10.12 تقرير AI الأصول الرقمية التنظيم يزداد صرامة، والتقلب في السوق يزداد

!

١. العنوان الرئيسي

1. إعلان عن تعويض أحداث فك الارتباط مثل USDE، وتحسين إدارة المخاطر

أصدرت إعلانًا يفيد بأنها أكملت مراجعة شاملة لحادثة فك الارتباط الخاصة بـ USDE و BNSOL و WBETH. وكشفت الإعلانات أنها ستقوم بتعويض جميع المستخدمين المتأثرين بالعقود والرافعة المالية واقتراض العملات خلال 72 ساعة، وسيتم حساب مبلغ التعويض بناءً على الفارق بين سعر السوق وسعر التسوية في 11 أكتوبر 2025 الساعة 08:00.

تعود هذه الحادثة إلى تقلبات حادة في سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انفصال بعض الأصول عن الدولار مؤقتًا. وأشارت إلى أنها ستعزز من السيطرة على المخاطر، بما في ذلك تعديل وزن مؤشرات أسعار BNSOL و WBETH و USDE، وإضافة حد أدنى للسعر لمؤشر USDE، وزيادة وتيرة مراجعة معايير السيطرة على المخاطر.

أشار المحللون إلى أن هذه الحادثة تبرز المخاطر العالية لسوق العملات المشفرة، كما تعكس قدرة البورصات على الاستجابة في ظروف السوق المتطرفة. دعا المتخصصون في الصناعة إلى أن تعزز الجهات التنظيمية مراجعة العملات المستقرة، لزيادة الشفافية وحماية حقوق المستثمرين. في الوقت نفسه، يجب على البورصات تحسين آليات إدارة المخاطر وزيادة قدرتها على تحمل المخاطر.

2. احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر تصل إلى 98.3%، وسيقوم باول بإلقاء خطاب مهم

وفقًا لبيانات "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" من CME، فإن احتمال إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير في أكتوبر هو 1.7% فقط، بينما احتمال خفض السعر بمقدار 25 نقطة أساس يصل إلى 98.3%. هذا يعني أن هناك احتمالًا كبيرًا بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة هذا الشهر.

من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يوم الثلاثاء في حدث تنظمه جمعية الأعمال التجارية الأمريكية، حيث ستركز الأسواق بشكل كبير على تعليقاته حول آفاق الاقتصاد والسياسة النقدية. يعتقد المحللون أن خطاب باول قد يحدد مسار رفع أسعار الفائدة اللاحقة.

منذ العام الماضي، قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة عدة مرات لمواجهة التضخم. لكن البيانات الأخيرة تظهر أن ضغوط التضخم قد تراجعت، مما يخلق ظروفًا للاحتياطي الفيدرالي لتقليل وتيرة زيادة أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال سوق العمل مشدودًا، مما يشكل تحديًا لصانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.

أشار المتخصصون في الصناعة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى السعي لتحقيق التوازن بين تعزيز التوظيف والسيطرة على التضخم، مع وجود مساحة محدودة للعمليات. من المتوقع أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل تدريجي حتى ينخفض التضخم إلى حوالي 2٪.

3. محلل على السلسلة يكشف هوية الحوت الذي قام بتحويل BTC إلى ETH، يشتبه أنه الرئيس التنفيذي السابق لفوركس

كشف محلل البلوكشين اليوم أن هوية وحش البحر الذي قام ببيع 42.3 مليار دولار من BTC لتحويله إلى ETH قد تكون الرئيس التنفيذي السابق لفوركس غاريت جين. اكتشف المحلل أن هذا العنوان استخدم اسم نطاق ENS للكشف عن هويته، مما أثار نقاشًا حارًا في مجتمع العملات الرقمية.

قال CZ على وسائل التواصل الاجتماعي إنه غير متأكد من صحة هذا الأمر، ويأمل أن يتمكن شخص ما من المساعدة في التحقق من ذلك. بينما اعتبر المحلل الآخر MLM أن هذا الادعاء له مصداقية عالية، ولكنه طرح بعض الأسئلة، بما في ذلك لماذا يجب على Garrett الكشف عن هويته، وكيف يمكن لشخص "عامل" أن يمتلك عدة مليارات من الدولارات من BTC.

في هذا السياق، أشار محللون في الصناعة إلى أن سلوك تغيير المراكز من قبل الحيتان غالبًا ما يشير إلى تعديل استراتيجي استثماري كبير، مما قد يؤثر على السوق بشكل معين. في الوقت نفسه، هناك أصوات تشكك في كيفية ضمان دقة نتائج التحليل على السلسلة، وما إذا كان هناك احتمال للتضليل.

