انخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر إلى 33%! ملخص اجتماع السياسة لشهر أكتوبر للاحتياطي الفيدرالي (FED): الانقسامات الداخلية شديدة للغاية، والخبر الجيد هو فقط وقف تقليص الميزانية.

كشف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأمريكي في تمام الساعة 3 صباحاً بتوقيت تايوان اليوم (20) عن محضر اجتماع السياسة المالية (FOMC) لشهر أكتوبر. الاختلافات الداخلية كانت شديدة للغاية! (ملخص الأحداث السابقة: صوت الاحتياطي الفيدرالي: مشكلة تخفيض الفائدة في ديسمبر، نقص البيانات جعل ثلاثة من الأعضاء يصوتون ضد) (معلومات خلفية: سيتم نشر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر في الأسبوع المقبل، الأسواق تراقب تأثير تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)) كشف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأمريكي في تمام الساعة 3 صباحاً بتوقيت تايوان اليوم (20) عن محضر اجتماع السياسة المالية (FOMC) لشهر أكتوبر. المحضر يوضح بوضوح أن المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي شهدوا اختلافاً ملحوظاً نادراً حول ما إذا كان يجب خفض الفائدة: هل يجب أن يكون الأولوية للحد من “تراجع سوق العمل”، أو الاستمرار في كبح “التضخم المستمر”، كانت آراء الأعضاء متباينة. آمال خفض الفائدة في ديسمبر تراجعت بشكل كبير: تميل الأغلبية من الأعضاء إلى “عدم التحرك هذا العام”. الجملة الأكثر اهتمامًا في المحضر هي: “العديد” (many) من المسؤولين يعتقدون أنه لن يكون هناك حاجة لمزيد من تخفيض الفائدة قبل نهاية عام 2025، مما يتعارض مباشرة مع توقعات السوق السابقة شبه المؤكدة بتخفيض بمقدار 25 نقطة في ديسمبر. بعد إصدار المحضر، أظهرت أداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو أن توقعات السوق لاحتمالات تخفيض الفائدة في ديسمبر قد هبطت إلى حوالي 33%. ومع ذلك، ترك المحضر بعض الأمل: “غالبية المشاركين” (most participants) لا يزالون يرون أنه في وقت ما في المستقبل، سيكون هناك تخفيض آخر، لكن “ليس بالضرورة في ديسمبر”. بالإضافة إلى ذلك، يشعر المسؤولون بقلق عام من أن سوق العمل في حالة تباطؤ، بينما “لا تظهر التضخم أي علامات على العودة المستدامة إلى هدف 2%”. نص المحضر يقول: في ظل هذه الخلفية المعقدة، “العديد من المشاركين دعموا تخفيض الفائدة (في أكتوبر)، بعض الأعضاء أيدوا ولكنهم مستعدون لعدم التخفيض، وهناك عدد من الأعضاء صوّتوا بوضوح ضد تخفيض الفائدة”. في نفس الوقت، الخلاف الأكبر داخل الاحتياطي الفيدرالي هو: هل لا يزال معدل الفائدة الحالي يعتبر “مقيداً”؟ يعتبر الجناح الحمائم أن التخفيض بمقدار 25 نقطة لا يزال يثبط الاقتصاد، بينما يرى الجناح الصقري أن الاقتصاد الأمريكي مرن بشكل مذهل، وأن المعدل الحالي لا يعتبر مشدداً. ثلاثة جناحات تتضح: الحمائم، الصقور، والمعتدلون. من خلال التصريحات العامة الأخيرة وسجلات التصويت، يمكن أن نرى أن FOMC قد انقسمت بوضوح إلى ثلاث مجموعات: ممثلو الحمائم: الأعضاء Miran (يدعو إلى تخفيض بمقدار نقطتين)، Waller، Bowman يشعرون بالقلق من ارتفاع معدل البطالة. ممثلو الصقور: رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس Schmid (صوت ضد هذا التخفيض)، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن Collins، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس Musalem يشعرون بالقلق من أن التخفيض السريع سيؤدي إلى عدم عودة التضخم. المعتدلون: الرئيس باول، ونائب الرئيس جيفرسون، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يؤكدون على “مراقبة البيانات بصبر”. تم تمرير قرار تخفيض الفائدة لشهر أكتوبر في نهاية المطاف بتصويت 10:2، مما جعله أحد أكثر التصويتات عدم التوافق في السنوات الأخيرة. الخبر الجيد الوحيد: توقف التخفيف الكمي في نهاية العام، والأسواق تتنفس الصعداء. على الرغم من استمرار الجدل حول مسار الفائدة، إلا أن المحضر يحتوي على نقطة إيجابية حصلت على دعم شبه كامل: توافق FOMC بالإجماع على إنهاء تقليص الميزانية اعتبارًا من ديسمبر 2025 (إنهاء التخفيف الكمي، QT). يعتبر إنهاء QT بمثابة دعم فعلي للسيولة في السوق، وقد تم الترحيب به على نطاق واسع. تقارير ذات صلة: بيتكوين تتراجع بمقدار 5000 دولار خلال ليلة واحدة! انخفضت احتمالات تخفيض الفائدة في ديسمبر، وانخفضت أسهم NVIDIA بأكثر من 3%، وتعرضت أسهم التكنولوجيا لهبوط سريع. لا تركز فقط على تخفيض الفائدة! ماذا ستغير نهاية التخفيف الكمي للاحتياطي الفيدرالي بالنسبة للسيولة؟ تحليل سعر بيتكوين: بعد تخفيض الفائدة، زادت تقلبات السوق، متحدية مستويات جديدة (احتمالات تخفيض الفائدة في ديسمبر تنخفض إلى 33%! محضر اجتماع السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر: الاختلافات الداخلية شديدة، والخبر الجيد هو فقط إنهاء التخفيف الكمي) تم نشر هذه المقالة لأول مرة في موقع BlockTempo “حركة BlockTempo - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في مجال البلوكتشين”.