价格上涨的机制：为什么棘轮效应决定了市场趋势

在当今的市场中，从加密货币到传统资产，存在一个奇特的模式：价格快速且轻松地飙升，而很少且不情愿地下跌。这一现象被称为棘轮效应，解释了经济中价格变动的不对称性。

棘轮效应如何在市场中表现出来

棘轮效应就像实用系统中的机械棘轮——允许运动只向一个方向进行。当企业面临成本上升或通胀时，他们会立即提高产品价格。然而，当条件恢复正常且成本下降时，价格水平仍固定在达到的高点。价格没有下降，反而在新的平台期趋于稳定。

以原材料和贵金属市场为例，这一机制表现得尤为生动。原材料成本飙升后，制造商即使在材料成本下降期间仍维持成品价格上涨。分析此类公司回报的投资者在预测股价走势时应考虑这种不对称性。

四个持续价格上涨的因素

棘轮效应在经济中变得如此稳定的原因有客观原因：

通胀预期。 公司会提前在定价模型中预先将未来资源价格的预期纳入，为自己重新保障可能的成本上涨。

消费者心理学。 在买家看来，降价通常与质量下降或品牌声誉受损联系在一起，因此公司避免降价。

赔偿之前的损失。 生产者利用价格水平的提高来恢复经济不稳定和成本上升后的盈利能力。

重估的行政成本。 降价过程需要重新计算合同、重新设计营销活动以及改变系统价格标签，这与高昂的成本相关。

投资者价值与资产选择

理解棘轮效应背后的机制与投资策略直接相关。目前，加密货币和传统资产市场表现出波动性，应通过这一现象的视角来评估。

比特币目前交易价为82.43万美元，日跌幅为-7.02%，而以太坊交易为275万美元（24小时内下跌8.29%）。然而，重要的是要记住，即使当前调整，棘轮效应也表明价格在达到的水平盘整的可能性大于回归之前低点的可能性。

对于长期投资者来说，了解这一效应成为分析工具。由利润率高且需求稳定的公司支持的资产，由于“棘轮”政策，能更好地抵御价格调整。在选择长期储蓄资产时，应考虑公司或项目确定已实现价格水平的能力，以确保收入增长更为可预测。