USDD 2.0 يعزز مركزه كعملة مستقرة لامركزية مفرطة الضمان

أُطلق في مايو 2022 بواسطة احتياطي DAO TRON (TDR)، دخلت عملة USD (USDD) السوق في الأصل كعملة مستقرة خوارزمية هجينة. استجابةً للشكوك الواسعة النطاق المحيطة بآليات الاستقرار الخوارزمية، خضع المشروع لتحول كبير في يناير 2025. أدخلت هذه إعادة الهيكلة نموذج عملة مستقرة لامركزية مفرطة الضمان (OCDS)، والذي تم تسويقه رسميًا كـ USDD 2.0.

ترتبط ترقية USDD بإطار موقف الدين المضمون (CDP) الذي أطلقته Sky (سابقًا MakerDAO) من خلال عملتها المستقرة DAI. والنتيجة هي بنية أكثر شفافية وقابلية للتحقق وتركز على الثقة، مما يعزز استقرار USDD على المدى الطويل ومرونته.

بديل لامركزي لعملات النقد المستقرة المركزية

تسعى USDD لأن تكون بديلاً لامركزياً ومقاومًا للرقابة للعملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية مثل USDC وUSDT، واللتان تعتمدان على أمناء خاصين يحتفظون بسندات خزينة قصيرة الأجل كضمان. من خلال العمل بالكامل على السلسلة وإدارتها من خلال آليات لامركزية، توفر USDD للمستخدمين الشفافية والاستقلالية التي لا تضاهيها نظيراتها المركزية.

نمو سريع بعد الترقية

منذ طرح USDD 2.0، تضاعف رأس المال السوقي للعملة المستقرة ثلاث مرات خلال ثمانية أشهر، ليصل إلى عرض متداول قدره 462.58 مليون دولار. تم إطلاقه في البداية على بلوكشين TRON، وقد وسع USDD نشره الأصلي إلى إيثيريوم في 8 سبتمبر 2025. في غضون أربعة أيام فقط، تم سك أكثر من $8 مليون من USDD على إيثيريوم، مما دفع إجمالي عرض إيثيريوم إلى 8.88 مليون دولار، في حين أن الإصدار الأصلي على TRON يبلغ 452.42 مليون دولار.

تظل احتياطيات الضمان عبر كلا الشبكتين قوية، حيث تبلغ قيمة الضمان المعتمد على TRON 496.76 مليون دولار والضمان المعتمد على Ethereum 9.34 مليون دولار، مما يحافظ على زيادة الضمان بشكل جيد فوق المعروض المتبقي من USDD.

التوسع إلى سلسلة Binance الذكية

لتوسيع نظامها البيئي بشكل أكبر، أعلنت USDD مؤخرًا عن خطط لتوسيع الإصدار الأصلي إلى Binance Smart Chain (BSC). يهدف هذا التحرك إلى تعزيز التوافق الممتد وزيادة نطاق بروتوكولات DeFi التي يمكن أن تتكامل مع USDD، مما يزيد بشكل كبير من إجمالي السوق القابل للتناول.

بنية الاستقرار الأساسية

تصميم USDD يعتمد على أربعة آليات مترابطة تحافظ على ربطه بالدولار: الإفراط في الضمان، نظام CDP، وحدة استقرار الربط (PSM)، والمخصص الذكي.

يضمن نظام الضمان الزائد أن تتجاوز الاحتياطيات الالتزامات القائمة باستمرار، مع نسب حد أدنى تتراوح بين 120-150% ومستويات الخزائن الحالية تتجاوز 250% لمعظم الأصول. يتيح آلية CDP للمستخدمين قفل TRX أو sTRX أو USDT كضمان لصك USDD، مما يحافظ على هامش صحي بين قيمة الأصول والديون المصدرة.

يدعم نموذج استقرار السعر التوازن السعري من خلال آلية تبادل بدون انزلاق، مما يسمح بالتبادلات السلسة بين USDD وعملات مستقرة أخرى مثل USDT وUSDC. تضمن حوافز التحكيم داخل نموذج استقرار السعر أن تبقى الانحرافات السوقية عن $1 ضئيلة.

