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Gate Instituto: Starknet se fortalece con la narrativa de BTCFi, Polymarket lidera un nuevo capítulo en el mercado de predicción on-chain｜Interpretación de datos on-chain de Web3 en octubre de 2025

GateResearch

2025-11-07 04:20:01

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Resumen

Layer2 y la actividad de transacciones en cadenas públicas de alto rendimiento han recuperado plenamente, la dinámica de interacción entre capital y usuarios se fortalece continuamente, y la estructura del mercado tiende a ser escalonada. Solana y Arbitrum lideran el ecosistema multichain, Ethereum se mantiene como el centro de valor, mientras que Polygon y Base expanden de manera constante para consolidar la resiliencia del ecosistema.
Arbitrum registra entradas netas significativas gracias a los incentivos de DRIP y la tokenización de activos, consolidando aún más su posición como líder en Layer2; Starknet, impulsado por la narrativa de BTCFi, se convierte en un nuevo foco de atención, atrayendo un flujo significativo de fondos.
La oferta densa por encima de BTC, el precio aún necesita tiempo para digerir los chips de alto nivel; al mismo tiempo, la emoción de las posiciones a corto plazo se estabiliza, la confianza del mercado aún se encuentra en la fase de recuperación; mientras que los titulares a largo plazo comienzan a acumular chips nuevamente, el mercado está entrando en una fase de reequilibrio de capital.
Polymarket se centra en la fusión de los mercados de predicción con las finanzas tradicionales, liderando un nuevo ciclo narrativo en cadena con su producto “Up/Down Equity Markets”, con más de 440,000 usuarios activos y un volumen de transacciones mensual superior a 2.7 mil millones de dólares, convirtiéndose en la plataforma representativa de la financiarización de eventos.
Humanity Protocol se centra en la verificación de identidad de conocimiento cero y la narrativa “AI+DID”, $H ha aumentado más del 300% en los últimos meses, impulsado por las pruebas del módulo central y el entusiasmo de la comunidad, convirtiéndose en uno de los proyectos emergentes más destacados en la pista de identidad descentralizada.

Resumen de datos en cadena

Resumen de actividades en la cadena y flujo de fondos

Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunos indicadores clave de actividad en cadena para evaluar la verdadera popularidad y actividad de cada ecosistema de blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen diario de transacciones, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos en cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con un desarrollo sostenible.

Análisis de volumen de transacciones: Arbitrum lidera la recuperación multicanal, la actividad de transacciones de las principales cadenas públicas se ha incrementado de manera general.

Según los datos de Artemis, el número total de transacciones en cadena en octubre mostró una tendencia de crecimiento moderado, lo que indica que la liquidez de los fondos y la actividad en cadena se mantienen sólidas. Solana continúa liderando, con un volumen de transacciones mensual de 2.5 mil millones, un aumento del 6.65%, manteniendo características de interacción de alta frecuencia y manteniéndose a la vanguardia entre las cadenas de bloques de alto rendimiento. 【1】

Entre ellos, Arbitrum se destaca, con un aumento mensual de más del 34% en el número de transacciones, manteniendo durante varias semanas un crecimiento dual en fondos y actividad. Los fondos se están trasladando rápidamente desde las cadenas principales tradicionales y algunas nuevas Layer2 hacia los ecosistemas líderes, con flujos de fondos y volumen de transacciones en el ecosistema de Arbitrum alcanzando nuevos máximos. Según datos de Dune, su volumen de transacciones en cadena superó por primera vez los 2 mil millones de dólares en octubre, impulsado por la expansión de protocolos DeFi, la tokenización de activos y aplicaciones L3, lo que ha llevado a un aumento significativo en la actividad del ecosistema. La implementación de tokenización de Robinhood en Arbitrum continúa avanzando, habiéndose tokenizado casi 500 activos en total, con un valor total superior a 8.5 millones de dólares, mientras que la escala de fondos del protocolo de liquidez de stablecoin DRIP ha aumentado a 1 mil millones de dólares, lo que muestra que se está formando un efecto de ciclo positivo entre los fondos y las aplicaciones.

