غولدمان ساكس ومورغان ستانلي يحذران بشكل موحد: تقييمات الأسهم الأمريكية مرتفعة جدًا، وقد تواجه انخفاضًا بنسبة لا تقل عن 10%!

أصحاب المناصب العليا في أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت يحذرون بشكل جماعي، على الرغم من قوة أرباح الشركات، إلا أن مستويات التقييم الحالية في سوق الأسهم الأمريكية تثير القلق، وقد يحدث تصحيح بأكثر من 10% خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة. تستند هذه المقالة إلى مقال كتبه وول ستريت جورنال، وتم تنظيمها وكتابة نصها بواسطة Foresight News. (ملخص سابق: تجاوزت مؤشرات سوق الأسهم الأمريكية الثلاثة أعلى مستوياتها التاريخية! ارتفاع AMD بنسبة 7.6%، و Coinbase و Circle بأكثر من 9%) (معلومات إضافية: لأول مرة منذ عام 1996! إشارة من “مؤشر الذعر”، هل ستنتهي فترة هدوء سوق الأسهم الأمريكية؟) أصحاب المناصب العليا في أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت يحذرون بشكل جماعي، على الرغم من قوة أرباح الشركات، إلا أن مستويات التقييم الحالية تثير القلق، وقد يحدث تصحيح بأكثر من 10% خلال الـ 12 إلى 24 شهرًا القادمة. في 4 نوفمبر، ووفقًا للتقارير الإعلامية، قال Ted Pick، المدير التنفيذي لـ Morgan Stanley، و David Solomon، المدير التنفيذي لـ Goldman Sachs، خلال قمة مالية نظمتها هيئة النقد في هونغ كونغ، إن التقييم الحالي لسوق الأسهم الأمريكية يثير القلق، وقد يشهد السوق انخفاضات كبيرة في الفترة القادمة. ترى Goldman Sachs أن السوق قد يشهد تصحيحًا بنسبة 10% إلى 20% خلال 12 إلى 24 شهرًا القادمة. بينما تقول Morgan Stanley إن تصحيحًا بنسبة 10% إلى 15%، والذي لا يكون مدفوعًا بواسطة نوع من “الهاوية الكلية”، هو أمر مرحب به. وأكد المديران التنفيذيان أن التصحيح هو سمة طبيعية لدورة السوق، ويجب على المستثمرين اعتباره تطورًا صحيًا. في الوقت ذاته، أعرب Mike Gitlin، رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لـ Capital Group، عن وجهة نظر مماثلة، قائلًا إن “الأرباح قوية، لكن مستويات التقييم تمثل تحديًا”. وأشار إلى أن معظم المستثمرين يرون أن تقييم السوق بين المعقول والكافي، وقليل منهم يعتقد أن الأسهم رخيصة. أشار Ken Griffin، المدير التنفيذي لـ Citadel، إلى أن السوق يكون غير عقلاني بشكل خاص عند قمم السوق الصاعدة وأدنى مستويات سوق الدببة، و"نحن الآن في عمق السوق الصاعدة". على الرغم من القلق بشأن تقييم سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن Goldman Sachs و Morgan Stanley حافظتا على نظرة متفائلة تجاه آفاق السوق الآسيوية. ارتفاع مستويات التقييم يثير القلق قال Solomon من Goldman Sachs، “تقييمات الأسهم التكنولوجية أصبحت كافية”، لكن هذا لا ينطبق على السوق بأكمله. ذكر Pick من Morgan Stanley أن السوق قد قطع شوطًا طويلًا، لكن لا تزال هناك “مخاطر سياسة” وعدم اليقين الجيوسياسي في الولايات المتحدة. صرح Gitlin من Capital Group بصراحة أن المشكلة الأساسية التي يواجهها السوق حاليًا هي: عندما سُئل عما إذا كانت