你应该选择目标日期基金吗？了解真正的权衡取舍

目标日期基金在退休规划策略中占据重要位置，但它们是否真正有益于你的财务未来，取决于你的具体情况以及你如何使用它们。虽然数百万401(k)计划参与者依赖这些自动投资工具，但现实情况比传统观念所说的更为复杂。

选择目标日期基金的理由：简便与便利

目标日期基金的吸引力在于其简洁的操作方式。这些基金通过在接近退休时自动调整资产配置，省去了持续做出投资决策的需要。对于许多工作者来说，这种放手策略减轻了不断再平衡和市场时机判断的负担——让算法驱动的管理承担繁重的任务。

这种便利带来了显著优势：如果你选择的基金结构合理，你可以每月持续投资，而不用担心你的投资组合是否保持平衡。门槛低，许多人因此能够持续投资，从而受益于复利增长。

费用结构的重要性：评估目标日期基金的成本

目标日期基金的质量关键在于其成本结构。最优的目标日期基金采用简单、低成本的交易所交易基金（ETF）和指数共同基金来构建投资组合。表现最好的基金避免高费率的主动管理基金，并保持管理费最低——因为理论上，计算机算法也能同样有效地管理它们。

历史数据显示，这一领域已有改善。到2021年底，目标日期基金的平均费用比率已降至0.34%。但并非所有401(k)计划都提供这些高效的选择。当你的计划缺乏低费率的替代方案时，可能值得花额外的努力，单独挑选并手动再平衡低成本基金。

全面投入与部分投资：为何部分采用会适得其反

让目标日期基金有效运作的一个关键但常被忽视的条件是对所有账户的全面投入。如果你主要通过目标日期基金投资，但又在旁边补充个股或行业ETF，实际上会破坏原本精心平衡的资产配置。这种部分投资方式削弱了目标日期基金的核心优势。

一旦引入补充投资，逻辑就完全改变了。你不妨完全掌控投资，专注于个别ETF，以获得更大的灵活性和定制化，而不是接受目标日期基金的限制和可能较高的费用。关键在于：当目标日期基金成为你所有退休账户的唯一投资工具时，它们才能发挥最大价值。

退休后的现实：为何目标日期基金会失效

目标日期基金的最大短板在于退休后。亚利桑那大学和密苏里大学的学者研究显示，这些基金在可持续提款、财富增长潜力以及市场压力下的下行保护方面存在严重限制。

其原因在于，目标日期基金在退休后会转向极度保守的配置。一个典型的基金可能在退休时将债券和国债的持仓比例从大约65%提升到退休后15年内的83%。如此重仓固定收益证券，意味着投资组合失去了实现资本增值的能力——而这正是长达30年以上退休期所急需的。

传统的60/40投资组合——即60%股票和40%债券——更有效地应对这一限制。虽然需要投资者定期再平衡，但这种平衡策略能实现更高的可持续提款率，并在财富积累方面表现优越。

根据你的情况做出明智选择

目标日期基金在工作期间可以成为有价值的工具，只要它们能让你持续投资，避免情绪化决策。然而，它们的一刀切设计在退休后会带来实际限制。

未来的路径需要诚实的自我评估。评估目标日期基金是否真正满足你的长期需求，尤其是在接近和进入退休阶段时。如果你发现你的计划中存在结构合理、低成本的目标日期基金，并且你愿意全力投入，简便性可能值得继续使用。反之，如果你的计划选项费用较高，或者你预期在退休后需要更大的灵活性，探索其他策略则更为明智。最重要的决策不一定是选择目标日期基金，而是找到适合你个人财务状况的正确策略。