العنوان الأصلي: "ابن ما هو قابل للتمويل"
المؤلف الأصلي: كايل هاريسون
ترجمة: جيا هوان، تشين كاتشر
في عام 2014، كنت قد بعت للتو شركتي الأولى. لم يكن المال كثيرًا، لكنه في ذلك الوقت كان يبدو وكأنه كل الثروة التي كنت بحاجة إليها لفترة طويلة. بعد ذلك، شعرت أنني مشدود إلى عدة اتجاهات مختلفة. لقد كتبت سابقًا عن أحد هذه الاتجاهات، بالإضافة إلى تلك الرحلة الذاتية التي قادتني نحو رأس المال المخاطر. لكن في ذلك الوقت، كان هناك قوة سحب أخرى تجعلني أرغب في بناء شيء آخر.
لا أريد أن أبدأ مشروعًا لمجرد البدء، بل آمل أن يكون لذلك معنى أكبر، للعثور على مشكلة تستحق الحل. أثناء بحثي عن مشاكل ذات معنى، اكتشفت بالصدفة Y Combinator (YC)

المؤلف: بوتلي
قبل أن تعلن إنفيديا عن تقريرها المالي، كانت الأصول العالمية ذات المخاطر قد استجابت بالفعل: تحول المزاج من الذعر إلى "ذعر التدافع".
يوم الثلاثاء، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 499 نقطة، بنسبة 1.07%؛ وانخفض مؤشر S&P 500 لأربعة أيام متتالية، محققًا أطول سلسلة خسائر منذ أغسطس؛ كما انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 6% منذ تحقيقه أعلى مستوى تاريخي في أكتوبر، مما أدى إلى فقدان قيمة سوقية تقدر بحوالي 2.6 تريليون دولار.
شهد سوق العملات المشفرة، الذي يُعتبر مؤشرًا للأصول عالية المخاطر، "مجزرة": انخفضت بيتكوين بشكل حاد لتتجاوز 90,000 دولار، للمرة الأولى منذ سبعة أشهر؛ وانخفضت إيثيريوم تحت مستوى 3000 دولار.
وراء الانهيار الكبير المتزامن في سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة، تتشكل مشاعر الذعر لدى المستثمرين بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي" مع عدم اليقين بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية، مما يؤدي إلى "ضربة مزدوجة".
قبل تقرير أرباح إنفيديا،

المؤلف: كارين ز ، أخبار فورايتس
بين الأسواق المالية التقليدية ذات الفوائد المنخفضة وقطاع التشفير ذي الحواجز العالية، يفتقر المستخدمون دائمًا إلى منتج «منخفض الحواجز، عالي العائد، سهل الاستخدام».
أطلق أكبر بروتوكول للإقراض في Web3 ، Aave ، تطبيق Aave المحمول في 17 نوفمبر ، وهو يحاول تحويل أنضج سوق إقراض على السلسلة إلى شكل "بنك إنترنت" لوضعه في هواتف الجميع ، ودخول حلبة التمويل الاستهلاكي.
لكن السؤال الرئيسي هو، ما الذي يتم فعله بالضبط

المؤلف: ليدونغ شياو غونغ
تتمثل سرعة تقاطع التشفير مع التمويل التقليدي في كونها أسرع مما يتخيل الجميع.
استحواذ منصات التداول على البنية التحتية، وإطلاق منصة العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم، ودخول العملات المستقرة إلى الشبكات المدفوعة، وصندوق BUIDL الخاص بـ BlackRock الذي يحول توزيعات الأرباح على السلسلة إلى عمليات يومية، حتى أن منصات التداول بين القارات مستعدة لدفع ما يصل إلى 2 مليار دولار من أجل منصة توقعات السوق. لم يعد إدراج شركات التشفير رمزًا لـ "الخيانة على السلسلة"، بل أصبح بمثابة مد اليد من التمويل التقليدي، الذي يسعى إلى قفل النمو التالي ضمن نظامه.
بالنسبة لمشاريع التشفير التي تسعى للاكتتاب العام، فإن هذه فرصة وكذلك فحص شامل. لأنه بمجرد اختيارها للدخول إلى السوق العامة، لم يعد بإمكانها أن تروي قصتها فقط من خلال سعر الرموز، بل يجب أن تواجه تقارير مالية ربع سنوية، وتدقيق، ومساءلة مجلس الإدارة، وحتى مواجهة أولئك المستثمرين القيميين الذين لا ينظرون إلى السرد، بل يركزون فقط على التدفق النقدي. هؤلاء الأشخاص سيكونون أكثر صرامة من على السلسلة.

