صحيفة Odaily星球日报讯 استعرض مستشار Bitwise جيف بارك في منشور تحليله لانهيار سوق البيتكوين والعملات المشفرة في 5 فبراير، معتبراً أن هذه التقلبات كانت أكثر احتمالاً نتيجة لتخفيف مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس بسبب أساسيات صناعة التشفير أو حدث “البجعة السوداء” الوحيد.
وأشار جيف بارك إلى أن يومها، شهدت صناديق ETF للبيتكوين، خاصة IBIT، حجم تداول قياسي ونشاط ملحوظ في تداول الخيارات، مع أن غالبية تداول الخيارات كانت في اتجاه البيع على المكشوف. وفي الوقت نفسه، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة بشكل كبير بالأصول ذات المخاطر العالية مثل أسهم البرمجيات خلال الأسابيع السابقة. وُصف يوم 4 فبراير بأنه يوم سجل فيه أكبر تراجع لمجموعة من الصناديق متعددة الاستراتيجيات من قبل قسم الوساطة الرئيسي في غولدمان ساكس، تلاه طلب إدارة المخاطر بسرعة وبدون تمييز لإلغاء الرافعة المالية، مما أثر على مراكز البيتكوين وتسبب في زيادة الانخفاض في 5 فبراير.
وحسب تحليله، على الرغم من أن السعر انخفض بأكثر من 13% خلال يومين، إلا أن السوق كان يتوقع خروجاً كبيراً لرأس مال ETF، إلا أن البيانات الفعلية أظهرت أن صافي الطلب على البيتكوين ETF كان في صالح الشراء، حيث أضاف IBIT حوالي 600 مليون وحدة، وزاد حجمه بأكثر من 2.3 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الضغط على البيع كان من “الأموال الورقية” والصفقات المعاوضة وتداول السوق غير الاتجاهي، وليس من خروج رؤوس الأموال طويلة الأمد.
وطرح جيف بارك فرضية مفادها أن: محفظة الأصول المتعددة، في بيئة ذات ترابط عالي، اضطرت إلى تقليل الرافعة المالية، بما في ذلك التعرض لمخاطر البيتكوين بعد عمليات التحوط؛ وأن عمليات الإغلاق السريع للخيارات والتداول على الفارق أدت إلى تأثير غاما القصير، مما أجبر الأطراف المقابلة على بيع IBIT خلال الانخفاض، مما زاد من التقلبات، دون أن يؤدي ذلك إلى خروج حقيقي لرؤوس الأموال طويلة الأمد. ومع تعويض بعض المراكز المحايدة في 6 فبراير، شهد سعر البيتكوين انتعاشاً.
واختتم قائلاً إن الانخفاض الأخير يرجح أن يكون نتيجة لتفاعل إدارة مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس تدهور الهيكلية الذاتية لسوق التشفير. وسيكون التغير في التدفقات الصافية لصناديق ETF خلال الأيام القادمة مؤشراً هاماً على ما إذا كانت هناك حاجة لنمو جديد في السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
انخفاض بيتكوين بنسبة 0.47% خلال 15 دقيقة: تدفقات نقدية خارجية على السلسلة ونقص عمق دفتر الأوامر تتزامن لتضخيم موجة البيع
2026-04-06 16:45 إلى 17:00 (UTC)، سجلت BTC عائدًا بلغ -0.47% خلال 15 دقيقة، وكان نطاق تذبذب السعر بين 69782.3-70351.7 USDT، بينما كان إجمالي التذبذب 0.81%. ارتفع اهتمام السوق بسرعة، وتضخم حجم التداول لفترة قصيرة، واشتدت التقلبات، وانخفضت بوضوح شهية المستثمرين للمخاطرة.
كانت القوة الدافعة الرئيسية وراء هذا التغير المفاجئ هي خروج الأموال الكبيرة على السلسلة وتحويل حاملي المراكز الكبيرة لـ BTC إلى منصات التداول؛ فقد قفز حجم التداول على السلسلة خلال يوم واحد إلى نحو 37.4 مليار دولار، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي 7 أشهر. خلال جلسة التداول في الأمريكتين، تسرب دفتر الأوامر ككل
GateNewsمنذ 2 س
يصعد سعر البيتكوين فوق 70,000 دولار مع ظهور المزيد من إشارات القاع العكسية لدى المخالفين للاتجاه
قفزت قيمة البيتكوين إلى ما بعد 70,000 دولار في ظل موجة صعود أوسع في سوق الأسهم، مع ارتفاع يقارب 4% خلال 24 ساعة. يسلّط المتفائلون المناهضون للتشاؤم الضوء على إشارات السوق الأخيرة، لكن لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن القاع الحقيقي، بينما تقوم شركات التعدين ببيع مقتنياتها.
CoinDeskمنذ 3 س
خلال الـ24 ساعة الماضية، تمت تصفية مراكز مُصفّاة عبر كامل الشبكة بقيمة 313 مليون دولار أمريكي، وكانت نسبة تصفية المراكز القصيرة 86.6%
وفقًا لبيانات CoinGlass، بلغ إجمالي المبالغ التي تم تصفيتها قسرًا في سوق العملات المشفرة خلال 24 ساعة في 6 أبريل 313 مليون دولار أمريكي، حيث بلغت المراكز الطويلة 41.9598 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت المراكز القصيرة 271 مليون دولار أمريكي، بما يشكّل 86.6%. تمّت التصفية القسرية لـ BTC وETH بمبالغ بلغت 158 مليون دولار أمريكي و81.3885 مليون دولار أمريكي على التوالي، ليبلغ إجمالي عدد من تم تصفيتهم 81,920 شخصًا. كانت أكبر عملية تصفية قسرية واحدة في زوج تداول Hyperliquid BTC-USD بقيمة 4.1193 مليون دولار أمريكي.
GateNewsمنذ 4 س
3 عملات مشفرة واعدة لمتابعتها إلى جانب البيتكوين
يمكّن Ethereum العقود الذكية ويوفر وصولًا ماليًا مفتوحًا للمستخدمين حول العالم.
تتيح Solana معاملات سريعة ورسومًا منخفضة للتطبيقات اللامركزية القابلة للتوسع.
يدعم Ripple المدفوعات السريعة منخفضة التكلفة عبر نظام إجماع فعال.
غالبًا ما يهيمن Bitcoin على العناوين الرئيسية، لكن غيره من c
CryptoNewsLandمنذ 4 س
