#USSECPushesCryptoReform 2026年2月，美国证券交易委员会（SEC）发起了其历史上最全面的数字资产改革浪潮之一。在主席保罗·S·阿特金斯的领导下，该机构传达了从以执法为先的策略向监管赋能和结构化创新的结构性转变信号。监管机构不再将加密货币视为边缘风险类别，而是将数字资产框架为现代资本市场基础设施的一个不可或缺的组成部分。

这一转变的核心是Crypto项目，这是SEC与商品期货交易委员会（CFTC）之间的联合倡议。其目标是协调证券和商品监管之间的管辖边界，减少长期以来模糊不清的问题，这些问题使交易所、代币发行人和机构投资者的合规变得复杂。早期的进展包括标准化的数字资产分类、统一的托管框架，以及与即将颁布的立法（如CLARITY法案）保持一致的准备工作。
一项主要的改革支柱是提供更明确的代币分类指导。SEC的公司财务部正在细化对何时一个代币符合Howey测试中的投资合同资格的解释，以及去中心化指标如何随着时间推移影响证券身份。这为代币发行、二级市场交易以及随着区块链网络成熟可能的身份转变提供了更有条理的路径。
另一项值得注意的改革是2%的“稳定币折让规则”，该规则限制符合条件的支付型稳定币的资本扣除要求。通过使监管处理更接近货币市场工具和短期国债，SEC旨在促进机构托管整合和流动性管理。委员海斯特·佩尔斯公开支持这一方法，认为这是在创新与风险监管之间的务实平衡。
扩展的改革还包括现代化经纪-交易商托管标准、支持代币化证券基础设施，以及引入自动做市商和代币化实物资产的试点框架。目标是弥合传统资本市场机制与基于区块链的记录和结算系统之间的差距，减少合规摩擦，同时保护投资者权益。
战略上，这一2026年的改革推动使美国能够更直接地与全球数字资产中心竞争。通过将执法重点主要放在防止欺诈上，同时积极参与规则制定的明确化，监管机构传递了一个信息：合规的创新受到欢迎。如果成功实施，这些改革可能会加速机构采纳，扩大代币化资产市场，并在未来几年将数字金融更深层次地融入主流投资生态系统。