有望在2026年实现超越传统运营商增长的顶级电信股

电信行业在2026年正经历深刻变革，推动因素包括基础设施投资的加速以及下一代连接解决方案的广泛采用。传统电信运营商在传统服务逐渐流失的同时，一股新的电信股浪潮正在崛起，捕捉行业现代化的动力。向5G部署、光纤网络扩展和云原生基础设施的转变，形成了日益分明的两极：一边是日益衰退的既有企业，另一边是有望利用多年技术周期实现增长的创新领军者。

5G投资浪潮：基础设施机遇重塑电信行业

随着全球运营商优先推进基础设施现代化而非传统服务交付，电信行业的格局发生了根本性变化。5G的快速部署，加上积极的光纤密集化措施，反映出在物联网设备爆炸式增长和云计算普及背景下，对可扩展连接基础设施的需求不断上升。

第五代无线技术已成为自动驾驶、增强现实平台、智慧城市基础设施和实时工业自动化等新兴应用的核心。5G网络的部署支持低延迟、高吞吐的数据传输，满足人工智能应用和企业物联网解决方案的需求。随着企业越来越依赖云端数据架构并寻求分布式计算能力，提供强大光纤基础设施和云连接解决方案的电信公司正迎来极佳的需求增长。

除了面向消费者的连接外，网络融合代表行业的重要演变。服务提供商正从碎片化的语音、视频和数据网络，向一体化多用途网络架构转型。这种融合使企业能够通过标准化的应用程序接口，无缝扩展通信功能，跨越不同应用和设备。云原生网络解决方案的普及，进一步放大了对存储和计算的需求，持续推动网络质量、可靠性和容量的提升。

三大网络创新引领者：增长驱动的领军企业

评估2026年电信股的投资者应关注那些直接受益于基础设施转型的公司，而非仅仅应对传统服务衰退的企业。基于技术布局、盈利动能和多年度投资周期的不同，三只电信股尤为突出。

爱立信：引领5G基础设施市场

爱立信是全球5G基础设施扩展中最具吸引力的公司之一。截至2026年初，该公司已在82个国家部署了194个活跃网络，市场领导地位稳固。这一广泛布局使爱立信能够从持续的网络升级中受益，随着运营商从初期5G部署迈向更先进的功能和容量提升。

公司战略不仅局限于传统的无线接入网设备。爱立信推出了创新功能，如面向Android 14设备的按需网络切片，帮助应用开发者增强灵活性，同时让服务提供商能够根据用户需求优化网络性能。这种以软件为中心的策略使爱立信区别于竞争对手，并通过企业解决方案创造持续的收入。

产能扩展彰显管理层对持续需求的信心。位于德州Lewisville的爱立信高度自动化的5G智能工厂已加快生产，以满足客户需求。该工厂使用100%可再生能源，生产下一代5G无线电和先进天线系统，体现公司在技术创新和环境责任方面的承诺。

财务指标显示出强劲的增长势头。2026财年和2027财年的盈利预期自2024年底以来大幅上升，反映出强烈的市场需求信号和盈利前景改善。该股获得Zacks评级“买入”，显示基本面良好，行业排名位于电信行业前36%。过去一年，股价上涨约21%，分析师对长期盈利增长持乐观态度。

康普：规模化光纤和网络解决方案

康普控股通过战略性资本投入和收购巩固了其竞争地位。收购Casa Systems的有线网络业务，增强了其在接入网解决方案中的领导地位，特别是在虚拟有线调制解调器终端系统和无源光网络产品线方面。这些补充使康普成为寻求云原生网络现代化能力的运营商的全面解决方案提供商。

近期的产品创新验证了这一战略方向。康普推出了HX6-611-6WH/B微波天线，旨在革新网络运营商扩展长途回传连接的方式。该天线在6 GHz和11 GHz频段无缝工作，使移动网络运营商能够为未来的基础设施做好准备，同时应对数据爆炸式增长和增强的连接需求。这项技术满足了运营商向下一代网络架构转型的关键市场需求。

康普的市值反映出投资者对其增长轨迹的信心。自2024年底以来，当前和未来财年的盈利预期大幅上调，显示利润预期的显著上升。过去十二个月股价上涨近194%，超越整体市场基准。分析师普遍给予强烈推荐，行业排名前7%，显示其市场领导地位。

Viavi Solutions：迈向网络卓越的测试路径

Viavi Solutions在电信行业向下一代基础设施转型中占据专业且关键的市场位置。公司提供网络测试、监控和服务赋能解决方案，支持复杂物理和虚拟网络架构的建设、验证、维护和优化。其端到端的网络可视化和分析能力，满足网络日益复杂带来的关键运营需求。

公司多年的投资论点集中在对5G无线、光纤部署和3D感测应用的持续需求。Viavi的无线和光纤测试解决方案正处于管理预期的长期技术投资周期的早期阶段。随着设备制造商和服务提供商向超高速5G标准转型，对全面测试和监控能力的需求自然增长。

除了电信，Viavi的薄膜光学涂层业务还服务于反假冒、3D感测、汽车电子、国防系统和工业仪器等多元市场。这种多元化降低了对单一行业周期的依赖，同时保持了在感测和光学技术中的结构性增长趋势的曝光。

财务表现反映出其有利位置。自2024年底以来，当前和下一财年的盈利预期分别增长约29%和27%，显示出强劲的业务动能。过去一年股价上涨71%，彰显投资者对其增长潜力的热情。凭借合理的估值和分析师的强烈基本面信心，Viavi获得Zacks评级，适合精选投资组合。

传统运营商面临的结构性阻力原因

虽然创新型电信股抓住了基础设施转型的机遇，但传统运营商仍面临持续的结构性挑战。AT&T Inc.就是典型例子，依赖传统服务类别的老牌运营商正遭遇困境。其有线部门持续出现用户线损，语音通过互联网协议提供商和有线电视公司提供的捆绑套餐竞争激烈，导致传统语音服务逐步萎缩。

高速互联网收入面临特殊挑战。公司依赖的数字用户线技术持续下滑，消费者转向更优的替代方案。价格竞争、捆绑折扣和客户获取激励压缩了利润空间。AT&T试图通过促销和服务捆绑来维护客户基础，但盈利能力的提升变得愈发困难。

资产负债表指标显示出令人担忧的趋势。AT&T的长期债务大幅增加，流动性指标也显示出短期偿债压力。虽然短期现金状况有所改善，但其庞大的债务结构反映出在维护传统网络基础设施的同时，投资5G和光纤的资本密集型特性。

2026年电信股投资论点

到2026年，电信股的投资前景正逐渐分化：一方面是基础设施创新者，另一方面是传统服务提供商。处于5G部署、光纤扩展和云原生网络架构前沿的公司，拥有更优的盈利增长轨迹和资本效率。这些企业受益于多年的技术投资周期，盈利扩展的潜力自然延长。

像爱立信、康普和Viavi Solutions这样的电信股具有共同特征：受益于结构性增长趋势、拥有满足新兴市场需求的创新产品组合、分析师情绪改善（盈利预期上调）以及相对增长前景的估值优势。每家公司都在捕捉电信行业转型的不同方面——从无线接入网基础设施到回传连接，再到网络测试能力。

对于希望投资通信基础设施现代化的投资者，将资金集中在成长型电信股而非传统运营商，能获得更优的风险调整后回报。2026年的投资环境预计将持续奖励以创新为驱动力的电信公司，同时对依赖传统收入的运营商形成压力。