加密货币市场正经历一场意外逆转，比特币价格跌至76,880美元（24小时内下跌2.46%），而黄金和传统避险资产则持续大幅上涨。比特币的疲软不仅引发了对市场结构的担忧，也激起了关于长期威胁（如具有潜在破解加密的Shor算法等量子计算方案）是否真的开始影响投资者行为的持续辩论。分析师们分为两派：一派认为市场正在对量子风险进行定价，另一派则坚称比特币正面临更为常见的宏观经济压力。
自2024年11月特朗普当选以来，传统资产明显优于加密货币。比特币自选举胜利后仅上涨−2.6%，而白银上涨205%，黄金上涨83%，纳斯达克上涨24%，标普500上涨17.6%。黄金价格已升至接近每盎司4930美元的历史高点，持续数月的避险热潮由地缘政治紧张、债务担忧和各国央行大规模增持黄金推动。
相反，比特币目前比2025年高点低约30%，使得加密货币更像一种高风险资产，而非避险工具。华尔街股市仍在狭窄的盘整区间内，未能突破90,000–93,500美元的阻力区，显示出对长期投资者缺乏明显的买入动力。
随着贵金属在资金流中持续占优，黄金的长期乐观预期变得更加坚定。Capriole Investments创始人Charles Edwards预测，未来三到八年内，黄金价格可能达到每盎司12,000至23,000美元。这一预期的支撑理由包括央行创纪录的黄金储备、货币供应增长速度每年超过10%、以及中国在过去两年中将黄金储备几乎增加了十倍。
“如果这个周期反映20世纪的资产扩张历史，那么黄金的上涨潜力还远未到达顶峰，”Edwards表示。尽管黄金的月线RSI已达到自1970年代以来的超买水平，分析师们认为，推动这轮涨势的主要动力来自央行的结构性需求——而非投机——以及ETF的扩展和宏观流动性转移。
比特币持续疲软引发了关于量子计算风险的长久争论。Castle Island Ventures合伙人Nic Carter上周重新点燃了这一讨论，他认为比特币“神秘”的弱点反映了市场对量子威胁认知的增强。他指出，像Shor算法这样的量子算法——理论上可以破解比特币所用的椭圆曲线密码——已经开始影响投资者行为。
“比特币性能的下降是量子技术的结果，”Carter说。“市场在发声——但开发者们却没有听取。”他的言论立即遭到区块链分析师和长期投资者的反对，他们认为将比特币的稳定性归咎于对量子威胁的恐惧，是对当前市场动态的基本误解。
区块链技术研究者认为，将比特币的稳定性归因于量子风险理论是对实际情况的误解。Checkonchain的分析师@Checkmatey表示，比特币的行为更多反映由供给周期主导的市场，而非投机性技术威胁。“黄金之所以受青睐，是因为各国政府在购买黄金而非国债，”他解释道。“比特币在2025年经历了大量长期持有者的抛售——足以击败之前的任何牛市。”
比特币投资者和作者Vijay Boyapati也持类似观点，他指出一个更具体的原因：“真正的解释是，一旦达到心理门槛——比如100,000美元——就会释放出巨大的供应。”链上数据显示，随着比特币逼近六位数，长期持有者的分布明显增加，释放出供应以满足ETF和机构的新需求，同时限制了价格的进一步上涨。
尽管重新受到关注，大多数比特币开发者仍将量子计算视为一种可控的长期风险，而非短期市场驱动力。运行Shor算法的量子机距离实际部署仍有很长距离——技术专家估计需要数年时间才能构成真正威胁。
Blockstream联合创始人Adam Back多次强调，即使在最坏情况下，也不会立即造成全网损失。比特币改进提案（BIP-360）已规划出向抗量子地址格式的逐步过渡路线，允许在真正威胁出现之前逐步升级。开发者强调，这些变革将持续数年，而非市场周期内完成——这使得量子风险难以成为比特币短期价格疲软的解释。
一些传统金融专家开始将量子计算作为潜在研究方向。Jefferies策略师Christopher Wood本月早些时候将比特币从样本投资组合中剔除，理由是对长期量子风险的担忧。然而，业内分析师指出，关键挑战不在于比特币是否能适应，而在于升级过程需要多长时间——这个时间框架以十年计，而非季度。
目前，市场参与者普遍认为比特币仍陷于宏观经济环境的困境中，主要受全球债券收益率上升、贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及央行向黄金转移的影响。交易者更关注资产保值，而非投机性增长，这对新一轮上涨形成强大阻力。
因此，交易者仍关注关键的技术支撑/阻力位，而非生死攸关的长期风险。比特币需要重新突破$91,000–$93,500区间，才能恢复上涨势头，证明有足够的买盘抵抗资金流出到避险资产。如果比特币无法突破这些阻力位，下方支撑将集中在$85,000至$88,000之间。在货币或地缘政治局势更稳定之前，分析师认为比特币可能会继续对宏观波动做出反应，而黄金则继续从全球资金流的历史性转变中受益。关于量子算法的争论可能会持续，但短期内的新经济压力似乎才是塑造比特币市场的主要因素。
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比特币面临技术和宏观压力：量子算法图是否构成威胁，还是仅仅是市场争论？
