مصلحة الضرائب الأمريكية تفتح الباب لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة والصناديق للاستفادة من مكافآت الحجز

السلطة الداخلية للضرائب الأمريكية (IRS) أصدرت توجيهًا جديدًا قد يفتح أبواب مكافآت الحوكمة مقابل العملات الرقمية لصناديق التداول المتداولة (ETPs) والثقات، مما يوفر وضوحًا تنظيميًا ضروريًا وسط دفع الصناعة نحو الاعتماد المؤسسي.

الملاذ الآمن الجديد للـ IRS: الحوكمة لصناديق ETP والثقات

حدّثت مصلحة الضرائب الأمريكية ووزارة الخزانة الأمريكية إرشاداتهما حول العملات الرقمية في 11 نوفمبر 2025، مقدمةً ملاذًا آمنًا يسمح للثقات الرقمية بالمشاركة في أنشطة الحوكمة. بموجب القواعد الجديدة، يمكن لصناديق ETP والثقات حيازة الأصول الرقمية مثل إيثريوم (ETH) وتوزيع المكافآت للمستثمرين، بشرط استيفاء معايير محددة: التداول في بورصة أوراق مالية وطنية، حيازة نقد فقط ونوع واحد من الأصول الرقمية، إدارة من قبل وصي، وتنفيذ تدابير لتخفيف المخاطر. يعالج هذا الغموض المستمر حول المعاملة الضريبية للحوكمة، مع إمكانية إضافة 5-10% عائد سنوي على صناديق ETH.

أعلن سكوت بيسنت، وزير الخزانة، على منصة X قائلاً: “أصدرت الوكالات إرشادات توفر لصناديق العملات الرقمية مسارًا واضحًا للحوكمة ومشاركة المكافآت مع المستثمرين الأفراد.” يأتي هذا التحرك بعد معايير الإدراج العامة التي وضعتها SEC في سبتمبر، والتي سهلت الموافقات على صناديق العملات الرقمية الفورية.

• معايير الملاذ الآمن: تداول في بورصة، أصل واحد، إدارة من قبل وصي، ضوابط للمخاطر.
• التأثير: عائد 5-10% على ETH من الحوكمة؛ تكامل أوسع مع التمويل اللامركزي.
• الجدول الزمني: ساري المفعول فورًا؛ يتوافق مع قواعد SEC.

لماذا يهم هذا: تعزيز اعتماد الحوكمة في العملات الرقمية

كانت الحوكمة فرصة تتجاوز المليارات في التمويل اللامركزي، لكن الغموض التنظيمي حال دون مشاركة صناديق ETP، حيث يُحجَب فقط 1% من عرض ETH البالغ 32 مليون في الصناديق. وصف بيل هيوز، المستشار القانوني في Consensys، التوجيه بأنه “تأثير كبير على اعتماد الحوكمة”، مما يزيل الحواجز أمام الرعاة، الوصاة، والمديرين. يمكن أن يضيف هذا بين 5 و10 مليارات دولار إلى حيازة ETH، معززًا العوائد والسيولة في نظام القيمة الإجمالية المقفلة الذي يتجاوز المليارات. للمستثمرين الأفراد، يتيح ذلك وصولًا ديمقراطيًا إلى عوائد 4-6% بدون مخاطر الحيازة الذاتية.

يتزامن التحديث مع احتمال انتهاء إغلاق الحكومة، حيث يدعم الديمقراطيون في مجلس الشيوخ قرارًا مستمرًا حتى يناير، مما يعيد تشغيل مصلحة الضرائب وSEC. تأخرت الإقرارات منذ 1 أكتوبر، لكن هذا التوجيه يشير إلى بداية انفتاح.

رد فعل السوق: هبوط ETH إلى 3385 دولار وسط مخاوف الإغلاق

انخفضت إيثريوم $100 ETH$150 بنسبة 2.2% إلى 3385 دولار في 11 نوفمبر، مع حجم تداول 2.16 مليار دولار وتدفقات صفرية لصناديق ETF، مما يعكس تردد السوق. ارتدّ البيتكوين (BTC) بنسبة 2.5% إلى 106,000 دولار، لكن تدوير العملات البديلة يفضل سولانا (+2.5% إلى )على تدفقات ETF(. يعكس الشعور “الخوف الشديد” $158 25/100$336M بيانات متأخرة، مع أهمية مؤشر أسعار المنتجين في 14 نوفمبر لفرص خفض الفيدرالي بنسبة 65%.

توقعات سعر ETH لعام 2025: بين 4000 و7000 دولار

توقع سعر إيثريوم لعام 2025 يستهدف 4000-7000 دولار. تشانجلي 4297 دولار؛ CoinDCX 4650 دولار. فايندر 6100 دولار؛ InvestingHaven 5515 دولار. محفزات الصعود: صناديق الحوكمة؛ مخاطر الهبوط: اختبار 3000 دولار.

للمستثمرين، كيفية شراء إيثريوم عبر منصات متوافقة تضمن الدخول. كيفية بيع إيثريوم وكيفية سحب السيولة من إيثريوم تتيح التحويل إلى العملة الورقية. بيع إيثريوم نقدًا وتحويله إلى نقد يتيح التحويلات الفورية.

استراتيجية التداول: حيازة طويلة للحوكمة

قصير الأمد: شراء فوق 3385 دولار مع استهداف 3500 دولار، وقف خسارة عند 3200 دولار )خطر 5%(. التذبذب: تجميع الانخفاضات، الحوكمة بعائد 4-6%. مراقبة اختراق 3450 دولار؛ والخروج إذا انخفض السعر دون 3200 دولار.

باختصار، يفتح الملاذ الآمن للحوكمة لمصلحة الضرائب الأمريكية لصناديق ETP الرقمية عوائد تتراوح بين 5 و10%، مما يدعم ارتفاع ETH بين 4000 و7000 دولار في 2025 وسط انفتاح تنظيمي.