Cryptoquant: المستثمرون على المدى الطويل يتوخون الحذر في تحقيق الأرباح، التقلب المؤقت لا يعادل الضعف الهيكلي.

تقرير BlockBeats، في 17 أكتوبر، أفاد محللو Cryptoquant أن السوق يواجه صدمة مشابهة لتلك التي حدثت في عام 2021، ولكن الهيكل الحالي مختلف. في الدورات السابقة، زادت احتياطيات منصات التداول خلال مرحلة الذعر، مما أدى إلى تدفق السيولة إلى المنصات وزيادة ضغط البيع. الآن، رصيد بيتكوين في منصات التداول هو في أدنى مستوى له منذ عشر سنوات، مما يشير إلى أن الإمدادات المتاحة للبيع محدودة، والهيكل في السوق أكثر توتراً. تراجعت كميات بيتكوين المحتفظ بها في منصات التداول، ومن غير المرجح أن يتشكل اتجاه هبوط مستمر. سلوك المحتفظين على المدى الطويل مختلف أيضاً عن السابق. في عامي 2020 و2021، كانت نسبة SOPR للمستثمرين المحتفظين على المدى الطويل (LTH-SOPR) منخفضة لعدة أشهر تحت 1، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يخشون من الهروب من الخسائر. بينما في هذا الهبوط، حافظت هذه النسبة بالقرب من المستوى المحايد، مما يظهر استجابة حذرة لجني الأرباح، بدلاً من البيع المدفوع بالخوف. يستمر المستثمرون على المدى الطويل في الاحتفاظ خلال التقلبات، مما يعزز من مرونة السوق. عند مراجعة الصدمات السابقة، فإن انهيار مارس 2020 أزال الرافعة المالية، مما دفع المستثمرين الكبار إلى التراكم بشكل كبير، مما أدى إلى انتعاش على شكل حرف V. في مايو 2021، نتيجة لتأثير تيسلا والضغط التنظيمي، انخفضت بيتكوين بنسبة 30%، حيث قام المستثمرون الكبار ببيع حوالي 50,000 بيتكوين، ثم أعادوا شراء 34,000 منها عند القاع. في أغسطس 2023، أدى خفض تصنيف الدين الأمريكي إلى انسحاب بنسبة 15%، وانخفضت SOPR لفترة وجيزة، ثم ارتدت بسرعة. كل حدث من هذه الأحداث أزال الرافعة المفرطة ودخل في جولة جديدة من التراكم. يظهر السوق في هذا الهبوط نضجاً أكبر. مع انخفاض احتياطيات المنصات واستقرار المستثمرين على المدى الطويل، فإن التقلبات المؤقتة لا تعني ضعفاً هيكلياً، حيث أن بيتكوين تضع الأساس للدورة الصعودية القادمة.