亚马逊的转型：为什么这只人工智能股票有望在2026年领跑

尽管在2025年表现不及整体市场，亚马逊已成为2026年值得关注的人工智能股票之一。虽然其他科技巨头吸引了投资者的注意力，但亚马逊全年仅上涨约5%，成为“壮丽七巨头”中表现最差的公司。然而，随着公司庞大的基础设施投资开始产生切实回报，故事可能会发生戏剧性的转变。

资本支出悖论：经过时间验证的战略

2025年，亚马逊的资本支出达到1250亿美元，创下公司历史新高，也是全球任何公司年度预算中最大之一。这一前所未有的支出最初让投资者感到担忧，他们质疑公司是否能够将基础设施投资转化为有意义的利润。资本支出与可见回报之间的脱节引发了类似其他科技公司建设的怀疑，但亚马逊的方法与同行截然不同。

不同于英伟达和微软相对较快实现AI基础设施的变现，亚马逊故意选择了更长的部署时间表。公司在三个关键领域进行战略性投资：开发自主AI芯片以减少对外部半导体供应商的依赖，扩大数据中心容量以支持庞大的计算需求，以及收购发电资产以确保能源独立。这些投资不会立即对下一季度财报产生巨大影响，但它们构筑了在人工智能股票中持续竞争优势的基础架构。

通过设计自己的应用专用集成电路（ASIC），亚马逊减少了对英伟达供应链的依赖，加快了内部AI模型开发能力。同时，确保发电能力使公司免受公用事业公司价格压力的影响——这是AI基础设施消耗指数级更多电力的关键因素。

AWS：推动亚马逊2026年复苏的催化剂

亚马逊云服务（AWS）在验证公司资本支出策略方面承担着最重的责任。2025年第三季度，AWS的表现传递出积极信号：20%的收入增长表明，经过一段时间的停滞后，动力可能终于在加速。更重要的是，AWS现在拥有大幅增加的云计算容量，使公司能够将令人印象深刻的2000亿美元积压订单转化为额外收入。

2025年11月与OpenAI的合作——一项价值380亿美元的基础设施协议——标志着AWS市场地位的一个转折点。在此协议下，AWS提供ChatGPT开发者所需的计算能力和AI加速集群，以继续推动技术进步。这一安排同时实现了多个目标：确保高利润的经常性收入，展示AWS在高端AI工作负载中的技术优势，以及巩固AWS作为全球最重要AI开发者首选平台的地位。

随着2026年的展开，预计AWS将通过产能的提升和战略合作伙伴关系，展现出显著改善的财务表现，从而验证其基础设施建设战略。

构建未来市场领导者：竞争壁垒

区别亚马逊人工智能股票叙事的一个关键因素，是其有意构建的防御性优势。自主AI芯片设计、庞大的数据中心网络和稳定的电力来源的融合，形成了竞争对手难以轻易复制的壁垒。英伟达面临定制芯片带来的利润压缩，传统公用事业公司则面临整合挑战，而AWS则以其独特的全链条控制能力脱颖而出。

随着AI需求的规模不断扩大，这一架构优势变得愈发重要。需要尖端AI能力的公司将认识到，AWS不仅提供计算能力，更提供具有自主硅片优化的端到端基础设施解决方案。

2026年的投资论点

那些在2025年对亚马逊资本密集策略感到不耐烦的投资者，可能会在2026年找到更多值得欣赏的理由。去年看似值得怀疑的长期战略，现在随着公司基础设施开始带来竞争性回报和市场验证，显得具有前瞻性。AWS的高速增长，加上OpenAI合作等战略伙伴关系，为追求增长的投资者提供了短期催化剂。

亚马逊在2025年相较其他人工智能股票的表现不佳，可能是一个典型的逆向投资机会——耐心的资本策略最终通过执行得到验证。公司通过坚持一项最初被竞争对手视为过度的战略，将怀疑转化为机遇。随着2026年各项成果的逐步显现，这只AI股票有望凭借纪律性执行赢得投资者的认可。