微软股票具有吸引人的入场点：为什么现在对聪明的投资者很重要

微软近期的市场回调为寻求优质科技敞口的投资者提供了一个具有吸引力的机会。在公司2026财年第二季度财报（截止至2025年12月31日）公布后，尽管业绩表现稳健，股价仍出现了显著下跌。这种业绩与市场反应之间的脱节，正是聪明的投资者所认识到的真正的“低点”——优质资产在其内在价值以下交易的时刻。

在过去五年中，微软一直是表现最突出的科技股之一，回报率在近期下跌前达到约85.5%，仍然与标普500的87%回报相竞争。然而，当前的估值故事更能反映出当下市场的机会。

估值角度：为何微软交易价低于历史平均水平

此次下跌中考虑微软的直接原因在于其估值指标。该股目前的市盈率不到26倍的未来盈利——这是过去三年中罕见的水平。这较市场历史上对该公司的溢价估值，已大幅回落。

值得注意的是，财报发布后，微软的基本面并未发生根本性变化。公司仍然具备一流的执行能力和强劲的增长轨迹，但市场将股价下调了约10%。当优质公司以与其基本面无关的折扣进行交易时，通常意味着市场反应过度——为耐心的投资者创造了理想的入场点。

微软在Azure业务中的剩余履约义务总额达6250亿美元，代表着可观的合同收入和多年的增长潜力。

Azure云计算引擎：核心增长驱动力

Azure依然是微软投资论点的核心支柱。该云计算平台持续受益于企业在人工智能基础设施上的支出，使客户能够获得训练和部署AI模型所需的计算能力。

在最近一个季度，Azure的收入同比增长39%，超出管理层对下一季度37%的预期。这一超预期表现表明，尽管市场担忧饱和或竞争压力，云业务仍在加速增长。管理层超出内部预期，但股价仍承压，凸显市场定价的非理性——当情绪与基本面脱节时，正是买入的绝佳时机。

除了短期增长数字外，Azure剩余的履约义务达6250亿美元，确保该部门在未来数年内持续为股东创造价值，尤其是在AI竞赛仍处于早期阶段。

OpenAI投资：战略性额外亮点

微软持有OpenAI约27%的股份，代表着投资者常常忽视的另一层价值。虽然Azure上已有多种生成式AI模型，但微软战略性地鼓励企业客户使用ChatGPT——OpenAI的旗舰产品。这一安排使微软在全球最具价值的AI公司之一中占据重要位置。

近期市场猜测显示，OpenAI可能在今年晚些时候进行首次公开募股（IPO）。如果实现，微软的持股可能让公司获得可观的投资回报——实际上为投资者提供了一条通过OpenAI估值增长获利的“后门”。在此之前，随着OpenAI本身价值和采用率的提升，这一股份仍在不断升值。

投资决策：把握时机，捕捉机遇

历史证明，微软的股价很少出现大幅下跌。当出现此类时刻，通常是明智入场的良机，而非担忧的理由。当前的情况符合多个条件：合理的估值、稳健的基本面，以及核心业务的加速增长。

此次下跌正是那种市场异常，为有纪律的投资者创造了财富积累的机会。微软坚韧的商业模式，加上其通过Azure和OpenAI在数万亿美元的AI变革中的布局，使其具备长期升值的潜力。在市场波动中跟风追涨可能不是明智之举，此时或许正是建立或扩大在这家优质科技公司的仓位的最佳时机。