بيتكوين Hashprice يصل إلى أدنى مستوى قياسي بينما يعاني المعدّنون من تقليص الهامش

لقد تعرض سعر البيتكوين لضربة قوية هذا الأسبوع، مما أدى إلى انخفاض إيرادات التعدين معه حيث ينخفض السعر لكل بيتاهش بشكل أعمق من الانخفاض الذي شهدناه في أبريل. يشعر المعدّنون بالضغط من بيئة التسعير الضيقة والرسوم على الشبكة المرتبطة بالمكافآت التي يتم العثور عليها حديثًا.

الرياضيات المتعلقة بتعدين بيتكوين تصبح قاسية مع جفاف الرسوم وانخفاض سعر التجزئة

انخفض سعر بيتكوين للتجزئة — القيمة اليومية المتوقعة ل 1 بيتاهش في الثانية (PH/s) من قوة التجزئة — إلى أدنى نقطة مسجلة منذ أن بدأت لوكسور تتبع هذا المقياس في ديسمبر 2016.

ترجع الكثير من تراجع الإيرادات إلى تقليل النصف في 2020 و2024، ولكن رسوم الشبكة قد تراجعت بشكل كبير بعد ذلك، مما زاد من الطين بلة. في الوقت الحالي، عندما ينجح المعدّن في العثور على كتلة، يأتي حوالي 0.73% فقط من عائداتهم من رسوم المعاملات، بينما يرتبط الباقي بدعم 3.125 بيتكوين.

المصدر: Luxor’s hashrateindex.com. أغلق بيتكوين في 7 أبريل 2025، عند 79,874 دولارًا مع سعر التجزئة - قيمة بيتاهش واحد - عند 39.83 دولارًا. دعنا نتقدم إلى 19 نوفمبر 2025، وسعر البيتكوين هو 91,172 دولارًا، بزيادة كاملة قدرها 11,298 دولارًا لكل عملة، ومع ذلك فإن القيمة المقدرة لـ 1 PH/s أقل عند 38.14 دولارًا.

انخفض سعر التجزئة يوم أمس إلى 37.48 دولار لكل PH/s. في هذه الأسعار، يجب أن يحدث شيء ما، أو سيتعرض معدّنو بيتكوين لورطة مالية بدون مخرج سهل. في النهاية، الأرقام ترسم صورة صارخة: لا يمكن للمعدّنين الاستمرار في هذا الطريق دون أن يحدث شيء.

إما أن يرتفع سعر البيتكوين بما يكفي لتعويض الهوامش المتضائلة، أو يجب أن تزداد النشاطات على السلسلة بشكل كبير لتوفير رسوم أكثر معنيّة. إذا لم يتحقق أي من ذلك، سيتعين على المعدّنين إعادة التفكير في عملياتهم — سواء كان ذلك يعني ترقية الأساطيل، أو الانتقال بسرعة أكبر إلى الذكاء الاصطناعي (AI)، أو الدمج، أو السعي وراء مصادر دخل أخرى — لأن الضغوط الحالية لن تبقى مقبولة لفترة طويلة.

الأسئلة المتكررة ❓

• ما هي قيمة تجزئة البيتكوين؟ إنها القيمة اليومية المقدرة لـ 1 PH/s من قوة التعدين استنادًا إلى السعر والصعوبة والرسوم.
• لماذا تتراجع إيرادات التعدين؟ لقد انخفض سعر التجزئة إلى أدنى مستوياته القياسية حيث تتقلص رسوم الشبكة وتسيطر الإعانات على المدفوعات.
• كيف تأثرت المعادن؟ يواجه العديد هوامش ضيقة حيث تنخفض الإيرادات لكل بيتاهاش على الرغم من ارتفاع أسعار البيتكوين.
• ما الذي يمكن أن يغير التوقعات؟ يمكن أن تخفف الرسوم الأعلى، أو الزيادة الكبيرة في الأسعار، أو التحولات التشغيلية مثل دمج الذكاء الاصطناعي الضغط.