加密货币市场正经历一场意外逆转，比特币价格跌至76,880美元（24小时内下跌2.46%），而黄金和传统避险资产则持续大幅上涨。比特币的疲软不仅引发了对市场结构的担忧，也激起了关于长期威胁（如具有潜在破解加密的Shor算法等量子计算方案）是否真的开始影响投资者行为的持续辩论。分析师们分为两派：一派认为市场正在对量子风险进行定价，另一派则坚称比特币正面临更为常见的宏观经济压力。
由于避险资产在全球占据优势，比特币价格暴跌
自2024年11月特朗普当选以来，传统资产明显优于加密货币。比特币自选举胜利后仅上涨−2.6%，而白银上涨205%，黄金上涨83%，纳斯达克上涨24%，标普500上涨17.6%。黄金价格已升至接近每盎司4930美元的历史高点，持续数月的避险热潮由地缘政治紧张、债务担忧和各国央行大规模增持黄金推动。
相反，比特币目前比2025年高点低约30%，使得加密货币更像一种高风险资产，而非避险工具。华尔街股市仍在狭窄的盘整区间内，未能突破90,000–93,500美元的阻力区，显示出对长期投资者缺乏明显的买入动力。
黄金目标价看向$23,000：何时与比特币直接对比？
随着贵金属在资金流中持续占优，黄金的长期乐观预期变得更加坚定。Capriole Investments创始人Charles Edwards预测，未来三到八年内，黄金价格可能达到每盎司12,000至23,000美元。这一预期的支撑理由包括央行创纪录的黄金储备、货币供应增长速度每年超过10%、以及中国在过去两年中将黄金储备几乎增加了十倍。
“如果这个周期反映20世纪的资产扩张历史，那么黄金的上涨潜力还远未到达顶峰，”Edwards表示。尽管黄金的月线RSI已达到自1970年代以来的超买水平，分析师们认为，推动这轮涨势的主要动力来自央行的结构性需求——而非投机——以及ETF的扩展和宏观流动性转移。
Shor算法与量子威胁：现实还是恐惧？
比特币持续疲软引发了关于量子计算风险的长久争论。Castle Island Ventures合伙人Nic Carter上周重新点燃了这一讨论，他认为比特币“神秘”的弱点反映了市场对量子威胁认知的增强。他指出，像Shor算法这样的量子算法——理论上可以破解比特币所用的椭圆曲线密码——已经开始影响投资者行为。
“比特币性能的下降是量子技术的结果，”Carter说。“市场在发声——但开发者们却没有听取。”他的言论立即遭到区块链分析师和长期投资者的反对，他们认为将比特币的稳定性归咎于对量子威胁的恐惧，是对当前市场动态的基本误解。
市场结构，而非量子风险，解释价格变动
区块链技术研究者认为，将比特币的稳定性归因于量子风险理论是对实际情况的误解。Checkonchain的分析师@Checkmatey表示，比特币的行为更多反映由供给周期主导的市场，而非投机性技术威胁。“黄金之所以受青睐，是因为各国政府在购买黄金而非国债，”他解释道。“比特币在2025年经历了大量长期持有者的抛售——足以击败之前的任何牛市。”
比特币投资者和作者Vijay Boyapati也持类似观点，他指出一个更具体的原因：“真正的解释是，一旦达到心理门槛——比如100,000美元——就会释放出巨大的供应。”链上数据显示，随着比特币逼近六位数，长期持有者的分布明显增加，释放出供应以满足ETF和机构的新需求，同时限制了价格的进一步上涨。
比特币开发者：量子防护升级将耗时数十年，而非数月
尽管重新受到关注，大多数比特币开发者仍将量子计算视为一种可控的长期风险，而非短期市场驱动力。运行Shor算法的量子机距离实际部署仍有很长距离——技术专家估计需要数年时间才能构成真正威胁。
Blockstream联合创始人Adam Back多次强调，即使在最坏情况下，也不会立即造成全网损失。比特币改进提案（BIP-360）已规划出向抗量子地址格式的逐步过渡路线，允许在真正威胁出现之前逐步升级。开发者强调，这些变革将持续数年，而非市场周期内完成——这使得量子风险难以成为比特币短期价格疲软的解释。
传统金融警示，但执行路径仍遥远
一些传统金融专家开始将量子计算作为潜在研究方向。Jefferies策略师Christopher Wood本月早些时候将比特币从样本投资组合中剔除，理由是对长期量子风险的担忧。然而，业内分析师指出，关键挑战不在于比特币是否能适应，而在于升级过程需要多长时间——这个时间框架以十年计，而非季度。
宏观压力引导：比特币需突破$91,000–$93,500才能反弹
目前，市场参与者普遍认为比特币仍陷于宏观经济环境的困境中，主要受全球债券收益率上升、贸易紧张局势、地缘政治不稳定以及央行向黄金转移的影响。交易者更关注资产保值，而非投机性增长，这对新一轮上涨形成强大阻力。
因此，交易者仍关注关键的技术支撑/阻力位，而非生死攸关的长期风险。比特币需要重新突破$91,000–$93,500区间，才能恢复上涨势头，证明有足够的买盘抵抗资金流出到避险资产。如果比特币无法突破这些阻力位，下方支撑将集中在$85,000至$88,000之间。在货币或地缘政治局势更稳定之前，分析师认为比特币可能会继续对宏观波动做出反应，而黄金则继续从全球资金流的历史性转变中受益。关于量子算法的争论可能会持续，但短期内的新经济压力似乎才是塑造比特币市场的主要因素。