MARKET ANALYSIS | Why Solana’s ‘Crypto Casino’ Shifted from Memecoins to Prediction Markets

Polymarket 和 Kalshi 刚刚发布了它们有史以来最强劲的一个月——即使 Solana 的 memecoin 市场份额已降至周期最低点。让我们一起分析流动性似乎如何发生轮动，以及这是否标志着加密资本在追求优势方面的更深层次转变。

说明：如何使用 PolyMarket 预测市场进行投注并赚取 $USDC

Memecoins 衰退

上个月，Solana memecoin 的交易量为 139 亿美元——为2024年2月以来的最低月度总量，当时 memecoin 热潮尚未爆发。

放在背景中：2025年1月，Solana 上的 memecoin 交易量曾达到大约 1695 亿美元的峰值。

从那时起，2025年每个月的活动逐渐减少，具体为：

• 7月 344 亿美元
• 8月 292 亿美元
• 9月 197 亿美元
• 10月 165 亿美元；下降到
• 11月 139 亿美元——比2025年7月下降了约60%。

值得注意的是，这并不是由黑客攻击或重大“拉盘”事件引发的突然崩盘。相反，下降似乎是逐步发生的——表明许多交易者有意将资金转移到其他地方，而不是恐慌性退出。

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预测市场激增

随着 memecoin 活动的减弱，Solana 上的预测市场平台出现了急剧增长。2025年11月，Polymarket 交易量达到 37 亿美元——历史最高纪录，而 Kalshi 则达到了 42.5 亿美元，是其第二强劲的月份。合计接近 80 亿美元。

这80亿美元占 Solana memecoin 交易量的 57%，差距正在迅速缩小。

与今年早些时候相比：2025年8月，预测市场的交易量还不到 memecoin 交易量的10%。到2025年10月，这一比例已达45%，而现在已进入多数地位。

资金 | 领先的 Web3 去中心化平台 PolyMarket 据称正以10亿美元估值筹集2亿美元

从炒作到信息——一种结构性转变？

一些加密界人士，包括 Vitalik Buterin，将预测市场定义为 “信息金融”——一种旨在将分散的知识汇聚成概率预测的基础设施，而非依赖炒作或动量。

理论上，这使得预测市场比 memecoin 更“有用”：memecoin 通常没有基本价值，依赖社交媒体炒作或下一次代币空投，而预测市场允许交易者通过利用更优的信息或分析获利——无论是关于选举、宏观经济事件，还是其他现实世界的结果。

这有一定的叙事吸引力：交易者不再“翻转下一个 meme 代币并希望它涨”，而是可以对概率下注，潜在地产生有用的信号——或者至少将他们的活动框定为“价格发现”，而非纯粹投机。

合作伙伴 | 社交媒体平台 X 与去中心化预测市场 PolyMarket 合作，帮助受众理解信息

尚存的不确定性

但这并不意味着预测市场就是 memecoin 的完美替代品。一方面，虽然交易量有所增长，但与机构市场相比，流动性深度仍然较浅——意味着大额交易仍可能影响赔率和概率。

此外，预测市场仍然容易受到操纵：当合约没有吸引广泛参与时，一个大玩家就能扭曲结果。

最后，memecoin 还没有消失。每月139亿美元的交易量仍然相当可观——仍远远超过 Solana 上的许多其他 DeFi 协议。

我们在 Solana 上看到的似乎是一种有意的轮动：流动性和交易兴趣正从炒作驱动的高波动 memecoin 赌场转向预测市场——在这里，“信息优势”和基于事件的投注目前被认为更有价值。

这是否是一种结构性演变——随着时间的推移可能会加深，甚至与传统金融市场抗衡——仍未可知。但目前为止：战线已转移，约有 80 亿美元的资金跟随而去。

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