الذكاء الاصطناعي يقتل المعدّنين: "إدارة البنك الطاقة" تفتح دورة جديدة، ما هو مصير شركات التعدين عند هذا التقاطع؟

يتنافس الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة على نفس تجمع الطاقة ، ويضطر عمال المناجم إلى الاختيار: مواصلة التعدين ، أو استئجار الكهرباء إلى الذكاء الاصطناعي ، أو تحويل البنية التحتية لطاقة الحوسبة بالكامل؟ (ملخص: ترامب يصل إلى جدول تصنيف “الولاء” للشركات الأمريكية!) قد يؤدي عدم التعاون مع السياسة إلى فقدان العقود الفيدرالية) (ملحق الأساسي: ما هو احتمال نجاح عمال المناجم المستقلين في إنتاج الكتل؟ تعدين البيتكوين فك تشفيره بالكامل) يضطر عمال المناجم إلى الاختيار. في 18 نوفمبر ، عندما كان السوق المالي العالمي قاتما ، بشرت Crypto مرة أخرى ب “الثلاثاء الأسود” ، وانخفضت BTC إلى ما دون العلامة الصحيحة البالغة 90,000 دولار خلال اليوم ، حيث انخفضت بنحو 30٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق (126,000 دولار) قبل أكثر من شهر ، ودخلت سوقا هابطة تقنية. في الوقت نفسه ، بدأت المناقشات الأخيرة حول أسعار إغلاق BTC وتصفية شركات التعدين والتعديل الوزاري الدوري في الظهور ، ولكن على عكس الماضي ، لم يعد الافتراض الأساسي لهذه الجولة من المناقشات هو العرض والطلب الداخليين للعملات المشفرة ، ولكنه يأتي من حقيقة جديدة أكثر ماكروية: وقف الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في نفس تجمع الطاقة للتنافس على السلطة. يمكن القول أنه في العام الماضي ، من إعانات السياسة إلى إمالة الطاقة / الأرض إلى فروق الدخل الهامشية ، أجبرت جميع المتغيرات تقريبا شركات التعدين على إكمال تحول كبير من “مستهلكي الكهرباء” إلى “مزودي الطاقة” - وعندما تكون “نماذج التدريب على الكهرباء” أكثر يقينا وربحية من “BTC لتعدين الكهرباء” ، فإن رأس المال يكمل أيضا مواقع جديدة بسرعة. هذا يعني أنه في السنوات القادمة ، سيتعين على عمال المناجم اتخاذ خيار حقيقي في ظل ضغوط هيكلية جديدة: مواصلة التعدين؟ تأجير الطاقة والمحطات الذكاء الاصطناعي؟ أو ببساطة التحول بالكامل إلى بنية تحتية للحوسبة للأغراض العامة؟ ربما يكون هذا سؤالا أكثر قيمة بكثير من التنبؤ بحركة سوق العملات المشفرة. ما هي نهاية تسريع الذكاء الاصطناعي “للضغط” على الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة؟ كهرباء. في وقت مبكر من عام 2024 ، ضرب ماسك المسمار على رأسه عندما أشار إلى أن عنق الزجاجة في تطوير الذكاء الاصطناعي ليس قوة الحوسبة أو الخوارزميات ، ولكن إمدادات الطاقة ، وخاصة الطاقة عالية الجودة والمستدامة ومركز البيانات التي يمكن أن تحمل أحمالا كبيرة. لذلك ، فإن “تشغيل الطاقة” حول الكهرباء والأرض والمصانع يحدث بالفعل. إذا نظرت عن كثب ، فمن السهل أن تجد أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومزارع تعدين Crypto لديها بالفعل درجة عالية من التشابه الجيني في التنفيذ الهندسي ، أي أن كلاهما يعتمد على وحدات حوسبة المصفوفة الكثيفة (NVIDIA GPU / ASIC عمال المناجم) ، وكلاهما يحتاج إلى