بشكل عام، أثار هذا الأمر مرة أخرى تفكير دائرة العملات حول "اللامركزية" و"الخصوصية". في المستقبل، قد يتم تحسين التنظيمات ذات الصلة بشكل أكبر لتحقيق التوازن بين الشفافية وحماية الخصوصية.

4. الحائز على جائزة نوبل للسلام يدعو إلى استخدام البيتكوين كأداة للتمرد، مما أثار جدلاً واسعاً

دعت الفائزة بجائزة نوبل للسلام لعام 2025، ماريا كورينا ماتشادو، في خطابها عند استلام الجائزة، إلى أن البيتكوين يمكن أن يكون أداة مهمة لمقاومة الديمقراطية في فنزويلا، لمواجهة التضخم المفرط، وتجاوز القيود المالية، وأخيرًا لتحقيق استقرار الاقتصاد الوطني في الحكومات الديمقراطية المستقبلية.

أثارت تصريحات ماتشادو مناقشات حماسية في عالم العملات الرقمية. يرى المؤيدون أن هذا يبرز مزايا البيتكوين مثل اللامركزية ومقاومة الرقابة، مما يساعد في الحفاظ على حرية ثروة الناس. لكن هناك أصوات مشككة تشير إلى أن تقلبات سعر البيتكوين كبيرة جداً، مما يثير تساؤلات حول وظيفتها كعملة.

قال المحللون إن دعوة ماتشادو تعكس القيمة المحتملة للعملات المشفرة في بيئات خاصة. ولكن على المدى الطويل، لا يزال من الضروري زيادة انتشار البيتكوين، وتحسين التنظيم، والتوصل إلى توافق في الآراء بين جميع شرائح المجتمع.

في الوقت نفسه، أثار هذا الأمر تأملات حول علاقة "العملات المشفرة بالحرية الديمقراطية". هناك من يرى أن الخصائص اللامركزية للعملات المشفرة تعزز حرية التعبير، ولكنها قد تُسْتَخدَم بشكل مسيء؛ لذا، من الضروري إنشاء آليات حكومية مناسبة لتجنب تحول العملات المشفرة إلى أدوات للأنشطة غير القانونية.

5. دعا خبراء الصناعة رواد الأعمال في مجال التشفير لدعم المجتمع، ودعم الابتكار على المدى الطويل

في مؤتمر TOKEN2049 الذي انتهى للتو، دعا عدد من المستثمرين ورواد الأعمال في مجال العملات المشفرة إلى أن يقوم المستفيدون في الصناعة برد الجميل للمجتمع، ودعم بناء المنتجات العامة، وخلق بيئة جيدة للمبتكرين على المدى الطويل.

أشار بعض المستثمرين المعروفين إلى أن هناك ظاهرة "نظرة قصيرة" في الصناعة الحالية، حيث يتم التركيز بشكل مفرط على العوائد القصيرة الأجل بدلاً من خلق قيمة طويلة الأجل. ويعتقدون أن تطوير الصناعة لا يمكن أن يتم دون الاستثمارات المستمرة في البنية التحتية والسلع العامة.

في الوقت نفسه، أبلغ بعض رواد الأعمال أن بيئة التمويل الحالية ليست متفائلة. أصبحت البورصات فائزة بسبب نماذج الإيرادات الجيدة، مما يجعل من الصعب على الشركات الناشئة جذب المواهب الممتازة. وهم يدعون إلى أن تدعم البورصات المزيد من المشاريع الريادية طويلة الأجل.

أشار المحللون إلى أن صناعة العملات المشفرة تمر بمرحلة تطوير حاسمة، وتحتاج إلى دفع مشترك من جميع الأطراف المعنية. فقط من خلال الابتكار المستمر وبناء النظام البيئي، يمكن للصناعة أن تتجه نحو النضوج حقًا. في الوقت نفسه، هناك حاجة أيضًا إلى تحسين السياسات ذات الصلة، لخلق بيئة مواتية للمبتكرين.

بشكل عام، عكس مؤتمر TOKEN2049 مرة أخرى توقعات الصناعة وخارجها بشأن التنمية طويلة الأجل للعملات المشفرة. فقط من خلال الالتزام بالابتكار والمساعدة المتبادلة، يمكن للعملات المشفرة أن تحصل في النهاية على الاعتراف والتطبيق الواسع.

٢. أخبار الصناعة

1. سوق العملات المشفرة يواجه بيعاً مكثفاً، انخفضت البيتكوين دون عتبة 110,000 دولار.

انخفضت بيتكوين بأكثر من 10% في الـ 24 ساعة الماضية، لتتخطى حاجز 110,000 دولار، لتصل إلى أدنى مستوى لها بالقرب من 108,000 دولار. وأشار محللون إلى أن هذه الجولة من البيع تعود بشكل رئيسي إلى مخاوف السوق من التضخم في الولايات المتحدة وتوقعات رفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية. تظهر بيانات البورصة أنه خلال عملية البيع، تم تصفية مراكز تشفير بقيمة حوالي 20 مليار دولار، وهو ما يمثل رقماً قياسياً تاريخياً.

