山寨币市场刚刚又上演了一出警示故事。一位在上周初以大约285美元购买名为ZREAL的山寨币的交易者，最终获得了62.7万美元的收益——区块链数据显示，这不仅仅是运气，而是内部消息的结果。根据Lookonchain的分析，这位交易者在公开发行前获得了6630万ZREAL代币，卖出1000万赚取了21万美元的已实现利润，仍持有4630万币，估值约为41.7万美元。这个故事引发了一个紧迫的问题：随着山寨币的再次繁荣，有多少交易者在操控不公平的局面？## 山寨币狙击手操作手册：内部人士如何抽取流动性ZREAL的案例并非个例——它是典型的山寨币内部操作行为。区块链数据显示，这位交易者在周一的10小时内执行了数百次市场卖单，这种模式在“狙击手”中非常常见，他们在项目公开前就已获得提前访问权限。这些交易者利用机器人在散户投资者还未知道该币存在时就已入场，然后在价格飙升时大量抛售。这种“内部优先”模式在2025年初变得广为人知，当时Hayden Davis在Coffezilla的播客中几乎坦白了。他承认自己参与了多款高调山寨币的发行，包括MELANIA和LIBRA，并表示整个操作旨在从毫无戒备的散户买家手中抽取流动性。他的揭露揭开了长久以来的秘密：山寨币往往从一开始就被操控，少数参与者知道游戏对普通投资者是不公平的。## 从Hayden Davis到ZREAL：山寨币操控的模式操作机制简单但残酷。内部人士提前获悉即将发行的山寨币，然后通过私募或早期渠道在项目上线前就已囤积代币，比如在Pump.fun平台上线前。一旦公众蜂拥而入，价格因FOMO（错失恐惧症）和社交媒体炒作而飙升，内部人士便迅速抛售，变现获利，而其他人还在买入。当散户投资者意识到时，价格已经崩盘，早期操盘手已带着利润消失。ZREAL的交易者似乎完美地玩了这场游戏，在周一迎来散户需求的浪潮中抛售。该币自周日上线以来，在X平台上吸引了超过7000名关注者，24小时交易量达到1800万美元。所有经典的拉升出货场景的元素都已具备——炒作、成交量和散户参与。## Pump.fun创纪录的交易量预示山寨币狂潮再起更令人担忧的是，这次ZREAL的交易发生在山寨币狂热重新升温的背景下。作为Solana上领先的山寨币发行平台，Pump.fun本月早些时候的日交易量突破了12亿美元，创下新高。这一纪录显示出人们对高风险、经常被操控的代币的兴趣再次升温，而这些代币在2025年初曾给散户带来巨大亏损。该平台的复苏暗示着，要么人们已经忘记了过去山寨币周期的教训，要么新一波散户在不知风险的情况下进入了这个市场。Solidus Labs在2025年5月的一份报告中声称，Pump.fun上发行的代币中有98%是欺诈的——对此该平台坚决否认，一位Pump.fun发言人反驳说批评者“根本不理解山寨币”。这一争论本身就揭示了：该平台似乎将大多数项目注定失败的市场定义为成功的山寨币市场。## 为什么散户投资者总是陷入同样的山寨币陷阱这种模式反复出现，是因为激励机制依然失衡。内部人士凭借提前获知和机器人加速交易的优势，占据了巨大优势。山寨币本身没有实用价值或基本面可分析——它们纯粹是情绪驱动的投机工具。这就形成了一个空白，被炒作、名人背书和网络社区的社交动态填补。每一轮周期都产生赢家（内部人士）和输家（散户），但市场只是重置，然后重新开始。ZREAL交易者的34.2万美元利润，直接来自散户的亏损。每一个在内部人士抛售后入场的买家，都为此埋单。只要新参与者继续进入这个不了解山寨币运作方式的市场，这场游戏就会以相同的方式被操控。山寨币市场并没有出错——它正如设计的那样运作，只是不为散户投资者所用。
