ارتفاع ملحوظ في تدفقات الملاذات الآمنة قبل عطلة عيد الميلاد، حيث شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثيريوم خروج صافي للأموال يقارب 3 مليارات دولار

في ظل تأثيري عطلة نهاية العام وتضييق السيولة، شهد صندوق البيتكوين الفوري وصندوق الإيثيريوم الأمريكيان قبل عيد الميلاد خروج صافي واضح للأموال، وارتفعت مشاعر السوق تجاه التحوط. تظهر البيانات أن هذه الجولة من سحب الأموال تعكس بشكل أكبر إعادة توازن مرحلية وعوامل موسمية، وليس تحولًا جذريًا من قبل المؤسسات تجاه آفاق الأصول المشفرة على المدى الطويل.

وفقًا لبيانات SoSoValue، سجل صندوق البيتكوين الفوري الأمريكي يوم الثلاثاء تدفقًا صافيًا للخروج بقيمة حوالي 1.886 مليار دولار، وهو رابع يوم على التوالي يشهد خروج أموال. من بين ذلك، أصبح صندوق IBIT التابع لبلاك روك أكبر منتج من حيث حجم التدفقات الخارجة، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي في يوم واحد 1.573 مليار دولار. في الوقت نفسه، شهدت كل من Fidelity FBTC، وGrayscale GBTC، وBitwise BITB أيضًا تدفقات خارجة بأحجام مختلفة. بشكل عام، بلغ صافي التدفق الخارجي الإجمالي لصندوق البيتكوين الفوري الأسبوع الماضي حوالي 4.971 مليار دولار، وهو انعكاس واضح مقارنة بتدفق داخلي صافٍ يقارب 2.87 مليار دولار في الأسبوع السابق.

كما لم ينجُ صندوق الإيثيريوم الفوري من التأثيرات. حيث سجل يوم الثلاثاء تدفقًا خارجيًا صافياً بقيمة 95.5 مليون دولار، بعد أن كان في اليوم السابق لا يزال في حالة تدفق داخلي. أصبح صندوق ETHE التابع لـ Grayscale المنتج الأكثر تركيزًا في تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الإيثيريوم، حيث بلغ صافي التدفق الخارجي في يوم واحد حوالي 50.9 مليون دولار، مسجلًا أكبر تدفق خارجي يومي مؤخرًا لصناديق الإيثيريوم.

يعتقد العديد من خبراء المؤسسات أن هذه الجولة من خروج الأموال مرتبطة بشكل رئيسي ببنية السوق في نهاية العام. أشار Vincent Liu، المدير التنفيذي لشركة Kronos Research، إلى أن تدفقات الأموال من صناديق البيتكوين والإيثيريوم تأتي بشكل أكبر من نقص السيولة في نهاية العام، وإعادة التوازن للمحفظة، وجني الأرباح المرحلي، وليس نتيجة لتغير في ثقة المستثمرين. كما قال Nick Ruck، مدير أبحاث LVRG Research، إن جني الأرباح الموسمي قبل عيد الميلاد، وعمليات حصاد الضرائب، وضعف التداول خلال العطلات، هي الأسباب الرئيسية وراء خروج الأموال مؤقتًا من الصناديق، حيث يميل المستثمرون إلى تقليل تعرضهم للمخاطر قبل العطلة.

يعتقد الباحث Rick Maeda من Presto Research أنه لا حاجة لتفسير البيانات الحالية بشكل مفرط. وأشار إلى أن تدفقات الأموال على مدى الأشهر القليلة الماضية لصناديق البيتكوين والإيثيريوم كانت متقلبة بشكل كبير، وأن تقليل المخاطر في نهاية العام وتعديلات الميزانية العمومية بعد الربع الرابع الذي شهد تقلبات عالية هو أمر طبيعي. ومن خلال مقارنة التاريخ، قبل عيد الميلاد لعام 2024، خلال فترة تراجع البيتكوين من الذروة، شهد صندوق البيتكوين الفوري تدفقات خارجة بأكثر من 15 مليار دولار خلال أربعة أيام تداول، بينما حجم التدفقات الخارجة الحالية واضح أنه معتدل بشكل ملحوظ.

بشكل عام، فإن ظاهرة خروج أموال صناديق البيتكوين وصناديق الإيثيريوم قبل عيد الميلاد، وغيرها من التدفقات الخارجة، تبدو أكثر نتاجًا للتحوط قصير الأجل وتعديلات موسمية، ولا تكفي لتغيير التقييم العام لاتجاهات السوق على المدى المتوسط والطويل للأصول المشفرة.