تعتقد العديد من المؤسسات أنه على الرغم من أن البيتكوين قد يستمر في الضغط على المدى القصير، إلا أن الآفاق طويلة الأجل لا تزال واعدة. قال المحللون في جولدمان ساكس إن البيتكوين كأصل جديد، ستبرز خصائصه كملاذ آمن في ظل تصاعد مخاطر التضخم والجغرافيا السياسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن التدفق المستمر للمستثمرين المؤسسيين سيوفر دعماً قوياً للبيتكوين.

2. انخفض الإيثريوم دون 3800 دولار، وقد تتأثر بيئة التطبيقات اللامركزية.

أداء الإيثريوم كان ضعيفًا في هذه الجولة من البيع، حيث انخفض بأكثر من 6% في غضون 24 ساعة، وهو ما أدى إلى انخفاضه دون مستوى 3800 دولار. وذكر المحللون أن الإيثريوم، باعتباره جوهر النظام البيئي للكتل العامة، قد يؤثر انخفاض سعره سلبًا على النظام البيئي للتطبيقات اللامركزية (DApp).

أعلنت أماندا غراف، عضو مؤسسة إيثريوم، على وسائل التواصل الاجتماعي أن العديد من مشاريع DApp في نظام إيثريوم البيئي تعتمد على مبيعات الرموز والمخاطر المالية للحفاظ على عملياتها. إذا استمر سعر إيثريوم في الانخفاض، ستواجه هذه المشاريع صعوبات في التمويل. ومع ذلك، أكدت في الوقت نفسه أن آفاق التطوير على المدى الطويل لنظام إيثريوم البيئي لا تزال مشمسة، طالما أنه يتم الدفع باستمرار نحو الابتكار التكنولوجي وتوسيع التطبيقات، فمن المؤكد أنهم سيتمكنون من تجاوز الفترة الصعبة الحالية.

3. تباين أداء العملات البديلة، وارتفعت قطاعات الألعاب والميتافيرس عكس الاتجاه.

في هذه الدورة من تراجع السوق، لوحظ تفكك واضح في أداء العملات البديلة. بعض المجالات الساخنة التي تمثل الألعاب والميتافيرس شهدت ارتفاعًا في السوق، مثل شيبا إينو (SHIB)، وأب كوين (APE)، ودي سنترالاند (MANA) وغيرها. يعتقد المحللون أن هذه الرموز قد نالت اهتمام المستثمرين بسبب الآفاق الواسعة للصناعة التي تمثلها، ولديها أيضًا خصائص معينة لمقاومة التضخم.

في الوقت نفسه، تم بيع بعض العملات البديلة، حيث انخفضت قيمتها بأكثر من 20%. أشار مراقبو الصناعة إلى أن معظم هذه العملات البديلة تفتقر إلى تطبيقات عملية، وهي مجرد أدوات مضاربة بحتة، لذا فهي تكون أول من يتأثر عندما تنخفض شهية المخاطرة في السوق. ويدعون المستثمرين إلى ضرورة التحلي بالحذر عند الاستثمار في العملات البديلة، والتأكد من القيمة الحقيقية للمشاريع، وتجنب اتباع الاتجاهات بشكل أعمى.

4. انسحاب الأموال المؤسسية يتعرض صندوق الاستثمار المتداول في العملات المشفرة لعمليات استرداد كبيرة

في ظل التقلبات الشديدة في سوق العملات المشفرة، بدأت مشاعر المستثمرين المؤسساتيين تتزعزع. تظهر البيانات أنه في الأسبوع الماضي، واجهت عدة صناديق استثمار متداولة في العملات المشفرة عمليات استرداد ضخمة، حيث بلغ حجم استرداد صندوق إيثيريوم المتداول 175 مليون دولار. وذكر المحللون أن هذا يعكس أن المستثمرين المؤسساتيين يقومون بتقليل تعرضهم لاستثمارات العملات المشفرة لتجنب المخاطر المحتملة.

ومع ذلك، هناك محللون يتبنون وجهة نظر متفائلة حيال ذلك. حيث أشار محللو مؤسسة أبحاث العملات الرقمية Delphi Digital إلى أن تقلبات الأموال المؤسسية على المدى القصير هي سلوك طبيعي في السوق، ولا تعني أن المستثمرين المؤسسيين فقدوا الثقة في الأفق الطويل الأمد للعملات الرقمية. ويعتقد أنه طالما استمر النظام البيئي للعملات الرقمية في التطور بشكل صحي، فإن الأموال المؤسسية ستعود في النهاية.

