انهيار سعر البيتكوين إلى $60K مع وصول خوف العملات المشفرة إلى أسوأ مستوى منذ 2022

يهبط البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال 15 شهرًا بالقرب من 60,000 دولار. يصل مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة إلى أدنى مستوى له منذ انهيار Terra Luna. تغطي هذه التحليلات أسباب الانهيار، بما في ذلك تدفقات الصناديق المتداولة بشكل كبير وضغوطات الاقتصاد الكلي، وتستكشف ما قد يحدث بعد ذلك لسوق العملات المشفرة.

انخفاض سعر البيتكوين إلى 60,000 دولار: ماذا حدث؟

انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد هذا الأسبوع، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. في يوم الجمعة، لمحه بشكل مؤقت عند 60,008 دولارات قبل أن يتعافى قليلاً ليصل إلى حوالي 65,800 دولار. يمثل هذا انخفاضًا هائلًا يزيد عن 50% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار في أكتوبر 2025. فقد سوق العملات المشفرة بأكمله أكثر من 2 تريليون دولار من القيمة منذ أكتوبر الماضي، مع اختفاء 1 تريليون دولار مذهل خلال الشهر الماضي فقط. هذه ليست مشكلة البيتكوين فقط؛ فقد انخفضت إيثريوم أيضًا إلى أدنى مستوى لها خلال 10 أشهر بالقرب من 1,750 دولار، مما يظهر أن ضغط البيع يؤثر على السوق بأكمله.

دفعت هذه الانخفاضات معنويات السوق إلى حالة من الخوف العميق. انخفض مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة بشكل كبير إلى درجة 9 من أصل 100، مما وضعه في منطقة “الخوف الشديد”. هذا هو أدنى قراءة للمؤشر منذ يونيو 2022، مباشرة بعد الانهيار الكارثي لنظام Terra Luna. يقيس المؤشر المشاعر في السوق، وتشير درجة منخفضة جدًا إلى أن المستثمرين في حالة من الذعر ويقومون ببيع ممتلكاتهم.

كسر انخفاض سعر البيتكوين مستوى تقنيًا رئيسيًا. حيث انخفض البيتكوين دون متوسط الحركة الأسي لمدة 200 أسبوع، وهو خط اتجاه طويل الأمد يُكسر عادةً فقط خلال الأسواق الهابطة الشديدة. أشار كريس ويستون، رئيس البحث في Pepperstone، إلى أن “العديد من المراكز المزدحمة تتفكك بسرعة”، مما يعني أن المتداولين الذين راهنوا على ارتفاع الأسعار باستخدام أموال مقترضة يُجبرون على البيع.

لماذا يشعر المستثمرون بالخوف الشديد؟ شرح مؤشر الخوف والجشع

مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة هو أداة بسيطة تظهر ما إذا كان المستثمرون يشعرون بالخوف أو الجشع. يأخذ البيانات من عدة مصادر، بما في ذلك تقلب السوق، حجم التداول، الضجة على وسائل التواصل الاجتماعي، والاستطلاعات، ويعطي درجة من 0 إلى 100. الدرجة المنخفضة (0-25) تعني “الخوف الشديد”، بينما الدرجة العالية (75-100) تعني “الجشع الشديد”. الآن، مع درجة 9، السوق في حالة من أقصى درجات الخوف.

هذا المستوى من الخوف نادر الحدوث. آخر مرة كانت فيه هذه الدرجة منخفضة جدًا كانت في عام 2022، بعد كارثتين رئيسيتين: انهيار مشروع Terra Luna وإفلاس بورصة FTX. تسببت كلا الحادثتين في فقدان المستثمرين الثقة وسحب الأموال من العملات المشفرة لعدة أشهر. الخوف الحالي لا يرتبط بكارثة واحدة محددة، بل بمشاكل أكبر في الاقتصاد العالمي.

