稳定币威胁数十亿银行存款：美国银行高管的警告

稳定币的崛起为传统银行带来了重大挑战。根据美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉的说法，这些数字货币可能吸引高达六万亿美元的银行存款——这一转变可能从根本上破坏金融体系的稳定。

莫伊尼汉的担忧：数十亿美元流向区块链替代品

在美国银行的一次投资者会议上，莫伊尼汉表达了对储蓄资金可能大量流向稳定币及其相关收益产品的担忧。虽然他表示相信他的银行会适应这一变化，但他强调了更广泛的系统性风险。

“我们会没事的，”莫伊尼汉说，“但我们所有人都向国会提出的更大担忧是，数万亿的银行资产可能会迁移。”这不仅仅是美国银行的问题——到2025年底，银行存款总额达两万亿美元，这家机构与美国的信贷基础设施紧密相连。如果这些资金中的一小部分消失，后果可能相当严重。

问题所在：信贷能力与借贷成本

莫伊尼汉警告背后的核心问题是存款与信贷之间的关系。存款不仅是银行资产表上的一项资产——它们还是金融机构向家庭和小企业提供贷款的资金来源。如果这些储蓄转向稳定币，银行的放贷能力将缩减。

这将引发传导效应：银行不得不更多依赖昂贵的批发融资，从而推高借贷成本。对于那些本就难以获得资本的小型和中型企业来说，这可能尤为有害。这种情景的经济影响不仅仅局限于银行层面，还会影响更广泛的信贷生态系统。

关于稳定币收益的立法争端

这一辩论的一个关键点是所谓的“监管套利”，即稳定币发行方利用的漏洞。尽管像去年通过的GENIUS法案旨在为稳定币发行者建立联邦框架，但金融机构一直在推动更严格的保障措施。

核心问题在于：稳定币发行者越来越多地提供实际上规避法律的收益率。虽然直接向用户支付利息被禁止，但他们通过创造性手段提供类似收益的激励——实际上将其转变为带有收益的存款。RBC资本市场分析师杰拉尔德·卡西迪指出了这些法律漏洞，目前国会正在讨论制定更完善的规定。然而，随着Coinbase撤回对相关法案的支持，这一进展已陷入停滞。

代表超过100家金融机构的美国银行家协会（ABA）最近呼吁参议员关闭这些“危险的漏洞”，并要求将稳定币发行者纳入与传统银行相同的监管框架。

银行业的分歧

值得注意的是，美国银行的公开立场与其他大型信贷机构明显不同。摩根大通最近淡化了稳定币对金融系统的潜在风险。一位摩根大通发言人表示，“市场上一直存在多层次的货币”——包括央行货币、商业货币和机构货币——而稳定币只是补充层。

这一立场与社区银行和美国银行表达的担忧形成鲜明对比。传统银行业因此出现分歧：像摩根大通这样的大型机构视稳定币为补充，而较小和中型银行——以及显然包括美国银行——则将其视为竞争威胁。

事关重大

仅美国银行的资产负债表上就有两万亿美元的存款，这场辩论的赌注巨大。即使只有一小部分资金迁移到稳定币，也可能引发信贷扩张的重大变化。这不仅仅是技术创新的问题，更关系到美国经济的根本融资结构。

随着国会加强监管，稳定币逐步进入受监管的主流环境，创新与金融稳定之间的紧张关系将日益加剧。