Mastercard试图收购区块链基础设施公司Zerohash的计划遇到了意想不到的转折。它没有完成收购，而是考虑战略投资，选择合作伙伴而非所有者的角色。这一转变发生在Zerohash决定维护其独立性之后，这也向行业传递了一个重要信号，表明公司和整个行业的优先事项正在发生变化。## 当收购谈判变成投资对话早在去年十月，《财富》曾报道，Mastercard正处于与Zerohash达成收购协议的最后阶段，估值高达20亿美元。看似交易势在必行——如此巨额的金额通常意味着强烈的意愿。然而，事情的发展并非如预期。据三位接近谈判、希望保持低调的消息人士透露，关于直接收购的谈判已被暂停。Zerohash决定保持独立成为关键因素。同时，正如这两位消息人士所述，关于合作的投资模式讨论仍在积极进行。公司并未否认合作的可能性：Zerohash的代表表示，公司不考虑被Mastercard完全收购，但高度重视长期合作的潜力。## Zerohash：基础设施变得比拥有更具吸引力Zerohash成立于2017年，为加密货币生态系统提供关键服务。公司开发了API和内嵌工具，使金融机构和金融科技公司能够轻松将加密资产、稳定币和代币化服务集成到其产品中，避免自行开发基础设施的繁琐。这一方案的实际价值由其庞大的客户群得到了验证。Zerohash的平台服务客户包括Interactive Brokers、Stripe、BlackRock的BUIDL基金、Franklin Templeton以及体育平台DraftKings，为全球190个国家的超过500万用户提供服务。这种规模说明了公司为何选择保持独立：庞大的客户基础和成熟的基础设施使其作为合作伙伴比作为收购目标更具价值。## 投资活跃度增长：基础设施比投机更重要Mastercard与Zerohash的情况反映了市场的更广泛趋势。近期，加密行业经历了合并与收购的复苏，但目标对象已从不确定地位的投机协议转向经过验证的基础设施项目。市场上出现了更多面向寻求长期价值创造的投资者的机会。具有吸引力的目标包括拥有许可证、可立即进入市场的交易所、提供托管和质押服务、拥有机构客户基础的提供商，以及在数据和合规领域高收益的公司。加密数据平台CoinGecko最近开始寻找买家，估值约5亿美元。这再次证明，信息基础设施正成为大型金融玩家的战略资产。## Mastercard：构建数字资产组合Mastercard的布局不仅限于Zerohash。该支付处理商积极探索参与数字资产生态系统的可能性。除了与Zerohash的投资讨论外，Mastercard和Coinbase此前还考虑收购伦敦的金融科技公司BVNK——一家专注于稳定币支付基础设施的公司。该交易的估值约为25亿美元。这一策略展现了Mastercard地位的演变：公司正从传统的支付中介转向积极构建自己的数字资产生态系统。## Zerohash凭借去年的融资轮得到巩固Zerohash的财务实力由2025年10月完成的D-2轮融资得到验证。公司筹集了1.04亿美元，估值达到10亿美元。此次融资由Interactive Brokers领投，摩根士丹利、阿波罗管理基金、SoFi、Jump Crypto、Northwestern Mutual Future Ventures、FTMO、IMC和Liberty City Ventures等积极参与，现有投资者PEAK6、tastytrade和Nyca Partners也在其中。来自主要金融机构的支持证明了投资界对Zerohash作为独立公司的发展潜力的认可。这也可能影响公司拒绝Mastercard全盘收购的决定。## 为什么独立性比20亿美元的报价更重要Zerohash的代表简单明了地解释了公司的立场：团队是关键资产，保持独立性能提供最佳条件，推动持续创新、扩展服务和更好地服务客户。在快速发展的市场环境中，这种灵活性和决策速度往往比财务资源更为重要。Mastercard转向投资合作的策略可能是双方都能接受的折中方案：支付巨头可以影响关键基础设施的发展，同时保持灵活性，而Zerohash则获得了战略合作伙伴和投资者，且不失对公司的控制权。