عندما يصل المؤشر إلى “الخوف الشديد”، يمكن أن يكون إشارة للمستثمرين المعارضين. تاريخيًا، أن الشراء خلال فترات الذعر القصوى أدى إلى عوائد جيدة — لكن توقيت القاع صعب جدًا. من المهم أن نتذكر أن المؤشر يقيس المعنويات، وليس توقعًا مباشرًا للسعر. يمكن أن يستمر الخوف لفترة طويلة قبل أن تبدأ الأسعار في التعافي.

الأسباب الرئيسية وراء انهيار سوق العملات المشفرة

هناك عدة عوامل رئيسية تدفع حاليًا السوق الهابطة للعملات المشفرة. فهم هذه العوامل يمكن أن يساعد في تفسير حالة الذعر.

1. مشاكل كبيرة في الاقتصاد العالمي (ضغوطات الاقتصاد الكلي):

العملات المشفرة الآن مرتبطة بشكل قوي بالتمويل التقليدي. عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو مشكلة كبيرة. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة لمكافحة التضخم، فإن ذلك يجعل الاستثمارات الآمنة مثل السندات أكثر جاذبية ويضر بالأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. كما أن ارتفاع الدولار الأمريكي يجعل البيتكوين أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. قال نيك روك من LVRG Research إن العملات المشفرة تتداول بارتباط قوي مع الأسهم وحساسية لإشارات السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، أدت أزمة حديثة في السندات الحكومية اليابانية إلى سحب المستثمرين العالميين للأموال من الرهانات عالية المخاطر في كل مكان، بما في ذلك العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا.

2. تدفقات كبيرة خارجة من صناديق ETF للبيتكوين:

صناديق ETF الجديدة للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، التي كان من المفترض أن تجلب أموالًا مؤسسية ثابتة، تشهد سحبًا هائلًا. وفقًا لبنك دويتشه، فقدت هذه الصناديق أكثر من 3 مليارات دولار في يناير فقط، بعد تدفقات خارجة بقيمة 2 مليار دولار في ديسمبر و7 مليارات دولار في نوفمبر. هذا يعني أن المستثمرين يبيعون حصصهم في الصناديق، مما يجبر الصناديق على بيع البيتكوين في السوق المفتوحة، مما يخلق ضغطًا هبوطيًا إضافيًا على السعر.

3. تفكيك خطير للرافعة المالية:

يستخدم العديد من المتداولين أموالًا مقترضة (رافعة مالية) لتعزيز رهاناتهم. عندما ينخفض السعر بشكل حاد، يتم بيع هذه المراكز تلقائيًا، أو “تسييلها”، في سلسلة من عمليات البيع. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تسييل أكثر من 2.7 مليار دولار من الصفقات، مع أن 85% منها كانت رهانات على ارتفاع الأسعار. يجعل البيع القسري الانهيار أسوأ. قارن جاشوا تشو من جمعية Web3 في هونغ كونغ هذا الأمر بانهيارات مماثلة في أسواق الذهب والفضة ذات الرافعة المالية.

البيانات تظهر ذعرًا شديدًا في التداول

تؤكد البيانات من منصات التداول أن مستوى الخوف في السوق مرتفع جدًا.

أولاً، ارتفع مؤشر تقلب البيتكوين (BVIV) إلى ما يقرب من 100%، وهو أعلى مستوى له منذ انهيار FTX في 2022. هذا يعني أن المتداولين يتوقعون تقلبات كبيرة في الأسعار في المستقبل القريب. قال كول كينلي من Volmex Labs إن هذا الارتفاع حدث خلال بضعة أيام فقط.

ثانيًا، تظهر أنشطة سوق الخيارات أن المتداولين يشتريون بشكل يائس تأمينًا ضد مزيد من الانخفاضات. على منصة Deribit، كانت أعلى خمس عقود تداولًا جميعها “خيارات بيع”، التي تربح إذا انخفض السعر. يدفع المتداولون أقساطًا عالية مقابل الحق في بيع البيتكوين بأسعار منخفضة تصل إلى 20,000 دولار، مما يدل على رغبتهم في الحماية من سيناريو أسوأ. قال جيمي يانغ من Orbit Markets إن العملاء المؤسساتيين قلقون بشكل خاص بشأن ممتلكاتهم من العملات المشفرة التي اشتروها بأسعار أعلى.