Polygon PoS también mantiene un fuerte crecimiento, con un aumento del 22.45% mensual, y la actividad de trading en el ecosistema vuelve a niveles altos. Solana creció un 6.65%, con el trading de alta frecuencia y las aplicaciones en cadena continuando en prosperidad, manteniendo una fuerte actividad de interacción de usuarios. Ethereum y Base crecieron levemente un 3.92% y un 1.78% respectivamente, con la red principal y su ecosistema manteniendo la estabilidad; el aumento de Bitcoin fue de solo un 0.66%, lo que muestra que la actividad de fondos se centra en posiciones y trading de derivados, con una demanda limitada de transferencias en cadena.

En general, la estructura de las transacciones en cadena muestra un patrón de “Layer2 y cadenas públicas de alto rendimiento activas, mientras que la cadena principal es estable”, con una interacción de fondos que tiende a ser más estratificada y eficiente, lo que indica que, aunque la temperatura del mercado no ha aumentado significativamente, el ecosistema en cadena sigue manteniendo un impulso estable y ascendente.

Análisis de direcciones activas: Solana lidera en actividad, Arbitrum en corrección baja

Según los datos de Artemis, durante octubre de 2025, Solana se mantuvo en la cima con un promedio diario de aproximadamente 2.5 millones a 4 millones de direcciones activas, manteniendo características de interacción de alta frecuencia, lo que muestra que aún tiene ventajas significativas entre las cadenas de bloques de alto rendimiento. Aunque la actividad fluctuó ligeramente, se mantuvo en un nivel alto y estable en general, reflejando la resistencia de las aplicaciones ecológicas y la fidelidad de los usuarios.

Las direcciones activas de Base se mantienen estables en el rango de 700,000 a 1,000,000, ocupando el segundo lugar, con un rendimiento sólido y una tendencia moderadamente ascendente, con un impulso continuo en el crecimiento del ecosistema. Las direcciones activas diarias de la red principal de Ethereum se mantienen entre 500,000 y 600,000, con fluctuaciones limitadas, lo que muestra que la actividad de la red principal se mantiene estable; Polygon PoS y Bitcoin se mantienen en el rango de 400,000 a 600,000, con un rendimiento general estable. Cabe destacar que Arbitrum ha tenido una ligera caída, retrocediendo desde un pico de aproximadamente 450,000 a alrededor de 200,000 a principios de mes, lo que refleja un enfriamiento temporal en las actividades de capital e interacción, con algunos usuarios posiblemente dirigiéndose a cadenas como Base y Polygon.

En general, Solana sigue dominando los escenarios de interacción de alta frecuencia, mientras que Base y Arbitrum están expandiendo de manera constante su base de usuarios en el ecosistema, y la red principal de Ethereum mantiene su papel de soporte de valor y operación estable, haciendo que la estructura del ecosistema de múltiples cadenas sea cada vez más clara y jerárquica.

Análisis de ingresos por comisiones en la cadena: Ethereum se mantiene en primer lugar, Polygon PoS y Arbitrum muestran una volatilidad significativa.

Según datos de Artemis, durante octubre, los ingresos por tarifas de las principales cadenas de bloques continuaron mostrando un patrón de diferenciación, presentando en general una estructura de “cadenas de alto valor liderando y cadenas de alta frecuencia estables”. Ethereum sigue ocupando el primer lugar en ingresos, con múltiples picos temporales, alcanzando en medio del mes un ingreso diario que superó los 10 millones de dólares, impulsado principalmente por DeFi y transacciones de alto valor, consolidando su posición dominante en la economía en cadena. Los ingresos por tarifas de Solana se mantuvieron estables en un rango de entre 500,000 y 1,000,000 de dólares, lo que muestra que el comercio de alta frecuencia sigue proporcionando un apoyo continuo al ecosistema.

En comparación, los ingresos de Arbitrum fluctúan mucho, suben brevemente a mediados de mes y luego caen rápidamente, reflejando el impacto de las actividades de incentivos o las apuestas de capital a corto plazo. Los ingresos de Polygon PoS se mantienen generalmente bajos, pero a finales de mes se observa una leve recuperación, lo que podría estar relacionado con la actualización del ecosistema y las actualizaciones de aplicaciones en la cadena. Base y Bitcoin tienen ingresos relativamente estables; el primero está limitado principalmente por el ritmo de expansión del ecosistema, mientras que el segundo refleja el equilibrio entre la demanda de transferencias y liquidaciones en la cadena.

