没有人准备好即将发生的事情

请查看此图表。

那是1979年第二次石油危机期间的黄金、白银和石油价格。

如果你认为目前美国和伊朗之间的结构不会引发类似的反应

你完全错了。

我用简单的词语来解释这一点。

1979年，市场不仅没有对“战争消息”进行定价

它已经在定价油价危机。 它已经在定价通货膨胀冲击。 这意味着必须完全重建对整个系统的信任。

一旦开始，暴跌很快就会变得激烈。

油价不会在几条令人担忧的消息后自然上涨。

它会迅速飙升。

黄金不仅仅是“追赶避险需求”然后几天后稳定下来。

它开始重新定价整个系统。

白银也做了它在恐慌时常做的事情，因为当恐惧和动力结合时，白银的波动通常比人们预期的要大得多。

这个事实可以解释很多事情。

因为当石油、黄金和白银都开始大幅上涨时，市场根本没有说“没事”或“这只是地缘政治问题”。

这表明系统开始在定价一些比普通地缘政治事件更大的东西。

现在让我们把这些点连接起来。

目前的市场设计得非常适合这种局面，因为整个系统在真正的恐慌开始之前就已经变得脆弱。

• 债务水平已经过高。
• 通货膨胀本已持续。
• 利率已经过高。
• 流动性已经不足。
• 市场已经过载。

因此，如果你再加入一次真正的油价冲击，波动将不再局限于能源或某一特定区域。

它会蔓延到各个方面。

首先是油价飙升，然后是通胀预期上升，接着是收益率压力增加，货币成本变得更糟，最后股市、债券、加密货币和房地产都开始同时受到影响。

这就是为什么1979年如此重要。

不是因为“历史重演”得很可爱，也不是所有图表都必须看起来一样。

而是因为结构相似。

中东的冲击。 供应中断的风险。 即使在真正的恐慌开始之前，资本市场已经变得脆弱。

而最可怕的部分其实很简单。

没有人准备好在全世界突然开始追逐同一套对冲交易策略时，真正对商品进行重新定价。

大多数人仍然认为黄金“太高”。 大多数人仍然认为油价飙升只是暂时的。 大多数人仍然认为白银只是小幅波动，直到它突然飙升。

这正是他们被困的方式。

因为当公众相信这种变化时，变化已经过去了，价格调整的影响已经扩散到其他所有领域。

这绝对不是好事。

如果这种情况真的像1979年那样发生，黄金就不会成为主要问题。

石油也不会成为主要故事。

真正的故事是，整个市场从一开始就低估了这次冲击。