内幕交易在Memecoins中：一个$285 赌注如何变成$627,000，而游戏仍然被操控
山寨币市场刚刚又上演了一出警示故事。一位在上周初以大约285美元购买名为ZREAL的山寨币的交易者，最终获得了62.7万美元的收益——区块链数据显示，这不仅仅是运气，而是内部消息的结果。根据Lookonchain的分析，这位交易者在公开发行前获得了6630万ZREAL代币，卖出1000万赚取了21万美元的已实现利润，仍持有4630万币，估值约为41.7万美元。这个故事引发了一个紧迫的问题：随着山寨币的再次繁荣，有多少交易者在操控不公平的局面？
山寨币狙击手操作手册：内部人士如何抽取流动性
ZREAL的案例并非个例——它是典型的山寨币内部操作行为。区块链数据显示，这位交易者在周一的10小时内执行了数百次市场卖单，这种模式在“狙击手”中非常常见，他们在项目公开前就已获得提前访问权限。这些交易者利用机器人在散户投资者还未知道该币存在时就已入场，然后在价格飙升时大量抛售。
这种“内部优先”模式在2025年初变得广为人知，当时Hayden Davis在Coffezilla的播客中几乎坦白了。他承认自己参与了多款高调山寨币的发行，包括MELANIA和LIBRA，并表示整个操作旨在从毫无戒备的散户买家手中抽取流动性。他的揭露揭开了长久以来的秘密：山寨币往往从一开始就被操控，少数参与者知道游戏对普通投资者是不公平的。
从Hayden Davis到ZREAL：山寨币操控的模式
操作机制简单但残酷。内部人士提前获悉即将发行的山寨币，然后通过私募或早期渠道在项目上线前就已囤积代币，比如在Pump.fun平台上线前。一旦公众蜂拥而入，价格因FOMO（错失恐惧症）和社交媒体炒作而飙升，内部人士便迅速抛售，变现获利，而其他人还在买入。当散户投资者意识到时，价格已经崩盘，早期操盘手已带着利润消失。
ZREAL的交易者似乎完美地玩了这场游戏，在周一迎来散户需求的浪潮中抛售。该币自周日上线以来，在X平台上吸引了超过7000名关注者，24小时交易量达到1800万美元。所有经典的拉升出货场景的元素都已具备——炒作、成交量和散户参与。
Pump.fun创纪录的交易量预示山寨币狂潮再起
更令人担忧的是，这次ZREAL的交易发生在山寨币狂热重新升温的背景下。作为Solana上领先的山寨币发行平台，Pump.fun本月早些时候的日交易量突破了12亿美元，创下新高。这一纪录显示出人们对高风险、经常被操控的代币的兴趣再次升温，而这些代币在2025年初曾给散户带来巨大亏损。
该平台的复苏暗示着，要么人们已经忘记了过去山寨币周期的教训，要么新一波散户在不知风险的情况下进入了这个市场。Solidus Labs在2025年5月的一份报告中声称，Pump.fun上发行的代币中有98%是欺诈的——对此该平台坚决否认，一位Pump.fun发言人反驳说批评者“根本不理解山寨币”。这一争论本身就揭示了：该平台似乎将大多数项目注定失败的市场定义为成功的山寨币市场。
为什么散户投资者总是陷入同样的山寨币陷阱
这种模式反复出现，是因为激励机制依然失衡。内部人士凭借提前获知和机器人加速交易的优势，占据了巨大优势。山寨币本身没有实用价值或基本面可分析——它们纯粹是情绪驱动的投机工具。这就形成了一个空白，被炒作、名人背书和网络社区的社交动态填补。每一轮周期都产生赢家（内部人士）和输家（散户），但市场只是重置，然后重新开始。
ZREAL交易者的34.2万美元利润，直接来自散户的亏损。每一个在内部人士抛售后入场的买家，都为此埋单。只要新参与者继续进入这个不了解山寨币运作方式的市场，这场游戏就会以相同的方式被操控。
山寨币市场并没有出错——它正如设计的那样运作，只是不为散户投资者所用。