尽管对人工智能的悲观情绪以及对高估值的担忧依然存在，能源基础设施相关的业务仍在高速推进。老旧设施、废弃的工业厂房和未充分利用的空间被重新利用，转变为高性能计算中心。原因很简单：拥有能源和空间的企业发现了一座金矿。“并购活动仍然活跃，因为运营的现实很清楚：有租户愿意支付高价，”B. Riley Securities的投资银行主管Joe Nardini解释道。这种动态使得业务持续繁荣，无论科技市场的情绪周期如何变化。## 老旧设施被改造为AI和比特币基础设施将过时的结构转变为数据中心，是当前市场的一个亮点。Nardini曾见证的案例之一是一座拥有超过160年历史的设施，在这里，基础设施的质量不如能源的获取重要。这种利用未充分利用空间的改造，吸引了矿工和AI开发者的关注。在另一个显著的例子中，一位私人客户正在利用旧办公楼块，建造每个30兆瓦的模块，并寻求融资以进行扩展。需求如此强烈，以至于在某些情况下，租户甚至在工程尚未完工前就提出提前支付租金——这是市场上理想容量依然稀缺的信号。比特币奖励减半压缩了传统矿工的利润空间，加快了他们向AI硬件托管和高性能计算的转型。这一战略转变使矿业公司能够获得更高的估值，并以更有利的条件获取资本。## 交易增长：估值动态与兆瓦需求能源容量的支付金额反映了市场的火热。根据地点的质量和能源的可行性，每兆瓦的价格可能剧烈波动。在一流基础设施的激烈竞标中，超过40万美元每兆瓦的估值很常见，甚至在高端情况下可能达到45万美元或55万美元。而在较不理想或物流有问题的地点，价格则降至每兆瓦10万美元到25万美元，吸引那些优先考虑能源获取的买家。买家群体已远远超出比特币矿工的范围。超大规模企业（如亚马逊等科技巨头）、AI开发商和基础设施制造商都在激烈争夺相同的容量。Nardini曾见证一项涉及私有资产的谈判，吸引了约25个潜在买家要求签署保密协议——显示出需求的激烈程度。Hut 8与Fluidstack的最新交易就是一个例证：一份价值70亿美元、为其River Bend园区提供245兆瓦容量的15年合同，曾使该矿业公司股价上涨至20%。与此同时，尽管自6月高点以来股价下跌超过50%，CoreWeave等公司仍在吸引优质租户，租金水平坚挺。## 2026年展望：低利率点燃风险市场展望未来，如果利率下降，风险资产的前景依然乐观。Nardini将其描述为“活跃风险环境”，在这种环境下，基础设施业务有望繁荣。他向高管们提出的逻辑很直接：客户有需求吗？有。租户存在吗？有。是优质租户吗？有。能获得良好的租金吗？有。因此，需求持续存在——这反映在估值仍然保持在有吸引力的水平。以比特币在2026年初约78,810美元的价格，以及高性能计算的持续扩展，兆瓦的压力依然激烈。那些建设容量的开发商看到多个信用良好的租户在争夺空间，租金竞争激烈。Nardini的提醒简单而务实：只有当开发商无法租出容量或无法达到所需价格时，才需要担心。“到目前为止，”他总结说，“这种情况还没有发生。业务结构依然完整，能源、AI和高性能计算数据中心容量的需求在2026年依然坚挺。”
重复利用能力：为什么数据中心协议持续点燃华尔街
尽管对人工智能的悲观情绪以及对高估值的担忧依然存在，能源基础设施相关的业务仍在高速推进。老旧设施、废弃的工业厂房和未充分利用的空间被重新利用，转变为高性能计算中心。原因很简单：拥有能源和空间的企业发现了一座金矿。
“并购活动仍然活跃，因为运营的现实很清楚：有租户愿意支付高价，”B. Riley Securities的投资银行主管Joe Nardini解释道。这种动态使得业务持续繁荣，无论科技市场的情绪周期如何变化。
老旧设施被改造为AI和比特币基础设施
将过时的结构转变为数据中心，是当前市场的一个亮点。Nardini曾见证的案例之一是一座拥有超过160年历史的设施，在这里，基础设施的质量不如能源的获取重要。这种利用未充分利用空间的改造，吸引了矿工和AI开发者的关注。
在另一个显著的例子中，一位私人客户正在利用旧办公楼块，建造每个30兆瓦的模块，并寻求融资以进行扩展。需求如此强烈，以至于在某些情况下，租户甚至在工程尚未完工前就提出提前支付租金——这是市场上理想容量依然稀缺的信号。
比特币奖励减半压缩了传统矿工的利润空间，加快了他们向AI硬件托管和高性能计算的转型。这一战略转变使矿业公司能够获得更高的估值，并以更有利的条件获取资本。
交易增长：估值动态与兆瓦需求
能源容量的支付金额反映了市场的火热。根据地点的质量和能源的可行性，每兆瓦的价格可能剧烈波动。在一流基础设施的激烈竞标中，超过40万美元每兆瓦的估值很常见，甚至在高端情况下可能达到45万美元或55万美元。
而在较不理想或物流有问题的地点，价格则降至每兆瓦10万美元到25万美元，吸引那些优先考虑能源获取的买家。
买家群体已远远超出比特币矿工的范围。超大规模企业（如亚马逊等科技巨头）、AI开发商和基础设施制造商都在激烈争夺相同的容量。Nardini曾见证一项涉及私有资产的谈判，吸引了约25个潜在买家要求签署保密协议——显示出需求的激烈程度。
Hut 8与Fluidstack的最新交易就是一个例证：一份价值70亿美元、为其River Bend园区提供245兆瓦容量的15年合同，曾使该矿业公司股价上涨至20%。与此同时，尽管自6月高点以来股价下跌超过50%，CoreWeave等公司仍在吸引优质租户，租金水平坚挺。
2026年展望：低利率点燃风险市场
展望未来，如果利率下降，风险资产的前景依然乐观。Nardini将其描述为“活跃风险环境”，在这种环境下，基础设施业务有望繁荣。
他向高管们提出的逻辑很直接：客户有需求吗？有。租户存在吗？有。是优质租户吗？有。能获得良好的租金吗？有。因此，需求持续存在——这反映在估值仍然保持在有吸引力的水平。
以比特币在2026年初约78,810美元的价格，以及高性能计算的持续扩展，兆瓦的压力依然激烈。那些建设容量的开发商看到多个信用良好的租户在争夺空间，租金竞争激烈。
Nardini的提醒简单而务实：只有当开发商无法租出容量或无法达到所需价格时，才需要担心。“到目前为止，”他总结说，“这种情况还没有发生。业务结构依然完整，能源、AI和高性能计算数据中心容量的需求在2026年依然坚挺。”