Cabe destacar que el aumento colectivo de los ingresos por comisiones alrededor del 11 de octubre está altamente relacionado con la intensa volatilidad del mercado en ese día. La caída repentina en los precios del mercado de criptomonedas provocó un estallido concentrado de liquidaciones en DeFi, operaciones en DEX y actividades de intercambio entre cadenas, lo que llevó a un aumento temporal en el volumen de transacciones en cadena y las tarifas de gas. Ethereum y Arbitrum registraron picos significativos en las comisiones ese día, reflejando el comportamiento de interacción concentrada del mercado durante períodos de alta volatilidad. En general, los picos en los ingresos por comisiones son fenómenos temporales impulsados por el mercado, y no un crecimiento estructural a largo plazo, lo que indica que la economía en cadena sigue siendo altamente sensible a la volatilidad del mercado.

Divergencia en el flujo de fondos de las cadenas públicas: Arbitrum sigue liderando, Starknet y la narrativa de BTCFi están surgiendo.

Según los datos de Artemis, en el último mes, el flujo de fondos en la cadena ha mostrado una clara diferenciación, con Arbitrum liderando con más de 1,000 millones de dólares en entrada neta, invirtiendo con éxito la tendencia de salida de fondos anterior y consolidando su posición como líder en Layer2. La principal razón del flujo de fondos proviene de la continua fermentación del programa de incentivos DeFi Renaissance, que ha emitido 24 millones de ARB a protocolos de préstamos y apalancamiento, para impulsar el ciclo de fondos y el crecimiento del ecosistema, lo que ha llevado a un aumento general de TVL y liquidez en DEX.

Mientras tanto, Starknet se ha convertido en otro foco de la reciente repatriación de capitales, al surgir con la narrativa de “BTCFi (financiarización de Bitcoin)”, registrando entradas netas significativas en un solo mes. En el aspecto ecológico, Starknet está colaborando con Alpen para construir un puente cross-chain nativo de BTC, con el objetivo de lograr una interoperabilidad “sin envoltura y verificable” entre BTC y DeFi; el tamaño de las apuestas de STRK ha superado los 600 millones de unidades, representando aproximadamente el 14% de la circulación, lo que muestra una mayor confianza a largo plazo; además, su protocolo DeFi Extended ha superado los 60 millones de dólares en TVL en solo dos meses desde su lanzamiento, con el total de stablecoins bloqueadas superando los 100 millones de dólares, y la actividad en la cadena alcanzando nuevos máximos. La oficial también ha lanzado un plan de incentivos de 100 millones de STRK, centrado en las apuestas de BTC, la colaboración cross-chain y la expansión institucional, reforzando la estrategia de “centro de ingresos y préstamos de Bitcoin”, convirtiéndose en el ecosistema Layer2 más destacado después de Arbitrum.

En comparación, Hyperliquid, Polygon PoS, Unichain, Base y las principales cadenas como la red principal de Ethereum han experimentado grandes salidas netas, siendo Hyperliquid la que más ha salido en un mes, con un volumen cercano a 1,000 millones de dólares, la cifra más alta de toda la red. Este fenómeno refleja que los fondos del mercado están fluyendo desde cadenas principales sobrevaloradas y ecosistemas orientados al comercio hacia Layer2 de alto crecimiento y cadenas públicas innovadoras.

En general, los fondos de las cadenas públicas están entrando en una fase de rotación estructural. Arbitrum y Starknet lideran el sector de Layer2 en dos líneas. El primero está reestructurando el patrón de liquidez gracias a su mecanismo de incentivos, mientras que el segundo inicia un nuevo ciclo narrativo con la estrategia BTCFi. Por otro lado, el ecosistema de Ethereum y algunas cadenas principales antiguas están enfrentando presión de retirada de liquidez. La dirección futura de los fondos dependerá de la velocidad de innovación del ecosistema y la continuidad de las políticas de incentivos. Los proyectos que tengan un crecimiento real de usuarios y una extensión narrativa continuarán dominando los fondos.

