#2月非农意外负增长 非农就业意外大幅下降，市场崩盘加剧

二月份的非农就业意外暴跌，紧随一月份意外增加的13万个岗位。如今，二月的劳动力市场波动甚至超过比特币。报告显示，美国二月非农就业减少了92,000个岗位，远低于之前的130,000和预期的60,000。失业率意外上升至4.4%，工资则额外增长了0.4%。仅凭这三个数字，可以说美国目前就业疲软，但工资仍在上涨——这是滞胀的表现。
在特定行业中，建筑业减少了11,000个岗位，制造业减少12,000个，信息技术减少11,000个，休闲和酒店业减少27,000个，甚至传统的就业领头羊教育和医疗也减少了34,000个岗位。除金融和其他服务行业略有增长外，就业似乎普遍在崩溃。
仔细分析显示，建筑业的下降与非农数据的微小变化高度不一致，差异高达40,000个岗位。这可能与极端天气造成的延误以及调查方法的差异有关。
制造业和信息技术行业本已相对疲软，因此它们的持续下降并不令人特别意外。休闲和酒店业的急剧下滑也在预料之中，因为今年北美严冬极大抑制了旅行、线下消费和劳动力需求。一月份的零售数据也反映了这一点，环比下降0.2%。然而，另外两组数据却显示出相反的趋势：一方面，核心控制组的消费增长了0.3%，表明消费者的韧性依然存在；另一方面，线上销售逆势增长，与线下休闲和酒店业形成鲜明对比。这表明需求只是转移了，而非整体下降。
关于教育和医疗，目前的解释是凯撒医疗在夏威夷和加利福尼亚的3万个员工罢工，恰逢调查期。如果排除这3万名员工的影响，教育和医疗本月仍录得负增长，二月总共失去了超过60,000个岗位。因此，这一行业无法改变整体的下行趋势。
当然，许多经济学家今天指出，二月的数据受到一次性因素的重大影响，包括北美极端冬季和医疗罢工。此外，一月份的就业大幅增加可能经历了自然修正，抑制了二月的就业和失业率。换句话说，二月的数据可能存在一定的扭曲。尽管如此，二月的平均小时工资上涨了0.4%，逆势而行。除去年12月外，工资已连续五个月环比增长0.4%。这种持续增长表明，尽管就业市场在降温，但劳动力成本并未同步下降。再加上油价上涨和关税带来的进口成本压力，市场对滞胀的担忧无疑增加了。