，他的社交媒体成了行情的非正式播报站。2021年，当首只$BTC ETF诞生时，他曾公开表示$BTC涨到40万美元“非常可能”，并透露个人已配置了**1%**的$BTC ETF。

然而，个人兴趣与基金操作是两回事。直到2025年第二季度，他的基金才首次试水，买入价值约5500万美元的$Coinbase股票。第三季度又加码布局了$BitMine。市场一度猜测，价值投资的旗帜是否要全面转向加密领域。

答案在去年底的一次访谈中初现端倪。他承认加密货币合法化后已成为主流，但随即将其比作黄金，即“非生息资产”。他抛出了一个核心问题：“同样一笔钱，你到底放在哪里更能产生效率？”

第四季度的持仓变动给出了最终答案。清仓加密股的同时，基金还减持了其他多只股票，并将回收的资金高度集中于谷歌，使其成为绝对的第一重仓。整个投资组合几乎全部压注在谷歌、英伟达、微软等AI核心巨头身上。

这次转向并非无迹可寻。早在2024年3月，他就发起过一个投票：500万人民币，是买30手茅台、12个$BTC、10公斤黄金，还是1000股英伟达？这本身就是一个关于资产效率的灵魂拷问。

截至近期数据，上述选项的价值分别为：30手茅台约431万人民币，10公斤黄金约1243万人民币，12个$BTC约735万人民币，而1000股（经拆股调整）英伟达价值约1330万人民币。

在他看来，人工智能是当前确定性更高、想象空间更大的“主航道”。AI巨头们不仅拥有技术壁垒，更是能持续产生现金流的“生息资产”。相比之下，波动巨大的加密货币，更像是一种需要等待市场共识的“信仰资产”。尽管他个人去年10月仍表示“如果区块链技术不被颠覆，$BTC一定会不断上涨”，但对于必须追求效率的基金而言，他做出了更现实的选择。

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