حتى إذا كنت ترغب في بيع على المكشوف Coinbase (COIN)، فكر مرتين قبل شراء ETF عالي العائد بالعملة الورقية

###النقاط الرئيسية

• تدفع FIAT معدل توزيع مذهل يبلغ حوالي 56%.
• لكنه يعود بشكل رئيسي إلى مستثمريه نقدهم الخاص مع إضافة عائد من رقم واحد فقط.
• كانت مراكزها "القصيرة الاصطناعية" في Coinbase أيضًا عكس ما كانت تأمل فيه على مدار العام الماضي.
• 10 أسهم نحبها أفضل من Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF ›

كوينباس (ناسداك: COIN)، واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم، كانت استثمارًا متقلبًا منذ إدراجها المباشر قبل أربع سنوات. أغلقت عند 328.28 دولارًا للسهم في يومها الأول وارتفعت في النهاية إلى أعلى سعر إغلاق قياسي لها وهو 357.39 دولار بعد سبعة أشهر.

لكن بحلول 28 ديسمبر 2022، انخفض سهم كوين بيس إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 32.53 دولار. تعرض للضغط بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وغيرها من الرياح المعاكسة الكلية التي أضعفت سوق العملات المشفرة. بعد أن ارتفع بنسبة 766% في عام 2021، انخفضت أحجام تداولاته بنسبة 50% في عام 2022 و44% في عام 2023. وانخفض إجمالي إيراداته، الذي ارتفع بنسبة 545% في عام 2021، بنسبة 57% في عام 2022 و7% في عام 2023.

مصدر الصورة: صور جيتي. ومع ذلك، انتهى هذا التباطؤ في نهاية المطاف مع انخفاض أسعار الفائدة، وموافقة المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية، وزوال العوائق التنظيمية التي تواجه سوق العملات الرقمية. في عام 2024، ارتفع حجم تداول Coinbase بنسبة 148%، وزادت إيراداتها الإجمالية بنسبة 111%، وارتفعت أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بأكثر من ثلاثة أضعاف. عاد الثيران، وبدأت أسهمها تتداول الآن قليلاً أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 356 دولار.

كانت عودة ملحوظة، لكن سهم كوينباس ليس صفقة مغرية بسعر 11 مرة من مبيعات هذا العام. قد يستحق بالتأكيد تلك التقييمات الأعلى إذا تمكن من جذب المزيد من العملاء واستمر سوق العملات المشفرة في التوسع، لكنه قد يفقد بريقه أيضًا إذا تباطأ السوق أو واجه منافسة جديدة من منصات تداول العملات المشفرة الأخرى.

إذا حدث ذلك، فقد يكون من الأفضل أن تقوم ببيع أسهم Coinbase على المكشوف بدلاً من الاحتفاظ بها. ولكن إذا كانت عملية البيع على المكشوف لأسهم Coinbase تبدو محفوفة بالمخاطر، يمكنك إلقاء نظرة أقرب على YieldMax Short COIN Option Income Strategy ETF (NYSEMKT: FIAT) -- والذي يحاكي وضعية البيع على المكشوف في Coinbase دون الحاجة إلى بيع أو شراء أي من أسهمها.

###كيف تقوم FIAT بالبيع القصير لCoinbase دون امتلاك أي أسهم؟

لبيع الأسهم على المكشوف، تقوم باقتراض أسهم شخص آخر وبيعها. إذا انخفض سعر السهم، تقوم بشراء تلك الأسهم مرة أخرى، وإعادتها إلى المالك، والاحتفاظ بالفرق كربح لك. إذا ارتفع سعر السهم، لا يزال يتعين عليك شراء الأسهم مرة أخرى وإعادتها بخسارة. عن كل يوم يقوم فيه البائع على المكشوف باقتراض تلك الأسهم، يدفع رسوم الاقتراض. يمكن القيام بالبيع على المكشوف فقط على الهامش حيث أنك تتحمل ديونًا من خلال بيع أسهم شخص آخر مؤقتًا، وتراكم حسابات الهامش الفوائد وتزيدها يوميًا. لذلك، يجب على البائع على المكشوف تغطية تلك المراكز بسرعة لتجاوز رسوم الاقتراض والفوائد.