Análisis de indicadores clave de Bitcoin

BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de 126,000 USDT en octubre y luego entró en una tendencia de corrección. Desde su punto máximo, ha continuado bajando hasta cerca de los 105,000 dólares, siendo restringido varias veces por el nivel de resistencia MA30, lo que indica una fuerte presión de venta en la parte superior. En el aspecto técnico, las medias móviles a corto plazo han vuelto a girar hacia abajo y han formado un cruce de muerte. El MACD ha caído por debajo del eje cero y las barras de momentum se han vuelto negativas, lo que indica que la fuerza bajista predomina. No se ha visto un aumento en el volumen de transacciones durante la fase de rebote, y hay un fuerte sentimiento de espera entre los inversores. En general, BTC se encuentra en una fase de corrección técnica, con un soporte clave a corto plazo en 105,000 dólares. Si cae por debajo, podría buscar el rango de 102,000 dólares; si se estabiliza y el volumen de transacciones aumenta, se espera que inicie un nuevo ciclo de rebote y recuperación.

En el contexto de una desaceleración en el flujo de capital y una disminución en la dinámica de la demanda, la estructura de oferta y demanda en la cadena de Bitcoin y los cambios en las posiciones de los inversores se han convertido en clave para observar la salud del mercado. Los datos actuales muestran que la oferta de BTC es densa por encima, y el precio aún necesita tiempo para digerir los altos niveles de capital; al mismo tiempo, el sentimiento de los tenedores a corto plazo se está estabilizando, y la confianza del mercado todavía se encuentra en una fase de recuperación; mientras que los tenedores a largo plazo han comenzado a acumular capital nuevamente, el mercado está entrando en una fase de reequilibrio de capital. Este artículo se centrará en tres indicadores clave en la cadena: la distribución de la base de costos, la relación de valor realizado de los tenedores a corto plazo (STH RVT) y el cambio neto en las posiciones de los tenedores a largo plazo, a través de un análisis comparativo multidimensional, desglosando la estructura de capital en el rango alto actual, la capacidad de absorción de capital y los riesgos potenciales, proporcionando así una perspectiva en cadena para el análisis de futuras tendencias del mercado.

La oferta es densa por encima de BTC, la ruptura aún necesita digerir las posiciones altas.

Según los datos de Glassnode, el mapa de calor de la distribución del costo base de BTC muestra que el precio de Bitcoin se distribuye principalmente por encima del rango de 105,000 a 115,000 dólares. Este rango presenta una evidente zona densa de color amarillo y azul, lo que significa que en este nivel de precio se ha acumulado un gran costo de tenencia, siendo una importante zona de rotación y soporte en el mercado actual. Aunque el precio ha retrocedido recientemente, sigue manteniéndose por encima de la zona de concentración de costos principal, lo que indica que la mayoría de los tenedores todavía se encuentran en estado de ganancias, con un soporte relativamente sólido a corto plazo. 【6】

Mientras tanto, el volumen de posiciones en el área por encima de 120,000 dólares es bajo, perteneciendo a la “zona de vacío”. Si los fondos vuelven a fluir y el volumen de transacciones aumenta, es probable que el precio rompa rápidamente y forme una nueva estructura de rango. Por el contrario, si cae por debajo de la zona de costos densa de 105,000 dólares, podría generar presión de realización de ganancias para algunas posiciones a corto plazo. En general, BTC se encuentra actualmente oscilando en la parte superior de la zona de costo denso, con el sentimiento del capital tendiendo a ser neutral y cauteloso.

La emoción de las posiciones a corto plazo de BTC se estabiliza, la confianza del mercado aún espera ser restaurada

Según los datos de Glassnode, el indicador de pérdidas y ganancias no realizadas de los tenedores a corto plazo (Short Term Holder NUPL) ha estado cayendo recientemente, oscilando alrededor de 0 o ligeramente en la zona negativa, lo que indica que los inversores a corto plazo se encuentran en un leve estado de pérdida o equilibrio. Actualmente, el STH-NUPL es de aproximadamente –0.05, en comparación con los niveles comunes de –0.1 a –0.2 durante la fase de ajuste del medio del mercado alcista o por debajo de –0.2 en la fase del mercado bajista, sigue siendo una zona de pérdida moderada, lo que significa que el mercado aún no ha entrado en una fase de venta por pánico.