الأسهم رخيصة، معقولة، أم تقييمها كافٍ، قال: “يعتقد معظم الناس أننا بين المعقول والكافي، لكنني أعتقد أن قلة منهم يعتقدون أننا بين الرخيص والمعقول.” يُنظر إلى التصحيح على أنه تعديل صحي اتفق عليه أصحاب المناصب العليا في وول ستريت، حيث أكدوا أن التصحيح يجب أن يُعتبر تطورًا طبيعيًا وصحيًا، وليس إشارة إلى أزمة. أكد Solomon من Goldman Sachs أنه حتى في فترات السوق الصاعدة الإيجابية، يحدث تصحيح بنسبة 10% إلى 15% بشكل متكرر، ولن يغير ذلك من التقييمات الأساسية لرأس المال. أوضح أن السوق سيرتفع أولاً ثم يصحح، مما يمنح المستثمرين فرصة لإعادة تقييم وضعهم، وهذه نمط طبيعي للسوق الصاعدة على المدى الطويل. قال Pick من Morgan Stanley إن المستثمرين يجب أن يرحبوا بإمكانية حدوث تصحيح دوري، واصفًا إياه بأنه تطور صحي وليس علامة على أزمة. كما ينبغي أن نرحب بإمكانية حدوث تصحيح بنسبة 10% إلى 15%، وهو تصحيح ليس مدفوعًا بواسطة نوع من “الهاوية الكلية”. وفقًا للتقارير، فإن وجهات نظر هؤلاء المديرين التنفيذيين في وول ستريت تتوافق مع التحذيرات الأخيرة التي أصدرتها صندوق النقد الدولي، والذي حذر من احتمال حدوث تصحيح حاد. من الجدير بالذكر أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ورئيس البنك المركزي البريطاني بيلي قد حذرا سابقًا من ارتفاع تقييمات الأسهم. آفاق إيجابية لأسواق آسيا على الرغم من القلق بشأن تقييم سوق الأسهم الأمريكية، إلا أن Goldman Sachs و Morgan Stanley حافظتا على نظرة متفائلة تجاه آفاق السوق الآسيوية. تتوقع Goldman Sachs، استنادًا إلى التطورات الأخيرة بما في ذلك التقدم الإيجابي في التجارة، أن يواصل المستثمرون العالميون اهتمامهم بالصين. أشار Solomon إلى أن الصين واحدة من “أكبر وأهم الاقتصادات” في العالم. تبقى Morgan Stanley متفائلة تجاه أسواق الصين واليابان والهند، معتبرة أن لهذه الأسواق قصص نمو فريدة. قال Pick: “من الصعب ألا نشعر بالحماس تجاه الصين واليابان والهند — ثلاث روايات مختلفة تمامًا، لكنها جزء من قصة آسيا العالمية.” وأكد بشكل خاص على فرص الاستثمار في قطاعات الذكاء الاصطناعي، السيارات الكهربائية، والتكنولوجيا الحيوية في الصين، وذكر أيضًا إصلاحات الحوكمة للشركات في اليابان والبنية التحتية في الهند، واصفًا إياها بمواضيع استثمار طويلة الأمد. تقارير ذات صلة: “حيتان التشفير يشتري الانخفاض” يعلق على انتعاش سوق الأسهم الأسبوع المقبل، لكن لا تزال هناك خلافات بين المتفائلين والمتشائمين. شركة Nomura Securities: سوق الأسهم الأمريكية لا تزال مدعومة برواية الذكاء الاصطناعي، لكن المخاطر لا يمكن تجاهلها. تقدم BitGo طلبًا رسميًا لـ IPO في سوق الأسهم الأمريكية، مع توقعات بإيرادات تتجاوز 4.19 مليار دولار في النصف الأول من 2025. <span class=“highlight”>【تحذير من Goldman Sachs و Morgan Stanley: تقييمات سوق الأسهم الأمريكية مرتفعة جدًا، وقد تواجه تصحيحًا بنسبة 10% على الأقل!】</span> تم نشر هذه المقالة لأول مرة على BlockTempo، الوسيلة الإعلامية الأكثر تأثيرًا في أخبار blockchain.