أطلق البنك المركزي السعودي مشروع "البيئة التجريبية التنظيمية"، وتم نشر البنية التحتية للبلوكتشين في مدينة NEOM الجديدة، حيث يثير هذا الملك النفطي ثورة صامتة في مجال الاقتصاد الرقمي.
تستعد المملكة العربية السعودية لعام 2025 ليكون عامًا حاسمًا في تطوير الأصول الحقيقية. ووفقًا لتقرير من صحيفة "بنجو"، فإن البنك المركزي السعودي قد فتح خطط البيئة التجريبية التنظيمية لمختلف الكيانات المبتكرة، بينما أصدرت هيئة السوق المالية 68 ترخيصًا لتجارب التكنولوجيا المالية، وجذبت 50 شركة للتسجيل. وفي الوقت نفسه، أعلنت مدينة NEOM، المشروع البارز لرؤية 2030، عن إنشاء بنية تحتية للبلوكتشين بمستوى سيادي، لتصبح أول مشروع كبير للبلوكتشين تقوده الحكومة في منطقة الشرق الأوسط. وتمثل هذه المبادرات مجتمعةً تصميم السعودية على دفع التحول الرقمي المالي على المستوى الاستراتيجي الوطني.
في واحة التمويل الرقمي التي نشأت في الصحراء، تقوم المملكة العربية السعودية بهدوء بإعادة كتابة الأصول الحقيقية في منطقة الشرق الأوسط من خلال مشاريع تجريبية مثل توكين العقارات.

المقابلة: الرحلة الدائرية
تجميع&تنظيم: يوليّا، PANews
في ظل التنافس المتزايد في سلسلة الإمداد للذكاء الاصطناعي، أصبحت الأصول المادية مثل وحدات معالجة الرسومات (GPU) والروبوتات من أكثر عناصر الإنتاج ندرة وقيمة في العالم. مع إعلان GAIB عن إجراء TGE في 19 نوفمبر، حظي هذا النموذج RWA × AI × DeFi باهتمام أكبر من الخارج.
في سلسلة Founder’s Talk الجديدة من إنتاج PANews وWeb3.com Ventures بعنوان "The Round Trip"، دعا المضيف John Scianna وCassidy Huang المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ GAIB Kony Kwong، للغوص في قصة تأسيس GAIB وكيفية تصميم نموذج قوي لإدارة المخاطر.

المؤلف: نانسي، PANews
لا شك أن سوق الأسهم الأمريكية هو ساحة المعركة الرئيسية الأكثر سيولة في العالم، وخاصة الأسهم التكنولوجية بقيادة إنفيديا، التي تؤثر على أعصاب رأس المال العالمي وتصبح إشارة مرجعية هامة لتخصيص المراكز.
اليوم، يتأثر سوق التشفير أيضًا بأداء الأسهم التكنولوجية في السوق الأمريكية، وتزداد علاقتهما السعرية بشكل مستمر. وفقًا لما ذكرته The Kobeissi Letter استنادًا إلى بيانات بلومبرغ، ارتفعت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 30 يومًا مؤخرًا إلى حوالي 0.8، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2022، ويعتبر ثاني أعلى مستوى خلال السنوات العشر الماضية. بالمقارنة، فإن العلاقة بين البيتكوين والنقد والذهب تظل تقريبًا صفرية. أصبح أداء البيتكوين يشبه بشكل متزايد أداء أسهم التكنولوجيا ذات الرافعة المالية.
مع الكشف عن تقارير الربع الثالث من الأسهم الأمريكية، يقوم هذا المقال بتلخيص اتجاهات الأموال لـ 11 من عمالقة المال، حيث تظهر الاتجاهات العامة تبايناً ملحوظاً في المخاطر، بما في ذلك الخيارات مثل JPMorgan وInvesco وWells Fargo.

تم إطلاق سلسلة "Founder’s Talk" الجديدة تمامًا! تركز على التحدث بعمق مع مؤسسي مشاريع التشفير، والاستماع مباشرة إلى أفكار ورؤى بناة التشفير.
الحوار الأول مع مؤسس GAIB @gaib\_ai كوني @konyk001. لماذا يُقال إن GPU هو "توابل" الذكاء الاصطناعي؟ لماذا يُقال إن الروبوت هو "جسد" الذكاء الاصطناعي؟ ما هو الدور الرئيسي لرمز $GAIB ؟ دعونا نركز معًا على الذكاء الاصطناعي.