في الوقت نفسه، يعمل الموزع الذكي كمولد للعائدات يقوم بنشر جزء من الاحتياطيات في منصات مثل Aave و JustLend، مما يولد عوائد مستدامة. حاليًا، يحقق الوحدة عائدًا سنويًا بنسبة 3.94% مع 4.93 مليون دولار من الأرباح التراكمية من 394.84 مليون دولار من رأس المال المخصص.

إدارة الضمان الشفافة

تتكون أصول الضمان بشكل أساسي من TRX و sTRX و USDT، وجميعها محتفظ بها في عقود ذكية قابلة للتدقيق على TRON و Ethereum. التحقق الفوري من الاحتياطيات متاح من خلال لوحة بيانات USDD العامة.

يتيح هذا الإعداد لحاملي TRX فتح السيولة دون بيع حيازاتهم. تسهل الخزائن مثل TRX-A و TRX-B و TRX-C عملية السك، بينما تسمح خزينة sTRX-A للمستخدمين بكسب عائدات التخزين بنسبة 6.74% من JustLend DAO جنبًا إلى جنب مع السيولة الفورية من خلال USDD. توجّه خزينة SA001-A، التي تمثل المخصص الذكي، عوائد إضافية لحاملي sUSDD، مما يحسن الكفاءة العامة لرأس المال عبر نظام TRON البيئي.

التحكم في التصفية التلقائية والمزادات

تُحافظ قدرة USDD المالية من خلال أنظمة التصفية والمزادات الآلية. عندما ينخفض نسبة الضمان في الخزانة عن عتبة التصفية - التي عادةً ما تكون 150% - تُحفز روبوتات “Keeper” الآلية مصادرة الضمان والبيع عبر مزادات هولندية. تضمن هذه الآلية حل المراكز غير المضمونة على الفور، بينما تحافظ العقوبات والعوائد المتبقية على العدالة والشفافية.

تنبيهات المخاطر، التي تُرسل عبر إشعارات الويب والبريد الإلكتروني، تحذر المستخدمين عندما تقترب نسب الضمان الخاصة بهم من المستويات الحرجة، مما يساعدهم على تجنب التصفية الإلزامية.

توسيع تكاملات DeFi و Exchange

تواصل فرق USDD وJUST DAO دمج العملة المستقرة في منصات DeFi الرائدة. على شبكة TRON، تعتبر JustLend الشريك الرئيسي في الإقراض الذي يدعم CDPs القائمة على sTRX، بينما يوفر تكامل Aave على شبكة Ethereum فرص عائد إقراض محافظة.

تستخدم USDD أيضًا على نطاق واسع في برك السيولة في DEX SunSwap على TRON، مع أزواج متاحة مثل USDD/TRX و USDD/USDT. إقراض USDD على JustLend يقدم حاليًا عائد سنوي بنسبة 5.01%، بينما توفر البورصات المركزية فرص عائد إضافية للمستخدمين المعتمدين على TRON.

مقدمة عن sUSDD: عملة مستقرة تدر العائد

في أكتوبر 2025، أطلقت USDD عملة sUSDD، وهي رمز مشتق يحقق عائدًا يقدم نسبة عائد ثابتة تبلغ 12%. يمكن سكها على إيثيريوم، وتستمر sUSDD في اكتساب القيمة من خلال سعر صرف متزايد مستمد من إيرادات Smart Allocator. يمثل المنتج خطوة رئيسية في تحويل USDD من عملة مستقرة ذات استخدامات معاملات إلى فئة أصول أوسع تولد العائد.

الخاتمة

مع تطورها إلى عملة مستقرة مفرطة الضمان مدعومة بمخزونات شفافة، رسخت USDD دورها كركيزة في نظام TRON البيئي. توسيعها عبر عدة سلاسل، وزيادة رأس المال السوقي، ونسب الضمان القوية تجعلها واحدة من أكثر البدائل اللامركزية مصداقية للعملات المستقرة المركزية مثل USDT وUSDC.

بينما تواصل التوسع عبر الشبكات بما في ذلك إيثيريوم وسلسلة بينانس الذكية، فإن USDD تشكل بشكل متزايد مستقبل التمويل اللامركزي، حيث تقدم أساسًا مستقرًا يولد العائدات للمرحلة التالية من اقتصاد DeFi.