最近看到不少新手在合约交易上踩坑，主要原因是对保证金和倉位模式理解不透。我就把自己的经验整理一下，希望对大家有幫助。

做合约时首先要明白一个事：开倉需要保证金，这筆钱会被锁定在倉位上。保证金分两種，起始保证金是开倉时要交的，維持保证金是持倉期间必須保持的最低額度。超过这个最低額度就会被強平。

合约有两種模式，全倉和逐倉，选哪个真的很关鍵。

全倉模式下，你賬戶裡所有可用资金都能当保证金用。倉位虧損时系统会自动从賬戶餘額裡補保证金，一直補到起始保证金的水平。如果钱不夠補了，才会執行強平。这種模式的好處是抗风险能力強，所有倉位的盈虧合併计算，一个倉位虧損可能被另一个倉位的收益抵消。但风险也在这裡——如果行情大反转，你整个賬戶的钱都可能歸零。

逐倉模式就不一樣了。每个倉位的保证金是獨立的，系统不会自动追加，除非你自己手动加。倉位爆倉只会虧掉这个倉位的保证金，不会动你賬戶裡其他的钱。这对风险管理来说更可控，但代价是你得自己盯著強平价格，一不小心就被平倉。

舉个例子就明白了。假设你和朋友都有2000U，都拿1000U开10倍槓桿做多BTC。你用逐倉，他用全倉。BTC跌到強平价时，你虧掉1000U被強平，賬戶还剩1000U，虧損就此锁定。他用全倉，虧損1000U后系统自动補保证金，倉位还在。如果BTC反彈他就翻身了，但如果继续跌，他可能把全部2000U都虧掉。

从实操角度看，全倉模式对新手相对友好，不用频繁手动操作，槓桿也靈活。但在重大行情面前，全倉的风险集中度很高。逐倉需要你更主动地管理倉位，手动追加保证金，嚴格控制強平距离，但單个倉位的損失被隔离了。

说到风险计算，有个公式值得記住：倉位保证金等於开倉价值除以槓桿加上你追加的保证金減去減少的保证金加上未实现盈虧。爆倉风险用維持保证金与当前保证金的比值来衡量，比值越大风险越高。逐倉的爆倉风险是維持保证金除以倉位保证金乘以100%，全倉的則是維持保证金除以可用餘額加倉位保证金再乘以100%。风险到70%时会收到预警，超过100%直接強平。

我的建议是，如果你还在学習階段，先搞懂全倉和逐倉各自的逻辑，然后根據自己的风险承受能力选擇。想要穩健的就用逐倉，願意承受更高风险換更大收益空间的就試試全倉。但无論选哪个，都要記住一点：槓桿越高风险越大，永远不要用全部资金开倉。