荷兰准备对未实现的收益征税，随着资本外流的担忧加剧

荷兰拟议的税制改革在立法者和投资者之间引发了激烈的讨论。该计划旨在对股票、债券和加密货币的潜在收益征税，这一措施已引发关于资本可能大规模转移出荷兰境内的警告。

Box 3 方案：对潜在收益征税

被称为Box 3的修订系统将代表荷兰税收架构的重大变革。在此框架下，投资者不仅要对实际盈利缴纳年度税款，还要对“纸面盈利”——即理论上可能实现但尚未实现的收益——缴税。这一做法是在司法判决否定之前的基于不切实际的假设收益的旧系统后提出的。

该国立法机构 Tweede Kamer 最近在紧张的会议中审议了该提案，临时财政部长 Eugène Heijnen 回应了议员们提出的130多个问题。尽管承认该计划在技术上存在局限，大多数立法者仍表现出支持的意愿。

法律障碍与征税实施的时间窗口

税务当局承认，理想的解决方案是仅对已实现的盈利征税，但由于预算限制，这一方案直到2028年之前都被认为不可行。荷兰当局在面临重大税收压力时，已排除进一步推迟，力求加快实施进程。

政府估算，推迟这项改革将导致约23亿欧元（合27亿美元）的年度税收收入损失。这一数字成为立法决策的关键因素，尽管存在异议，但也凸显了推动措施的紧迫性。

政治联盟支持税改，尽管存在阻力

多元的政治力量表达了对税制改革的支持。右翼阵营，包括自由与民主党（VVD）、基督教民主呼吁（CDA）以及如JA21和农民-市民运动（BBB）等运动，均认可加强公共财政的必要性。

令人惊讶的是，左翼也支持这些变革。66党（D66）和绿色-工党联盟（GroenLinks–PvdA）认为，对未实现收益征税比只对已实现盈利征税更易于行政管理，还能防止重大预算赤字。这种政治上的趋同扩大了对提案的支持基础。

加密货币与资产：新税对投资者的影响

该税收措施将扩展到多类资产，特别是加密货币领域。比特币、以太坊等数字资产的持有者将面临年度税负，无论他们是否出售了持仓。这一方面引发了加密社区的特别关注。

股票和债券也将受到潜在收益的征税，显著改变投资者的收益计算方式。税收结构不会区分已实现和未实现的盈利，而是对资产的潜在价值征税。

市场声音：分析师警告资本外流加速

加密行业的反应极为批评。荷兰知名数字资产分析师 Michaël van de Poppe 公开评价此措施为“非理性”，他认为这将加重年度税负，促使富裕居民重新考虑是否继续留在荷兰。

“人们离开这个国家并不令人惊讶，坦率地说，这是完全合理的，”分析师表示。投资社区的其他成员将该提案与历史上的税收抵抗事件相提并论，包括波士顿茶叶党、革命时期的动荡以及政治秩序的根本变革。

批评者普遍认为，此举将大大加快投资和资本向税制更优惠的司法管辖区转移，尤其是在欧洲。

新税制下房地产的特殊待遇

修订后的系统对房地产资产采取不同的处理方式。房地产投资者可以享受维护和运营成本的扣除，只有在实际出售获得盈利时才征税。

然而，部分自用房产——即由所有者部分居住的物业——将额外征收一项特定的个人使用税。这一差异反映了房地产资产在整体税收架构中的特殊性质，也增加了征税实施的复杂性。

该提案体现了国家财政需求与投资者对维持资产的可持续性之间的紧张关系，特别是在潜在收益税制取代实际收益税的背景下。

荷兰国旗

此外，政府还提出了对房地产的特殊规定，允许投资者在出售时对盈利部分进行税务申报，但在持有期间，房产的价值变动不会被视为应税收入。对于自用房产，政府将征收额外的使用税，以反映其个人用途。

结语

这项税制改革的推行，标志着荷兰在税收政策上的重大转变。虽然面临法律、政治和社会的多重挑战，但政府坚信此举将增强国家财政的稳定性，并应对未来的财政需求。投资者和市场参与者则密切关注其可能带来的资本流动和市场变化，未来几个月将是关键观察期。