刚注意到现在比特币挖矿有件很有意思的事。算力不断刷新新纪录，而难度也在刷新到上限，这基本上是在把矿工“挤压得很难受”，尽管BTC价格大致稳定在$72.8K左右。根据近期行业数据，挖矿成本正在被推高到每枚“$70K ”的水平之上，而且比更早之前要高得多（$64K ）。整个行业似乎都陷入了这种军备竞赛：要么把规模做大，要么就会被甩在后面。

这也是为什么你会看到像MARA和HIVE这样的公司，往扩建矿场上大笔投入资金。MARA在一个月内把算力提升了30%，HIVE在启动新设施后增加了32%。但关键在于——新挖矿硬件的成本是每太哈$10-30，而且回本期至少也要两年。有些矿工的电费还要贵得多，这会让他们的利润空间更快被进一步压缩。

不过有意思的是：挖矿类股票开始和比特币价格走势脱钩了。它们有的在涨，有的在跌，不管BTC怎么走。感觉投资者终于开始看重真正的业务基本面，而不只是跟着比特币挖矿成本周期在走。这很可能是从长期来看更健康的信号。