5. سياسة التنظيم تزداد صرامة ، حيث أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مرة أخرى بيانًا حول اختبار Hinman.

رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) غاري جينسلر أدلى مرة أخرى برأيه حول اختبار هينمان. وأشار إلى أن اختبار هينمان، رغم أنه يوفر بعض الإرشادات لتحديد ما إذا كانت الرموز تنتمي إلى الأوراق المالية، إلا أنه ليس معيارًا حاسمًا. ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات باتخاذ قراراتها بناءً على الظروف المحددة، مع مراعاة مجموعة من العوامل.

يعتبر خطاب جانسلر إشارة على أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستزيد من جهودها في تنظيم العملات المشفرة. وأشار المحللون إلى أن عدم اليقين بشأن السياسات التنظيمية سيضع ضغطًا معينًا على سوق العملات المشفرة، مما يتطلب من المشاريع تعزيز الوعي بالامتثال لتجنب انتهاك الخطوط الحمراء القانونية. في الوقت نفسه، هناك آراء تشير إلى أن التنظيم المعقول سيكون مفيدًا للتطور الصحي طويل الأمد لسوق العملات المشفرة.

بشكل عام، كان سوق العملات الرقمية في 12 أكتوبر مثيرًا للغاية. لم تختبر تقلبات الأسعار الشديدة قدرة المستثمرين على التحمل النفسي فحسب، بل أثارت أيضًا مناقشات حماسية بين المتخصصين حول آفاق التطور المستقبلية. على أي حال، فإن نظام العملات الرقمية يمر بامتحان كبير، ولن تتمكن المشاريع والرموز التي تتمتع بقيمة حقيقية من البقاء في النهاية.

٣. أخبار المشروع

1. تواصل بيئة سلسلة الكتل Sui الدفع نحو الأمام، ومشروع لغة Move يقود موجة جديدة من الابتكار

Sui هو نظام بيئي جديد تمامًا على blockchain، تم إنشاؤه بواسطة موظفين سابقين في Meta، يهدف إلى حل مشكلات قابلية التوسع وتجربة المستخدم التي تواجهها blockchain الحالية. يستخدم Sui لغة البرمجة Move، ويتميز بقدرات تنفيذ متوازية ممتازة، مما يحقق معدل نقل بيانات مرتفع وزمن استجابة منخفض.

مؤخراً، يستمر نظام Sui البيئي في الدفع، حيث أطلق العديد من المشاريع المبتكرة. من بينها، Cetus هو منصة تداول مشتقات لامركزية، تستخدم ميزات الأداء العالي لـ Sui لتقديم تجربة تداول سلسة للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، هناك بروتوكول إقراض لامركزي، يسمح للمستخدمين بإقراض أو اقتراض الأصول. علاوة على ذلك، قامت Sui بتطوير مشاريع DeFi مثل Navi و Scallop.

أدى التطور السريع لنظام Sui البيئي إلى جذب اهتمام واسع من الصناعة. ويعتقد المحللون أن الخصائص عالية الأداء للغة Move من المحتمل أن تدفع الابتكار في مجالات مثل DeFi، مما يوفر للمستخدمين تجربة غير مسبوقة. في الوقت نفسه، جذب نظام Sui البيئي أيضًا عددًا كبيرًا من المطورين للانضمام، مما من المتوقع أن يزيد من نطاق النظام البيئي.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن الأصول القابلة للاستثمار في نظام Sui البيئي قليلة حاليًا، مما قد يقيد مساحة نموه على المدى القصير. ولكن على المدى الطويل، طالما أن النظام البيئي يواصل احتضان مشاريع عالية الجودة، فإنه سيجلب حتماً حيوية جديدة للصناعة.

2. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لبلوكشين Aptos، ويضيف النظام البيئي للغة Move لاعباً ثقيلاً جديداً

كنموذج آخر لمشروع blockchain يعتمد على لغة Move، حقق Aptos مؤخراً تقدمًا كبيرًا. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لأبتوس رسميًا في أكتوبر، مما يرمز إلى دخول هذا المشروع الذي أنشأه موظفون سابقون في ميتا مرحلة التشغيل.

تتميز Aptos بأداء عالٍ وأمان عالٍ وقابلية للتطوير، حيث يمكن أن تصل سرعة إنشاء الكتل إلى آلاف المعاملات في الثانية، وتدعم التحديثات الفورية. في الوقت نفسه، قدمت Aptos نموذج حسابات ونموذج موارد جديدين، بهدف تحسين تجربة المستخدم.