أخيرًا، انخفض إجمالي قيمة عقود البيتكوين الآجلة المفتوحة إلى أدنى مستوى له خلال 15 شهرًا عند 21.96 مليار دولار. هذا الانخفاض في “الاهتمام المفتوح” يعني أن الأموال المضاربة تتراجع عن السوق. يقوم المتداولون بإغلاق رهاناتهم عالية المخاطر ويتجهون إلى الانتظار حتى يمر العاصفة.

ما هو انهيار Terra Luna؟

يقارن العديد من المقالات مستويات الخوف الحالية بانهيار “Terra Luna”. للمستثمرين الجدد، من المهم فهم ما كان ذلك. كانت Terra نظامًا بيئيًا رئيسيًا على بلوكتشين، وكان ميزته الأساسية “عملة مستقرة خوارزمية” تسمى UST. كان من المفترض أن تظل دائمًا بقيمة 1 دولار، ليس عن طريق الاحتفاظ بالنقد في بنك، بل من خلال آلية معقدة مرتبطة برمزها التوأم، LUNA.

في مايو 2022، فقدت UST ربطها بالدولار وانخفضت إلى 0 دولار. أدى ذلك إلى حلقة مفرغة حيث انهارت قيمة كل من UST وLUNA إلى ما يقرب من الصفر خلال أيام قليلة. قضى الحدث على عشرات المليارات من الدولارات من القيمة، وتسبب في فشل العديد من شركات العملات المشفرة، ودمّر ثقة المستثمرين لبقية العام. مؤشر الخوف والجشع الحالي عند نفس المستوى الذي كان عليه مباشرة بعد تلك الكارثة، ولهذا السبب يشعر المحللون بالقلق الشديد.

ماذا يحدث بعد ذلك؟ السيناريوهات المحتملة لبيتكوين

لا يمكن التنبؤ بالمستقبل بشكل دقيق، لكن يمكننا النظر في مسارات محتملة استنادًا إلى الظروف الحالية.

السيناريو 1: مزيد من الانخفاض إذا كسر دعم 60,000 دولار.

إذا لم يتمكن البيتكوين من الحفاظ على مستوى الدعم عند 60,000 دولار، فإن مناطق الدعم التالية ستكون أدنى بكثير، حوالي 50,000 دولار أو حتى 45,000 دولار. كسر دون 60,000 دولار قد يثير موجة أخرى من البيع من قبل المعدنين والمستثمرين الكبار الذين اشتروا بالقرب من ذلك المستوى.

السيناريو 2: حركة جانبية (توحيد).

قد يدخل السوق في فترة طويلة من التداول الجانبي، يتراوح بين 60,000 و75,000 دولار. هذا سيسمح بوقت لتصفية الرافعة المالية بشكل كامل وعودة المستثمرين الخائفين تدريجيًا. هذه مرحلة شائعة بعد انهيار حاد.

السيناريو 3: التعافي والانتعاش.

لكي يبدأ التعافي الحقيقي، يحتاج السوق إلى محفز. قد يكون:

• إشارة واضحة من الاحتياطي الفيدرالي بأنه سيخفض أسعار الفائدة.
• عودة التدفقات المستمرة إلى صناديق ETF للبيتكوين.
• تحول إيجابي في شهية المخاطرة العالمية، مما يؤدي إلى انتعاش أسهم التكنولوجيا.

وأشار المحلل أندري فوزان أدزيما إلى أن المخاوف بشأن الإنفاق غير المستدام في قطاع التكنولوجيا الكبرى والذكاء الاصطناعي هي محرك رئيسي. إذا هدأت تلك المخاوف، فقد يساعد ذلك في تعافي العملات المشفرة. حتى يظهر محفز واضح، من المرجح أن يظل السوق هشًا، ويجب أن يكون المستثمرون مستعدين لتقلبات عالية.