En relación con la tendencia de precios, BTC se mantiene en un rango denso de compra en la parte alta de 107,000 a 117,000 dólares, oscilando en esta zona. Aunque la presión de venta a corto plazo se ha aliviado parcialmente, la confianza de los fondos aún no ha recuperado la fase de “optimista - confianza”. El sentimiento de los fondos a corto plazo tiende a ser cauteloso, con una disposición limitada a comprar en máximos. Si el precio puede mantenerse por encima de la zona densa de costos actual y se acompaña de un aumento en el NUPL a un valor positivo, podría marcar el inicio de una nueva ronda de recuperación de confianza; por el contrario, si el indicador continúa descendiendo por debajo de -0.1, eso representaría una aceleración en la retirada de fondos especulativos a corto plazo, y el mercado podría entrar en un ciclo de ajuste a medio plazo.

Los titulares de BTC a largo plazo están recomprando, el mercado entra en una fase de reequilibrio de capital.

Según los datos de Glassnode, el indicador de Cambio en la Posición Neta de los Poseedores a Largo Plazo ha mostrado recientemente características de diferenciación. En los últimos meses, los bloques rojos (que representan la reducción de posiciones de los poseedores a largo plazo) han seguido ampliándose, lo que indica que algunos inversores a largo plazo han elegido realizar beneficios en niveles de precios relativamente altos, y el mercado ha experimentado un cierto grado de liberación de fichas a largo plazo. Este fenómeno suele aparecer cuando los precios entran en un rango de sobrevaloración relativamente alto, reflejando la tendencia de algunos fondos a largo plazo a asegurar beneficios por adelantado. 【8】

Sin embargo, recientemente las columnas verdes en la imagen han comenzado a reaparecer, lo que indica que se está formando una nueva ronda de acumulación de capital a largo plazo, y la intensidad de compra neta de los inversores a largo plazo ha aumentado ligeramente. Históricamente, esta fase de transición de rojo a verde suele significar que el mercado entra en una fase de consolidación o intercambio a medio plazo. En general, la presión de venta de los actuales tenedores a largo plazo se ha aliviado, pero el capital sigue siendo cauteloso, y es necesario observar continuamente si aparece un mayor flujo de compra a largo plazo para confirmar la recuperación de la confianza del mercado y la solidez de la estructura de fondo.

Proyectos Populares y Dinámicas de Tokens

Los datos en la cadena indican que los fondos y los usuarios se están concentrando gradualmente en ecosistemas con bases de interacción y profundidad de aplicación, mientras que los proyectos con capacidad de generar conversación e innovación tecnológica se están convirtiendo en un nuevo foco de atención para el capital. A continuación, este artículo se centrará en los proyectos y tokens populares que han destacado recientemente, analizando la lógica detrás de ellos y su impacto potencial.

Resumen de datos de proyectos populares

Polymarket

Polymarket es la plataforma de mercado de predicciones más representativa en la cadena actual, dedicada a integrar profundamente el comercio de eventos con los mercados financieros convencionales. La plataforma tiene como concepto central “el mercado de predicciones es el mercado financiero” y lanzó un nuevo producto en octubre llamado “Up/Down Equity Markets”, que permite a los usuarios apostar directamente sobre la subida o bajada de los precios de las acciones, marcando la penetración oficial de las herramientas de predicción en la cadena en el ámbito del mercado de valores tradicional. Esta innovación no solo amplía la intersección entre DeFi y TradFi, sino que también impulsa el “comercio de información” de un experimento de nicho a aplicaciones financieras convencionales.

Según datos de The Block, Polymarket tiene más de 440,000 usuarios activos mensuales y un volumen de transacciones mensual superior a 2.7 mil millones de dólares, convirtiéndose en la plataforma representativa de la socialización en cadena y la financiarización de narrativas. Al mismo tiempo, el volumen total de transacciones de Polymarket y Kalshi en octubre de 2025 superó los 7 mil millones de dólares, lo que muestra un aumento general en el sector de los mercados de predicción. Ambas plataformas han completado una nueva ronda de financiamiento, con Polymarket recibiendo una inversión de 2 mil millones de dólares de ICE, la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, lo que lleva su valoración post-inversión a 9 mil millones de dólares; mientras que Kalshi completó una financiación de 300 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones de dólares. Cabe mencionar que el fundador de Polymarket, Shayne Coplan, se convirtió en el multimillonario hecho a sí mismo más joven del mundo, lo que refuerza aún más la atención de la industria y el interés del capital en este sector.

