4E: استئناف الولايات المتحدة نشر بيانات الوظائف، لكن "فترة التوقف" تجعل وضوح السياسة لا يزال غامضًا

وفقًا لمراقبة 4E، ستستأنف دائرة إحصاءات العمل الأمريكية (BLS) إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر الذي تم تأجيله بسبب إغلاق الحكومة يوم الخميس المقبل، مما ينهي فترة فراغ البيانات الرسمية التي استمرت شهرين. ومع ذلك، تُعتبر هذه البيانات “معلومات قديمة” بسبب تأخر الوقت، وقد يكون تأثيرها في السوق محدودًا نسبيًا. يتوقع إجماع داو جونز أن يبلغ عدد الوظائف الجديدة في سبتمبر حوالي 50,000، وهو أعلى من 22,000 في أغسطس، لكنه لا يزال يعكس ضعف سوق العمل؛ من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 4.3%، وزيادة الأجور على أساس شهري 0.3%، وعلى أساس سنوي 3.7%، وهو تقريبًا كما كان سابقًا. يعتقد كبير الاقتصاديين في RSM، بروسوئلاس، أن بيانات مراجعة سبتمبر والشهرين السابقين قد تكون أفضل قليلاً من المتوقع، لكن الأداء العام لا يزال ضعيفًا. تأثير التوقف على نظام البيانات أعمق بكثير. أكدت BLS أنها ستجمع تقرير التوظيف لشهر أكتوبر ونوفمبر ليتم نشره في 16 ديسمبر، لن يتم نشر معدل البطالة لشهر أكتوبر بشكل منفصل؛ سيتم دمج بيانات الوظائف الشاغرة (JOLTS) لشهري سبتمبر وأكتوبر. قبل ذلك، تم نشر CPI فقط في موعده خلال فترة التوقف لأنه تم استخدامه لتعديل المزايا الاجتماعية. قال بروسويلاس إن الاقتصاد يدخل “فترة من عدم اليقين الشامل”، وقد يستغرق الأمر حتى فبراير من العام المقبل لرؤية حالة سوق العمل بشكل حقيقي. على الرغم من نقص البيانات الرسمية، هناك انقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي حول “نقص المعلومات”. وأكد عضو مجلس الإدارة وولر أن صانعي السياسات لا يقومون بـ"الطيران الأعمى"، وأشار في حديثه الذي دعم خفض الفائدة في ديسمبر إلى أن المؤشرات البديلة الحالية كافية لتحديد اتجاه الاقتصاد. وتوقع جولدمان ساكس أن يصل عدد الوظائف الجديدة في سبتمبر إلى 80 ألفًا، ولكن من المحتمل أن ينخفض بمقدار 50 ألفًا في أكتوبر بسبب انتهاء خطة الاستقالة المؤجلة التي خفضتها وزارة الكفاءة الحكومية، واعتبر أن معدل البطالة قد يرتفع بسبب الإجازات المؤقتة. سيحتوي تقرير يوم الخميس أيضًا على بيانات معدلة لشهر يوليو وأغسطس، حيث تتوقع كل من جولدمان ساكس وRSM أن تكون اتجاهات التعديل للأعلى. 4E تقييم: على الرغم من أن إعادة إصدار بيانات غير الزراعي يمكن أن تعوض جزئيًا عن فجوة البيانات، إلا أن التأخير المحدود لقيمتها التوجيهية للسياسات والأسواق. على المدى القصير، سيظل السوق يبحث عن اتجاه في “معلومات غير مكتملة + انقسامات التوقعات”، ولا تزال الرؤية الكلية منخفضة.