دولار أمريكي ينخفض بمعدل مزدوج الرقم في 2025 حيث يقوم المستثمرون بالتدوير إلى الخارج

انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 10% في عام 2025، والعالم يسرع في تسعير ذلك. تأتي الأخبار في الوقت الذي يستعد فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لتخفيض الأسعار بمقدار ربع نقطة يوم الأربعاء.

إشارات الاحتياطي الفيدرالي والرسوم الجمركية تتعاون ضد الدولار، المتداولون يعيدون التقييم

تسمي وول ستريت ذلك تحولًا؛ بينما تسأل الشارع الرئيسي "لماذا أصبح طعامي أغلى؟" انخفاض الدولار، الذي يتم رصده بواسطة مؤشر DXY، يمثل أحد أكبر التراجعات خلال سنوات ويشير إلى إعادة تقييم كيفية وزن المستثمرين للمخاطر الأمريكية، والعوائد، والسياسة مقابل الفرص في الخارج. المصدرون مبتسمون. المستوردون يقومون بالحسابات.

السائقون مألوفون ولكنهم أقوياء: بيانات أكثر ليونة، قلق مالي، حديث عن التعريفات، وإيقاع التخفيضات المتوقعة التي تضيق من ميزة العائد في الولايات المتحدة. عندما تلمح الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة أكثر سهولة بينما تستقر أوروبا وآخرون، فإن ميزة الدولار القديمة تبدو أقل كخندق وأكثر كبركة مائية. لقد لاحظ المتداولون.

يشعر المستهلكون بذلك أولاً. إن الدولار الأضعف يرفع من سعر السلع المستوردة والطعام وتذاكر الطيران والوقود الأجنبي، مما يبقي الضغط على مؤشرات التضخم التي كان يأمل صناع السياسة أن تنخفض بحلول الخريف. في الخارج، يجد السياح الأمريكيون أن سعر الكابتشينو قد ارتفع؛ في الوطن، يقوم التجار بالتلاعب بالهامش أو نقل التكاليف. لا شيء من هذا كارثي، لكنه ليس مجانياً.

أمريكا الشركات منقسمة. تحب الشركات المتعددة الجنسيات الزيادة الناتجة عن الترجمة عندما تتحول المبيعات الخارجية إلى المزيد من الدولارات، وترحب الشركات المصنعة بالدفعة الإضافية في العطاءات في الخارج. تتذمر الشركات التي تعتمد على الواردات مع تضخم الفواتير، وتكتسب مكاتب التحوط قوتها. في هذه الأثناء، يقوم استراتيجيون الأسهم بإخراج كتب اللعب التي تفضل القطاعات الدورية، والسلع مثل الذهب، والأسهم الدولية عندما يضعف الدولار.

بالنسبة للأسواق، فإن هذا التحول يخلط ترتيب القادة. تؤدي الأصول غير الأمريكية أداءً أفضل بشكل أسهل عندما يضعف الدولار، وتلتقط الأسواق الناشئة أنفاسها بشأن الديون المقومة بالدولار. يميل الذهب وبعض السلع إلى الحصول على طلب، ونحن نشهد ذلك في الوقت الحقيقي اليوم. يراقب مستثمرو السندات ما إذا كان الدولار الأضعف وأي احتكاكات مرتبطة بالتعريفات تعقد قصة تخفيض التضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي، أو مجرد تظليل الطريق إلى تخفيضات معتدلة.

الصورة الكبيرة: هذه ليست انقلاب عملة، بل هي هبوط قاسٍ بعد 15 عامًا من الاتجاه الصعودي. لا يزال الدولار الأمريكي هو مركز التسوية في العالم، لكن الثقة هي معدل، وليست حقًا، ويدعي مؤيدو الدولار أنه يجب الحفاظ عليها. إذا استقرت السياسة وت firm النمو، يمكن أن يتباطأ الانزلاق. إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن التنويع - من قبل البنوك المركزية ومديري المحافظ - يستمر في الزحف من الشعار إلى المعيار.

ما الذي يجب مشاهدته بعد ذلك: بيانات التضخم القادمة، توجيهات الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع الغد، والرسوم الجمركية التي يمكن أن تهز سلاسل التوريد. حتى تظهر هذه الأوراق، يميل المستثمرون إلى التوازن - تقليص الانحياز المحلي، إضافة تحوطات العملة، وترك الدولار الضعيف يقوم ببعض هندسة المحفظة الدقيقة.