محطات أراضي / بنية تحتية قابلة للتطوير على نطاق واسع ، وكلاهما يحتاج إلى مصدر طاقة عالي الكثافة ومستقر وقابل للقفل على المدى الطويل ، ويحتاج إلى نظام تبريد ضخم / رفض الحرارة / التكرار. بمعنى آخر ، “أولا هناك مباني الكهرباء والمصانع ، ثم هناك وحدات حوسبة وعملائ” ، تنطبق هذه الجملة على كل من مزارع التعدين ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ، والفرق هو فقط أن أحدهما يستخدم الكهرباء لتدريب النماذج لإنتاج قدرات الذكاء الاصطناعي ، والآخر يستخدم الكهرباء لحساب التجزئة لإنتاج BTC. وهذا ما يفسر سبب تحول شركات التعدين إلى أحد أبطال سباق التسلح هذا في الذكاء الاصطناعي: لطالما تم إعداد مناجم التشفير لكمية كبيرة من إمدادات الطاقة ، والحدائق الأرضية ، والبنية التحتية للمصنع ، مقارنة بالبدء من الصفر ، يمكن لعمالقة التكنولوجيا تحويل المناجم الحالية مباشرة إلى بنية تحتية قابلة للاستخدام في الذكاء الاصطناعي في غضون بضعة أشهر على أقرب تقدير ، مما يوفر لهم حلولا جاهزة يمكنها تلبية الطلب على الفور. بالطبع ، ليست هذه هي المرة الأولى التي تتقاطع فيها Crypto بعمق مع “عصر قوة الحوسبة الكبيرة” ، وكانت آخر مرة كانت طفرة تعدين Ethereum التي افتتحت في 2017-2018 “سحبت” مبيعات بطاقات رسومات Huida (حتى أن Huang Jenxun حصل على وشم تذكاري على ذراعه اليسرى لأن سعر سهم Huida تجاوز 100 دولار لأول مرة). ومع ذلك ، هذه المرة الاتجاه عكس ذلك تماما ، لم يعد التشفير يقود دورة قوة الحوسبة ، ولكن الذكاء الاصطناعي بدوره يزاحم مساحة الطاقة التي يعتمد عليها عمال المناجم للبقاء على قيد الحياة. وفقا لحسابات Morgan Stanley ، إذا قامت شركة تعدين بتحويل منجم بقدرة 100 ميجاوات إلى مركز بيانات “حاوية حية” (أي يوفر المساحة والطاقة والتبريد ، ولكنه لا يشمل الرقائق والخوادم) ، ثم قامت بتأجيره للعملاء لفترة طويلة ، فيمكنها إنشاء قيمة حقوق ملكية تبلغ حوالي 5.19-7.81 دولار / واط ، وهو أعلى بكثير من مستوى التداول الحالي للعديد من أسهم تعدين البيتكوين. والأخطر من ذلك ، بالإضافة إلى قوى السوق ، يستمر وزن الجانب السياسي في الميل: اعتبرت الولايات المتحدة طاقة الذكاء الاصطناعي نقطة ارتكاز رئيسية للعبة الاستراتيجية ، ومن الواضح أن الإعانات والحوافز الضريبية ومؤشرات الأراضي وتخطيط الطاقة حول مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لها الأسبقية على تعدين العملات المشفرة. بشكل عام ، فإن الوضع الذي يواجه شركات التعدين الآن هو أنها في شطيرة “شطيرة” مميتة: أعلاه هي ضربة الحد من أبعاد الذكاء الاصطناعي: يمتلك عمالقة التكنولوجيا آلاف التريليونات من الدولارات نقدا ، وهم على استعداد لدفع أقساط أعلى بعدة مرات من عمال المناجم للاستيلاء على عقود الطاقة وقدرة المحولات ، ومكاسب رأسمالية أكبر حريصة على تعزيز تحول شركات التعدين بقوة. فيما يلي آلية الانكماش الخاصة ب BTC: تستمر دورة النصف في ضغط الدخل القائم على العملة ، وتستمر صعوبة الشبكة بأكملها في الارتفاع ، ويستمر الناتج لكل وحدة من قوة الحوسبة في الانخفاض ، وضغط البيع الناجم عن تقلبات الأسعار المتراكبة يزيد من سد مساحة المعيشة في المناجم الصغيرة والمتوسطة الحجم ؛ في هذه البيئة من الضغط المتعدد بواسطة الذكاء الاصطناعي ، يتطور ما إذا كان بإمكان شركات التعدين العثور على مسار جديد للبقاء على قيد الحياة إلى سؤال أساسي حول ما إذا كان بإمكانهم عبور الدورة ، وقد تم اشتقاق ثلاثة مسارات تطوير مختلفة تماما: التعدين الميت: الاستمرار في تعدين BTC ، وأسعار الكهرباء المنخفضة للغاية ، وتحسين كفاءة آلات التعدين ، والكفاح من أجل مساحة المعيشة المتبقية بعد النصف وزيادة الصعوبة ؛ كن “المالك الثاني”: استأجر مرافق الكهرباء والمحطات والتبريد الخاصة بك لشركات الذكاء الاصطناعي أو مزودي خدمات الطاقة الحوسبة ، والتحول إلى “وسطاء الطاقة + مزودي خدمة غرف الكمبيوتر” ، واكسب رسوم إيجار وخدمة ثابتة ؛ التحول الجذري للدور: من مؤسسة تعدين واحدة ، تطورت مباشرة إلى مزود طاقة حوسبة للأغراض العامة ، وتوفر قوة الحوسبة طويلة الأجل وخدمات الاستضافة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والحوسبة عالية الأداء (HPC) ، وتحول نفسها حقا إلى نوع جديد من “شركات البنية التحتية الرقمية” ؛ بعد ذلك ، سيعتمد تقييم ومصير شركات التعدين الأمريكية إلى حد كبير على المسار الذي تتجه إليه. ثانيا ، منطق التقييم الجديد لشركات التعدين: لا تنظر إلى EH / s ، ركز فقط على GW / MW كما ذكرنا أعلاه ، يبدو أن شركات التعدين مجبرة على مواجهة سؤال “ثلاثة خيارات”: الاستمرار في التعدين ، أو بيع الكهرباء إلى الذكاء الاصطناعي ، أو التحول الكامل؟ ولكن في الواقع ، تحت تأثير موجة البنية التحتية التي أنشأها الذكاء الاصطناعي ، إذا كنت ترغب في البقاء على قيد الحياة ، فهناك حل نهائي واحد فقط لهذه المشكلة: بغض النظر عن المسار الذي تختاره ، يجب عليك إكمال تبديل الدور من “مستهلك الطاقة” إلى “مورد الطاقة” في السنوات القليلة المقبلة ، وإلا إجبارك على الخروج قبل الدورة التالية. السبب بسيط للغاية - ستكون فجوة الطاقة جامدة خلال السنوات الثلاث المقبلة. يظهر نموذج Morgan Stanley أنه بين عامي 2025 و 2028 ، من المتوقع أن يكون الطلب على الطاقة لمراكز البيانات الأمريكية 65 جيجاوات ، لكن الشبكة الحالية يمكن أن توفر 15 جيجاوات فقط من سعة الوصول على المدى القريب ، بالإضافة إلى حوالي 6 جيجاوات من مراكز البيانات قيد الإنشاء ، ولا تزال هناك فجوة كبيرة في الطاقة تبلغ حوالي 45 جيجاوات. في سياق الارتفاع السريع لمنحنى استهلاك الطاقة في الذكاء الاصطناعي ، فإن ما إذا كان بإمكانك إتقان الكهرباء يحدد الحياة والموت بشكل مباشر. قال فريد ثيل ، الرئيس التنفيذي لشركة MARA Holdings (MARA) ، بصراحة: "بحلول عام 2028 ، ستكون إما مولدا للطاقة بنفسك ، أو سيتم الاستحواذ عليك بواسطة مولد طاقة ، أو دخلت شركة تعدين مرتبطة ارتباطا وثيقا بمولد الطاقة وتعتمد فقط على الشبكة لإمدادات الطاقة في العد التنازلي حتى الموت ". بصراحة ، لن تعتمد قيمة شركات التعدين في المستقبل أكثر على حجم قوة الحوسبة (EH / s) أو آلة التعدين / النسبة …