مواجهة "كارثة الثيران" النيوترالية الكمية على الجانب الآخر من العقود الآجلة

بيانات جين شي في 28 سبتمبر: تم تداول شائعة بيع خاص لاستراتيجية التحوط ألفا وحصولها على التصفية في السوق يوم 26 سبتمبر. تقول الشائعة: ‘تم الحصول على التصفية لاستراتيجية التحوط ألفا اليوم (26 سبتمبر)، وهناك خسائر هائلة في العقود الآجلة، بعضهم لم يكن لديهم الوقت الكافي لتحويل الأموال أو لديهم نقص في المراكز النقدية، وبعضهم كان لديهم حظ جيد بحيث كان بإمكانهم بيع السندات الثابتة، وبعضهم واجهوا مشكلات في إدارة المراكز، وبعض العقود الآجلة القصيرة تواجه التصفية.’ بعد التحقق من الشائعة، اتضح أن منتجات التحوط الكمية النيوترال تعرضت لانخفاض واسع النطاق في الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك، فإن استراتيجية النيوترال نفسها لا تفتح مواقع كبيرة أو تفتح مواقع بصورة ضئيلة للغاية، وفي حالة ارتفاع الأسهم، يكون انخفاض المنتجات بشكل عام محدودًا، ولا يحدث ما يسمى بـ ‘الحصول على التصفية للمنتجات’. وبعد تقليص حجم منتجات DMA العالية الرافعة المالية بشكل كبير بعد التنظيف السابق، فإن مخاطر السوق قابلة للتحكم. كما أدى ارتفاع العقود الآجلة إلى زيادة حادة في الهامش لبعض المنتجات النيوترالية في الجانب الآجل، حيث تم تصفية بعض المراكز النقدية لبعض المنتجات النيوترالية من قبل شركات العقود الآجلة.