بعد إطلاق الشبكة الرئيسية، جذب نظام Aptos البيئي العديد من المشاريع المعروفة. من بينها، Liquidswap هو بورصة تداول لامركزية AMM، بينما Cetus هو منصة تداول مشتقات. بالإضافة إلى ذلك، أطلق صندوق Aptos برنامج حوافز للمطورين لتشجيع المزيد من المطورين على الانضمام.

يعتقد المحللون أن ظهور Aptos سيعزز بشكل أكبر تطوير نظام Move البيئي. بفضل أدائه الممتاز، من المتوقع أن يصبح Aptos بنية تحتية شائعة في مجالات DeFi و GameFi. ومع ذلك، لا يزال نظام Aptos البيئي في مرحلة أولية، ولا يزال اتجاه تطويره ودرجة اعتراف المستخدمين بحاجة إلى اختبار الزمن.

3. Movement أصبحت "لؤلؤة" البيئة اللغوية Move الأخيرة، مما أثار توقعات الصناعة.

بالإضافة إلى Sui و Aptos، يعتبر Movement مشروعًا آخر يحظى بقدر كبير من الاهتمام في نظام لغة Move البيئي. كأحدث مشروع لم يصدر عملة بعد في نظام لغة Move البيئي، ظل Movement موضع انتظار كبير من قبل الصناعة.

تم تحديد Movement كبلوكشين يدعم العقود الذكية، ويتميز بأداء عالي وقابلية توسع قوية. مثل Sui و Aptos، يستخدم Movement أيضًا لغة Move، بهدف تقديم تجربة أفضل للمطورين.

على الرغم من أن Movement لم تطلق عملتها بعد، إلا أنها جذبت انتباه العديد من المؤسسات الاستثمارية الشهيرة. وقد استثمرت العديد من المؤسسات، بما في ذلك المختبرات وCoinbase Ventures، في Movement.

يعتقد المحللون أن إطلاق Movement سيثري المزيد من بيئة لغة Move. بفضل أدائها المتميز، من المتوقع أن تصبح Movement بنية تحتية شائعة في مجالات DeFi و GameFi. في الوقت نفسه، ستساهم إضافة Movement أيضًا في تعزيز المنافسة في بيئة لغة Move، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الخيارات.

ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أن نظام لغة Move لا يزال في مرحلة مبكرة، وأن الهيكل التنافسي بين المشاريع الكبرى بحاجة إلى اختبار الزمن. في ذلك الوقت، من سيكون قادرًا بشكل أفضل على تلبية احتياجات المستخدمين وجذب المطورين، سيحدد موقعه في النظام البيئي.

بشكل عام، فإن نظام حركة اللغة يصبح نقطة ساخنة جديدة في مجال blockchain. إن الابتكارات والتطورات المستمرة لمشاريع Sui و Aptos و Movement ستجلب بلا شك حيوية وفرص جديدة للصناعة.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر يصل إلى 98.3%

الخلفية الاقتصادية: عانت الاقتصاد الأمريكي من ضغوط تضخمية مستمرة ودورة رفع أسعار الفائدة على مدى العام الماضي. تظهر البيانات الأخيرة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) ارتفع بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أغسطس، وهو أقل بقليل من 5% في يوليو، لكنه لا يزال أعلى بكثير من الهدف البالغ 2% من الاحتياطي الفيدرالي. استمر سوق العمل في التحسن، حيث بلغ معدل البطالة 3.7% في أغسطس. على الرغم من ظهور علامات تباطؤ الاقتصاد، فإن استمرار الضيق في سوق العمل قد يؤدي إلى ارتفاع الأجور، مما قد يزيد من ضغوط التضخم.

أحداث مهمة: رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر، ليصل النطاق المستهدف لمعدل الفائدة الفيدرالية إلى 3%-3.25%، وهو أعلى مستوى منذ الثمانينيات. أكد باول أنه سيستمر في رفع أسعار الفائدة حتى تتراجع التضخم بشكل واضح. تتوقع السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر.

رد فعل السوق: وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، يتوقع السوق حاليًا أن يختار الاحتياطي الفيدرالي زيادة معتدلة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، مع احتمال يصل إلى 98.3%. يتوقع المستثمرون أن ينهي الاحتياطي الفيدرالي دورة الزيادة الحالية قبل نهاية العام، وأن يبدأ في خفض أسعار الفائدة تدريجيًا في عام 2023. هذه التوقعات دفعت السوق للأسهم للانتعاش مؤخرًا، حيث يراهن المستثمرون على أن الاقتصاد سيتباطأ العام المقبل، مما يقلل من ضغط التضخم.