万事达卡在与Zerohash的合作中看到新的机遇：从收购到投资
Mastercard试图收购区块链基础设施公司Zerohash的计划遇到了意想不到的转折。它没有完成收购，而是考虑战略投资，选择合作伙伴而非所有者的角色。这一转变发生在Zerohash决定维护其独立性之后，这也向行业传递了一个重要信号，表明公司和整个行业的优先事项正在发生变化。
当收购谈判变成投资对话
早在去年十月，《财富》曾报道，Mastercard正处于与Zerohash达成收购协议的最后阶段，估值高达20亿美元。看似交易势在必行——如此巨额的金额通常意味着强烈的意愿。然而，事情的发展并非如预期。
据三位接近谈判、希望保持低调的消息人士透露，关于直接收购的谈判已被暂停。Zerohash决定保持独立成为关键因素。同时，正如这两位消息人士所述，关于合作的投资模式讨论仍在积极进行。公司并未否认合作的可能性：Zerohash的代表表示，公司不考虑被Mastercard完全收购，但高度重视长期合作的潜力。
Zerohash：基础设施变得比拥有更具吸引力
Zerohash成立于2017年，为加密货币生态系统提供关键服务。公司开发了API和内嵌工具，使金融机构和金融科技公司能够轻松将加密资产、稳定币和代币化服务集成到其产品中，避免自行开发基础设施的繁琐。
这一方案的实际价值由其庞大的客户群得到了验证。Zerohash的平台服务客户包括Interactive Brokers、Stripe、BlackRock的BUIDL基金、Franklin Templeton以及体育平台DraftKings，为全球190个国家的超过500万用户提供服务。这种规模说明了公司为何选择保持独立：庞大的客户基础和成熟的基础设施使其作为合作伙伴比作为收购目标更具价值。
投资活跃度增长：基础设施比投机更重要
Mastercard与Zerohash的情况反映了市场的更广泛趋势。近期，加密行业经历了合并与收购的复苏，但目标对象已从不确定地位的投机协议转向经过验证的基础设施项目。
市场上出现了更多面向寻求长期价值创造的投资者的机会。具有吸引力的目标包括拥有许可证、可立即进入市场的交易所、提供托管和质押服务、拥有机构客户基础的提供商，以及在数据和合规领域高收益的公司。
加密数据平台CoinGecko最近开始寻找买家，估值约5亿美元。这再次证明，信息基础设施正成为大型金融玩家的战略资产。
Mastercard：构建数字资产组合
Mastercard的布局不仅限于Zerohash。该支付处理商积极探索参与数字资产生态系统的可能性。除了与Zerohash的投资讨论外，Mastercard和Coinbase此前还考虑收购伦敦的金融科技公司BVNK——一家专注于稳定币支付基础设施的公司。该交易的估值约为25亿美元。
这一策略展现了Mastercard地位的演变：公司正从传统的支付中介转向积极构建自己的数字资产生态系统。
Zerohash凭借去年的融资轮得到巩固
Zerohash的财务实力由2025年10月完成的D-2轮融资得到验证。公司筹集了1.04亿美元，估值达到10亿美元。此次融资由Interactive Brokers领投，摩根士丹利、阿波罗管理基金、SoFi、Jump Crypto、Northwestern Mutual Future Ventures、FTMO、IMC和Liberty City Ventures等积极参与，现有投资者PEAK6、tastytrade和Nyca Partners也在其中。
来自主要金融机构的支持证明了投资界对Zerohash作为独立公司的发展潜力的认可。这也可能影响公司拒绝Mastercard全盘收购的决定。
为什么独立性比20亿美元的报价更重要
Zerohash的代表简单明了地解释了公司的立场：团队是关键资产，保持独立性能提供最佳条件，推动持续创新、扩展服务和更好地服务客户。在快速发展的市场环境中，这种灵活性和决策速度往往比财务资源更为重要。
Mastercard转向投资合作的策略可能是双方都能接受的折中方案：支付巨头可以影响关键基础设施的发展，同时保持灵活性，而Zerohash则获得了战略合作伙伴和投资者，且不失对公司的控制权。