تتناول هذه المقالة انهيار USDe في CEX إلى $0.65، بينما السعر داخل السلسلة هو 0.99، وتحلل مخاطر التصفية المتسلسلة المحلية الناتجة عن العزلة في السيولة في سوق العملات الرقمية، وتكشف عن القوة التدميرية لتصفية بوتات بشكل عشوائي في حالة الفراغ السيولي، والاختناق في قنوات الإيداع والسحب.
تعتزم هذه المقالة تقديم مجموعة من خوارزميات آلية التوقف المبنية على مؤشرات كمية مركبة، باستخدام انحراف السعر وعمق الطلب والتعرض الكبير للتصفية كظروف مرجعية للتفعيل. تهدف آلية التوقف إلى توفير نافذة تعديل لمدة n دقيقة للسوق، مما يسمح لصانعي السوق بتجاوز احتكاكات التشغيل مثل السحب أو الإيداع الكبير، والازدحام داخل السلسلة، وضخ السيولة الخارجية. في النهاية، من خلال مزاد تجميعي منظم، يتم إعادة بدء التداول، مما يمنع الحلقة الخبيثة للتصفية، ويضمن استقرار هيكل السوق، ويخفف ويقلل من تلك المراكز التي لم يكن من الضروري تصفيتها من مصير التصفيات.
1. بنية تفتت السيولة في سوق العملات الرقمية
1.1. خريطة السيولة في سوق العملات الرقمية

تتناول المقالة كيفية الحفاظ على التفكير المستقل في سوق العملات الرقمية، وتطرح خمسة أسئلة رئيسية: الثقة في حيازة ETH، القيمة الحقيقية للعملات البديلة، الوضع الحالي لسوق التمويل اللامركزي وNFT، مساهمة BN في الصناعة، وعلاقة اللامركزية بالشركات. تؤكد على عدم وجود إجابات معيارية، وأن المفتاح يكمن في فهم الفرد لجوهر التشفير، لتجنب التأثر بمشاعر السوق.

في 10 نوفمبر 2025، أعلن البنك المركزي البريطاني عن إطار تنظيم العملات المستقرة الذي طال انتظاره من قبل السوق، مما يسمح للجهات المصدرة للعملات المستقرة النظامية باستثمار ما يصل إلى 60٪ من أصول الاحتياطي في الديون الحكومية قصيرة الأجل. تمثل هذه السياسة تحولًا مهمًا في موقف المملكة المتحدة تجاه المال الرقمي.
في نفس اليوم الذي أعلن فيه البنك المركزي البريطاني عن القواعد الجديدة، أصدرت هيئة الضرائب والجمارك البريطانية تحذيرًا ضريبيًا لمستثمري العملات المشفرة، بينما في أحد المباني القديمة في مدينة لندن المالية، كان مجموعة من المصرفيين ومطوري بلوكتشين يناقشون بحرارة مستقبل توكينيزه إيداعات الجنيه الإسترليني.
هذه الظواهر التي تبدو متناقضة لكنها موجودة في الوقت نفسه، هي تجسيد لحالة تنظيم الأصول الحقيقية (RWA) في المملكة المتحدة.
هذا البلد المالي القديم الذي يتمتع بقوة مالية بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، يسعى جاهدًا لإيجاد توازن دقيق بين الحفاظ على الاستقرار المالي وتعزيز الابتكار. قالت سارة برايدن، نائبة محافظ البنك المركزي البريطاني، إن المملكة المتحدة ستسعى لتحقيق التزامن مع الولايات المتحدة في وضع قواعد تنظيم العملات المستقرة، لتخفيف المخاوف الخارجية بشأن التنظيم في المملكة المتحدة.

المؤلف: زو يا
خلال شهر واحد، شهد سوق العملات المشفرة هجومين في 10·11 و 11·03، مما جعل سؤال ما إذا كان لا يزال هناك مستقبل لـ DeFi سؤالاً مشتركاً للجميع، وفي هذا الوقت، يمكننا مراقبة الهيكل الحالي لسوق DeFi وتوجهاته.
من منظور شامل، فإن DeFi تتخلص بسرعة من "أثر النظام الثاني"، وأصبحت تأثيرات العملات المستقرة على البنوك التقليدية وصناعة المدفوعات أكثر واقعية. إن محاولة الاحتياطي الفيدرالي لتقديم حساب رئيسي مبسط هي دليل واضح على ذلك. DeFi المؤسسي، الذي تمثله Aave/Morpho/Anchorage، يغير نماذج عمل التمويل التقليدي. تخطط Uniswap لفتح مفتاح الرسوم، وحرب Perp DEX الممثلة بـ Hyperliquid لا تزال مشتعلة.
تتمثل الخصائص غير الناضجة في اختيار الموت النبيل من أجل المثالية، والآن لم يحن الوقت بعد للحديث عن أن DeFi قد اكتمل تمامًا.