تحليل الخبراء: قال كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs، جان هاتزيوس، إن الاحتياطي الفيدرالي قد يعلق رفع أسعار الفائدة في نوفمبر لتقييم تأثيرات تشديد السياسة السابقة. ويتوقع أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2023. بينما يعتقد اقتصاديون من UBS أن الاحتياطي الفيدرالي قد يعلق رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، وأنه سيبدأ خفض أسعار الفائدة في الربع الثاني من عام 2023. بشكل عام، يتوقع معظم الاقتصاديين أن ينهي الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة في النصف الأول من العام المقبل ويبدأ خفض الأسعار.

2. وزير المالية في هونغ كونغ: سكان منطقة الخليج يهتمون بشدة بتنوع تخصيص الأصول

الخلفية الاقتصادية: هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يرتبط تطور اقتصادها ارتباطًا وثيقًا باتجاهات الأسواق المالية العالمية. منذ بداية هذا العام، تجاوزت أسعار الذهب الدولية مستويات قياسية جديدة، وشهدت بعض أسعار الأصول الرقمية أيضًا تقلبات كبيرة، مما يعكس أن الأسواق العالمية تسرع في توزيع الأصول غير الدولار الأمريكي لتجنب المخاطر. إن التطور المزدهر لمنطقة خليج قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو يوفر فرص استثمارية جديدة للمستثمرين العالميين.

أحداث مهمة: أشار وزير المالية في هونغ كونغ، تشان مو بو، في مقالته الأخيرة إلى أن توقعات الاقتصاد العالمي والأسواق تحتوي دائمًا على عوامل غير واضحة، مما يزيد من القلق بشأن المخاطر التي تواجه الأسواق الدولية في العام المقبل. وأكد أن سكان منطقة خليج جوانجدونج-هونغ كونغ-ماكاو يتمتعون باهتمام كبير في توزيع الأصول المتنوعة، وهو أحد الدوافع الرئيسية التي تدفع هونغ كونغ نحو أن تصبح أكبر مركز لإدارة الأصول عبر الحدود في العالم.

رد فعل السوق: تعكس تصريحات تشين ماؤبو إدراك حكومة هونغ كونغ لأهمية تنويع الاستثمارات، خاصة في ظل تزايد عدم اليقين الاقتصادي العالمي الحالي. يسعى المستثمرون إلى العثور على قنوات وأدوات استثمار جديدة لتنويع المخاطر، ويقدم تطوير منطقة الخليج الكبرى خيارات جديدة لهم. من المتوقع أن تجذب منطقة الخليج الكبرى المزيد من تدفقات الأموال المحلية والأجنبية في المستقبل.

وجهة نظر الخبراء: قال هوانغ تيانيو، كبير المسؤولين الاستثماريين في بنك دويتشه في منطقة الصين الكبرى، إن تطوير منطقة الخليج الكبرى يوفر للمستثمرين فرص استثمار متنوعة تشمل الأسهم والسندات والعقارات والاستثمارات البديلة. وقدم نصيحة للمستثمرين بضرورة الانتباه إلى السياسات الإيجابية في منطقة الخليج الكبرى، وتخصيص الأصول في هذه المنطقة وفقًا لرغباتهم في تحمل المخاطر. من جهته، اعتبر جوليان وينست، رئيس إدارة الثروات في UBS لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، أن تطوير منطقة الخليج الكبرى سيعزز من مكانة هونغ كونغ كمركز رائد لإدارة الأصول.

3. تحقق السلطات الضريبية الهندية مع أكثر من 400 مستخدم معاملات للاشتباه في تهربهم الضريبي

الخلفية الاقتصادية: الهند هي واحدة من أكثر الدول ازدحامًا بالسكان في العالم، وتزداد أنشطة تداول العملات المشفرة في البلاد بشكل متزايد. ومع ذلك، كانت هناك حالة من عدم اليقين بشأن سياسة تنظيم العملات المشفرة من قبل الحكومة الهندية. في السنة المالية 2022-23، فرضت الهند ضريبة اقتطاع بنسبة 1% على تحويلات العملات المشفرة، وفرضت ضريبة دخل بنسبة 30% على أرباح التداول، مع إمكانية وصول أعلى معدل ضريبة إلى 42.7%.

الأحداث المهمة: ورد أن اللجنة المركزية للضرائب المباشرة في الهند قد طلبت من إدارات الضرائب في المدن تقديم تقرير عن تقدم التحقيقات ضد أكثر من 400 مستخدم من ذوي الثروات العالية قبل 17 أكتوبر. يُشتبه في أن هؤلاء المستخدمين قد تهربوا من الضرائب خلال السنة المالية 2022-23 و2024-25.

رد فعل السوق: عندما ظهرت الأخبار، قد تتأثر نشاط التداول في بورصات العملات المشفرة الهندية. يشعر المستثمرون بالقلق بشأن سياسة التنظيم الحكومية في الهند، مما قد يعيق تطوير سوق العملات المشفرة في البلاد. قد يختار بعض المستثمرين نقل أموالهم إلى دول ومناطق أخرى.

