下周日本央行这盘棋,越来越纠结了~


中东局势一紧张,油价就往上蹿,而对日本来说,这几乎等同于“通胀加速器”。日本90%左右的能源依赖进口,油价一涨,成本立刻传导到电费、交通、原材料价格上,CPI自然被推着往上走。更麻烦的是,日元最近又不太争气,对美元已经跌到接近160附近,弱日元+高油价这套组合拳,几乎就是输入型通胀的经典模板~
所以日本央行现在其实挺纠结。
一方面,通胀和汇率都在施压,理论上有理由偏鹰派;另一方面,这种通胀更多是成本推动型,本质上是在“给居民消费加税”。如果贸然加息,很可能直接压制本就不算强的消费复苏。
市场现在普遍的判断是:3月大概率先观望,真正的动作窗口可能在4月或7月。
换句话说,日本央行现在更像是在走钢丝——
左边是通胀和汇率,右边是经济复苏。
一步太快,可能踩空;一步太慢,日元又要继续躺平~

#BOJ #USDJPY
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