المؤلف: ليام، ديب تشاو تك فلو
في عام 2025، ليست ثورة إنتاجية في سوق التشفير من خلال الذكاء الاصطناعي، بل من خلال إصدار العملات.
تظهر بيانات Dune أنه في مارس 2021، كان هناك حوالي 350,000 نوع من الرموز في الشبكة؛ وبعد عام ارتفع العدد إلى 4 ملايين؛ بحلول ربيع 2025، كان هذا الرقم قد تجاوز 40 مليون.
تضخم مئة مرة خلال أربع سنوات، تقريبًا يتم إنتاج وإطلاق وإلغاء أكثر من عشرة آلاف عملة جديدة كل يوم.
رغم أن أسطورة الربح من إصدار العملات قد تم كسرها، إلا أن ذلك لا يثني المشاريع عن تصميمها لعملات جديدة. وقد أصبحت هذه المصانع التي تصدر العملات تعيل مجموعة كبيرة من الوكالات والبورصات وصانعي السوق والمشاهير ووسائل الإعلام التي تقدم خدماتها. ربما يكون من الصعب على المشاريع تحقيق الربح، لكن كل تروس المصنع وجدت نموذج ربحها الخاص.
إذن، كيف تعمل هذه "مصنع العملات" بالضبط؟ ومن الذي يتواجد فيها؟

تذكير بأخبار اليوم:
كايسين: لا يزال مجرم بيتكوين، تشيانغ زيمين، يمتلك 61,000 قطعة من XRP.
تقرير: قد تصل القيمة السوقية لإنفيديا إلى 6 تريليونات دولار بحلول عام 2026، تعرض Perplexity لضغوط سلبية.
المتداول يوجين يتوقع ارتفاع $UNI: إذا انخفض دون 6.50 دولار، فإن منطق الارتفاع سيفقد فعاليته
أشخاص يزعمون أنهم الأعلى ذكاء في العالم: ستصل بيتكوين إلى 220,000 دولار خلال 45 يومًا
تدفق صافي مستمر لأسابيع ثلاث لصناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين، حيث تم سحب 1.11 مليار دولار الأسبوع الماضي
قام المشارك المؤسس في F2Pool وانغ تشون بإيداع 3000 قطعة من ETH في بينانس خلال 20 دقيقة، ولا يزال يمتلك 1500 قطعة من ETH.
شركة 博雅互动 حققت أرباحًا في الربع الثالث بمقدار 2.61 مليار يوان، وتمتلك 4091 عملة بيتكوين.
ماكرو
تقرير: قد تصل قيمة شركة إنفيديا إلى 6 تريليونات دولار في عام 2026، وتعرضت Perplexity لمشاعر سلبية.
وادي سيريبريال الذي أقيم في سان فرانسيسكو

تُلخص المقالة النقاط الأساسية لاستثمار دو يوانغ بينغ، مشددةً على أهمية الفهم العميق للشركات والمشاريع، وتوضح أن الاستثمار القيمي أكثر أهمية من ملاحقة التقلبات السوقية بشكل أعمى. في الوقت نفسه، تشجع المقالة على إنشاء "قائمة سوداء" لتجنب الفرق والمشاريع غير الأمينة، مع التركيز على طويل الأجل وتحقيق المعرفة، وتحث المستثمرين على متابعة القيمة الحقيقية والفرص.

المؤلف: ليو يي جينغ هونغ
مقدمة
مؤخراً، توجهت معظم طاقتي نحو مجال الذكاء الاصطناعي، وانخفضت بالتالي مخرجات المحتوى المتعلق بـ Web3. لكن بعد أكثر من عام من التراكم، لدي العديد من الأفكار والتجارب الجديدة حول هذه الصناعة، والتي تستحق المشاركة مع الجميع.
قد يتذكر القراء الذين تابعوني منذ فترة طويلة أن مسيرتي الكتابية بدأت بتحليل أبحاث المشاريع والمسارات. لكنني لا أعلم متى بالضبط توقفت عن كتابة مثل هذه المقالات. وراء هذا، هناك تحسين في رؤيتي الشخصية - مما أتاح لي نظرة أعمق على المنطق التشغيلي الأكثر تعقيدًا وأساسًا في عالم Web3؛ كما أن هناك سلسلة من التحولات في الموارد الشخصية ومفاهيم الثروة.
خلال هذه الفترة، يسألني الأصدقاء باستمرار: "كيف هو مشروع كذا؟" "هل لا يزال هذا المجال يستحق الاستثمار؟". وغالبًا ما أكون بلا كلام لأن هذه الأسئلة أصبحت صعبة الحصول على إجابات دقيقة في بيئة اليوم.
بعد فترة من التفكير والتنظيم، أود أن أقول