تحليل الخبراء: قال شريك Nishith Desai Associates أنوش باسين إن نهج الحكومة الهندية في فرض الضرائب على العملات المشفرة هو نهج منطقي، لأنه نوع من فئة الأصول الناشئة. لكنه أشار أيضًا إلى أن الحكومة بحاجة إلى وضع إطار تنظيمي أكثر وضوحًا لتعزيز التنمية الصحية لهذه الصناعة. بينما يعتقد مؤسس Crypto Kanoon نيميش سانغفي أن الحكومة الهندية يجب أن تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا وشمولية بدلاً من الإفراط في التنظيم. واقترح أن تقوم الحكومة بإجراء المزيد من الحوار والتشاور مع المشاركين في الصناعة.

خمسة. 监管&政策

1. أزمة إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية مستمرة، وقد تتعطل عملية تنظيم العملات المشفرة.

الحكومة الفيدرالية الأمريكية تواجه أزمة إغلاق منذ 1 أكتوبر، وقد استمر هذا الجمود لمدة تقارب الأسبوعين. بسبب عدم قدرة الكونغرس على التوصل إلى توافق بشأن ميزانية السنة المالية 2026، توقفت بعض وظائف الحكومة. كهيئة تنظيمية، تأثرت العمليات اليومية لكل من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

خلفية السياسة: تعود أزمة إغلاق الحكومة الأمريكية إلى الخلافات بين الحزبين حول ميزانية السنة المالية 2026. يطالب الحزب الجمهوري بتقليص النفقات، بينما يدعو الحزب الديمقراطي إلى الحفاظ على مستوى الإنفاق الحالي. وبسبب عدم التوصل إلى اتفاق، فشل الكونغرس في تمرير قانون اعتمادات جديد قبل انتهاء السنة المالية في 30 سبتمبر، مما أدى إلى تعليق بعض وظائف الحكومة. وتأثرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) كهيئات مستقلة، حيث تأتي ميزانيتها التشغيلية من اعتمادات الكونغرس.

محتوى السياسة: خلال فترة الإغلاق، ستستمر هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في العمل بشكل محدود. وفقًا لخطة الطوارئ الخاصة بالوكالة، سيواصل عدد قليل من الموظفين العمل، حيث سيكونون مسؤولين بشكل رئيسي عن صيانة الأنظمة الحيوية والتعامل مع الطوارئ. سيتم منح معظم الموظفين إجازة مؤقتة، مما يعني أنه لن يكون بإمكانهم إجراء العمل الرقابي اليومي. وهذا يعني أن الموافقة على قواعد تنظيمية جديدة، والتحقيقات في إنفاذ القانون، ومراجعة الشركات، وغيرها من الأعمال ستضطر إلى التوقف.

رد فعل السوق: تختلف ردود فعل صناعة العملات المشفرة تجاه أزمة إغلاق الحكومة. يعتقد بعض الناس أن التخفيف المؤقت للضغوط التنظيمية قد يكون له تأثير إيجابي على تطور الصناعة. لكن هناك من يشعر بالقلق من أن الفراغ التنظيمي قد يعزز المخالفات ويضر بمصالح المستثمرين. بشكل عام، يأمل السوق أن تتمكن الحكومة من حل الخلافات بسرعة واستعادة النظام التنظيمي الطبيعي.

تحليل الخبراء: قال خبير قانون العملات الرقمية جاريد بوليس: "أزمة إغلاق الحكومة ستؤثر بلا شك على عملية التنظيم. ستعيق الأعمال اليومية للجهات التنظيمية، مما سيؤخر إصدار القواعد ذات الصلة. ولكن على المدى الطويل، فإن تنظيم العملات الرقمية أمر حتمي، وتأثير أزمة الإغلاق قد يكون مجرد مؤقت."

2. هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة تصدر وثيقة استشارية بشأن إطار تنظيم الأصول المشفرة

أصدر هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة ( FCA ) في 12 أكتوبر وثيقة استشارية حول إطار تنظيم الأصول المشفرة، تطلب آراء الجمهور حول كيفية تنظيم الأصول المشفرة في المستقبل. هذه هي المرة الأولى التي تقدم فيها المملكة المتحدة اقتراحات محددة بشأن تنظيم الأصول المشفرة، مما يمثل تقدمًا كبيرًا في عملية التنظيم.

خلفية السياسة: في السنوات الأخيرة، أصبحت الأصول المشفرة شائعة بشكل متزايد في المملكة المتحدة، ولكن لا يزال إطار التنظيم متخلفًا. لحماية حقوق المستهلكين وتعزيز التنمية المنظمة للصناعة، قررت الحكومة البريطانية إنشاء نظام شامل لتنظيم الأصول المشفرة. تم تكليف هيئة السلوك المالي كجهة تنظيمية مالية بصياغة إطار التنظيم ذي الصلة.