تستمر القصة تشتري فيات في الوقت نفسه خيارات البيع والشراء على كوين بيس لإنشاء "مركز قصير صناعي"، والذي يتحرك في الاتجاه المعاكس لسهمها دون الحاجة إلى اقتراض الأسهم. يبدو أن هذه طريقة أكثر تعقيدًا للمراهنة ضد كوين بيس مقارنةً ببيع سهمها على المكشوف، لكن معظم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ليست مُهيكلة بطريقة تتيح لها اقتراض الأسهم بشكل مستمر كما تفعل صناديق التحوط. كما أن شراء خيارات البيع والشراء هو أيضًا نهج أكثر كفاءة من حيث التكلفة لأنه لا يتكبد أي رسوم اقتراض أو فوائد مباشرة.

###FIAT هو أيضًا صندوق استثمار متداول يركز على الدخل

بالإضافة إلى مركزها القصير الاصطناعي في Coinbase، تكتب FIAT خيارات بيع مؤمنة نقدًا على أسهم Coinbase لتوليد دخل إضافي. في خيار البيع المؤمّن نقدًا، تجمع علاوة من خلال بيع خيار بيع (وعد بشراء السهم بسعر أقل في تاريخ مستقبلي) على سهم لا تملكه - ولكنك تحتاج إلى حجز ما يكفي من النقد لتمويل تلك الصفقة. إذا انخفض السهم إلى هذا المستوى بحلول ذلك الحين، فأنت ملزم بشراء السهم. إذا لم يحدث ذلك، تحتفظ بتلك العلاوة ونقدك.

لذا بدلاً من شراء أسهم Coinbase، تقوم FIAT بتخصيص ما يكفي من النقد لبيع خيارات البيع المضمونة نقدًا بشكل مستمر على السهم لتوليد دخل إضافي. تقوم ببيع تلك الخيارات خارج النقطة (أقل بكثير من سعر تداولها الفعلي)، حتى لا تشتري تلك الأسهم عن طريق الخطأ. في نفس الوقت، تقوم FIAT بتخزين نقدها الزائد في سندات الخزانة الأمريكية لكسب دخل إضافي. تضيف ذلك الدخل وعوائد خيارات البيع إلى إجمالي توزيعاتها.

###لكن هل من المنطقي شراء FIAT؟

تدفع FIAT معدل توزيع مذهل يبلغ 55.6%. لكن هذا المعدل أقل إثارة للإعجاب بكثير عندما نأخذ في الاعتبار أن ما يقرب من 93% من هذا التوزيع هو عائد رأس المال (ROC) -- مما يعني أنها ببساطة تدفع لمستثمريها أموالهم الخاصة. كما أن لديها نسبة مصاريف إجمالية مرتفعة نسبيًا تبلغ 0.99%. لذلك، يتم فرض رسوم عليك للحصول فقط على عائد أحادي الرقم المتوسط على استثمارك الأصلي، والذي يرتبط بشكل غريب بمركز قصير اصطناعي ضد Coinbase. ومع ذلك، من المحتمل أيضًا أن تؤدي FIAT أداءً أقل من مركز قصير حقيقي ضد Coinbase لأن خيارات البيع المدعومة نقدًا الخاصة بها ستجبرها على شراء السهم إذا انخفض بسرعة كبيرة.

لهذا السبب ليس من المستغرب أن سعر سهم FIAT قد انخفض بنحو 84٪ ومسح تمامًا المكاسب الناتجة عن توزيعاته على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. إذا كنت متشائمًا بشأن Coinbase، فمن المنطقي أن تقوم ببيع السهم على المكشوف مباشرة بدلاً من شراء هذا الصندوق المتداول الغريب الموجه نحو الدخل. إذا كنت تريد الدخل، فتجاهل توزيعه المرتفع واشترِ بعض صناديق الاستثمار المتداولة في الأرباح الأكثر استقرارًا.

###هل يجب أن تستثمر 1,000 دولار في Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF الآن؟

قبل أن تشتري أسهم في Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF، ضع في اعتبارك ما يلي:

لقد حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم يكن Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF واحدًا منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

تخيل عندما قامت Netflix بإصدار هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 697,627 دولار!* أو عندما قامت Nvidia بإصدار هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 939,655 دولار!*

الآن، تجدر الإشارة إلى أن العائد المتوسط الكلي لـ Stock Advisor هو 1,045% - أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 178% لمؤشر S&P 500. لا تفوت قائمة أفضل 10 الأخيرة، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.

شاهد الأسهم العشر »

*عائدات مستشار الأسهم حتى 30 يونيو 2025

ليو صن ليس لديه أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. يوصي موتلي فولي بكوين بيس غلوبال. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.

حتى إذا كنت ترغب في بيع Coinbase (COIN) على المكشوف، فكر مرتين قبل شراء صندوق الاستثمار المتداول في العائد المرتفع بالعملة الورقية الذي نُشر في الأصل بواسطة The Motley Fool

عرض التعليقات