محتوى السياسة: تقدم الوثيقة الاستشارية عدة توصيات تنظيمية، بما في ذلك:

1. تضمين الأصول المشفرة ضمن نطاق التنظيم المالي الحالي، تحت إشراف FCA الموحد؛
2. يجب على بورصات الأصول المشفرة والجهات المصدرة الامتثال للوائح لمكافحة غسل الأموال وحماية المستهلك وغيرها من اللوائح;
3. تنفيذ الرقابة على إعلانات الأصول المشفرة وأنشطة التسويق;
4. إنشاء آلية تعويض لمستثمري الأصول المشفرة وغيرها. ستظل وثيقة الاستشارة مفتوحة للجمهور حتى يناير 2026.

رد فعل السوق: كان رد فعل صناعة الأصول المشفرة على وثيقة استشارة إطار العمل التنظيمي متنوعًا. رحبت بعض الشركات بالتنظيم، معتبرة أنه مفيد للتطور الطويل الأمد للصناعة. لكن هناك من يشعر بالقلق من أن التنظيم المفرط قد يخنق الابتكار. بشكل عام، يأمل المعنيون في الصناعة أن يتمكن التنظيم من تحقيق توازن بين المخاطر والابتكار.

وجهة نظر الخبراء: قال Richard Brown، مدير مركز الأصول المشفرة في المملكة المتحدة: "تعد هذه الوثيقة الاستشارية خطوة مهمة نحو تنظيم الأصول المشفرة في المملكة المتحدة. إنها تضع أساسًا للتنظيم المستقبلي، ولكن لا تزال هناك العديد من التفاصيل التي تحتاج إلى تحسين. نحتاج إلى مواصلة جمع الآراء بشكل واسع حول التدابير التنظيمية المحددة من أجل وضع إطار تنظيمي قابل للتطبيق."

3. من المقرر أن تقوم هيئة النقد في سنغافورة بتطبيق لوائح جديدة على بورصات الأصول المشفرة

أعلن بنك سنغافورة المالي (MAS) في 12 أكتوبر أنه يخطط لتنفيذ تنظيمات جديدة على منصات تداول الأصول المشفرة لتعزيز حماية المستثمرين. هذه هي خطوة كبيرة أخرى من سنغافورة في مجال تنظيم الأصول المشفرة بعد إصدار قانون خدمات الدفع في العام الماضي.

خلفية السياسة: سنغافورة هي واحدة من المراكز العالمية لتداول الأصول المشفرة والابتكار. لتنظيم تطوير الصناعة، اعتمدت سنغافورة في عام 2019 قانون خدمات الدفع، الذي يتطلب من مقدمي خدمات الأصول المشفرة الحصول على ترخيص. ولكن مع التطور السريع للصناعة، فإن الإطار التنظيمي الحالي غير كافٍ ويحتاج إلى تعزيز إضافي.

محتوى السياسة: MAS يعتزم تنفيذ القواعد الجديدة التالية على منصات تداول الأصول المشفرة:

1. يجب على البورصة فتح حسابات مع البنوك لضمان أمان أموال العملاء;
2. يحظر على البورصات إصدار رموز خاصة بها أو تقديم تسعير للرموز;
3. تعزيز متطلبات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب;
4. تنظيم إدارة المخاطر والتدقيق والحوكمة في البورصات. القواعد الجديدة ستدخل حيز التنفيذ رسميًا في 1 يناير 2026.

رد فعل السوق: تتفاوت ردود فعل بورصات الأصول المشفرة في سنغافورة تجاه اللوائح الجديدة. ترى بعض البورصات أن اللوائح الجديدة ستزيد من تكاليف الامتثال، لكنها مفيدة للتطور الطويل الأمد للصناعة. بينما تخشى بورصات أخرى من أن التنظيم المفرط سيؤثر على الابتكار. بشكل عام، يأمل المعنيون في الصناعة أن تتمكن اللوائح الجديدة من تحقيق التوازن بين حماية المستثمرين وتعزيز الابتكار.

تحليل الخبراء: أفادت أستاذة التكنولوجيا المالية في جامعة سنغافورة الوطنية، دوروثي ليم، قائلة: "تهدف هذه اللوائح الجديدة إلى تعزيز حماية المستثمرين وزيادة الشفافية في الصناعة، وهو أمر ضروري للغاية. لكن خلال عملية التنفيذ، يحتاج المنظمون إلى الحفاظ على تواصل جيد مع الصناعة لتجنب أي عوائق غير مبررة أمام الابتكار."