En el ámbito técnico y ecológico, el volumen de transacciones de Kalshi ha aumentado significativamente gracias a la colaboración estratégica con Robinhood, que permite a los usuarios participar directamente en el mercado de predicciones deportivas a través de la plataforma de Robinhood. El CEO de Robinhood declaró que el negocio de mercados de predicción se ha convertido en una de las nueve líneas de negocio de la empresa con ingresos anuales superiores a 100 millones de dólares, y su modelo comercial, que combina características de apuestas, comercio y medios, tiene el potencial de redefinir la estructura de tres industrias tradicionales. Al mismo tiempo, Pyth Network anunció que proporcionará fuentes de datos en tiempo real para el mercado de predicciones, mejorando significativamente la transparencia de la información en la cadena y la precisión de los ajustes.

Es importante destacar que el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha declarado públicamente que los mercados de predicción han logrado avances significativos desde Augur v1, y Polymarket ha sido un motor clave de este avance. En general, los mercados de predicción están evolucionando de ser experimentos financieros de nicho a convertirse en el núcleo de la narrativa principal, gradualmente convirtiéndose en una infraestructura importante que conecta activos en cadena, flujos de información y la difusión cultural, inaugurando un nuevo ciclo de fusión entre las finanzas en cadena y los mercados reales.

Resumen de datos de tokens populares

$H

Humanity Protocol es una blockchain centrada en la verificación de identidad descentralizada (DID), diseñada para resistir ataques Sybil a través de un mecanismo de prueba de conocimiento cero, estableciendo un sistema de identidad humana seguro, privado y verificable. Los zkProofers en la plataforma son responsables de verificar la identidad humana de los usuarios y reciben recompensas en el token nativo $H . Todo el proceso se lleva a cabo sin almacenar ninguna información personal privada, asegurando el anonimato y la credibilidad en la verificación de identidad. Humanity se compromete a construir un ecosistema en el que “cualquiera pueda demostrar su humanidad, proteger su identidad y participar libremente en la economía digital”, permitiendo a los usuarios tener control autónomo en la confianza y la privacidad.

Según los datos de CoinGecko, $H ha aumentado más del 300% en el último mes, y casi un 100% en la última semana. El fuerte desempeño de Humanity está estrechamente relacionado con el regreso de fondos a los sectores DePIN, DID y SocialFi. La aversión al riesgo del mercado está aumentando, y los fondos están rotando de activos principales como BTC y ETH hacia proyectos innovadores de menor capitalización, lo que brinda a $H una oportunidad de crecimiento estructural.

El equipo del proyecto anunció en octubre que el módulo central “Capa de Identidad Humana” ha entrado en la fase de pruebas internas, y pronto se abrirá la interfaz de verificación de usuarios, que permitirá el registro de identidad en la cadena y el inicio de sesión social en múltiples plataformas. Al mismo tiempo, el equipo está colaborando con varios proyectos de IA para desarrollar conjuntos de datos para entrenar modelos de verificación de identidad, con el fin de abordar los problemas de robots y cuentas falsas en el escenario Web3, haciendo que “identidad confiable + IA” se convierta en el foco narrativo del nuevo mercado.

En cuanto a la popularidad de la comunidad, la discusión sobre Humanity aumentó rápidamente a finales de octubre. La noticia del próximo lanzamiento de la red de pruebas provocó un crecimiento explosivo en las comunidades de Twitter y Discord, y la comunidad en general acepta la lógica de que “la verificación de la identidad humana es un certificado de derechos”, considerando que este mecanismo proporciona una capa de identidad sostenible a largo plazo para SocialFi. Algunos inversores han expresado preocupaciones sobre el ciclo de liberación de tokens y la asignación de liquidez, pero la opinión general sigue siendo positiva, y la difusión en redes sociales y la atención de KOLs han formado un ciclo positivo de “refuerzo narrativo - aumento de expectativas - seguimiento de capital”.

En resumen, el Protocolo Humanity, con la verificación de identidad de conocimiento cero como su narrativa central, se está convirtiendo en un importante representante del sector “IA + DID”. Con el lanzamiento de módulos centrales, la expansión de colaboraciones de IA y la continuidad del entusiasmo de la comunidad, $H ha entrado en un período de consolidación saludable después de un fuerte aumento, el mercado a corto plazo sigue siendo resistente, mientras que la tendencia a medio plazo depende del progreso del lanzamiento oficial de la capa de identidad y del ritmo de implementación del ecosistema.

Resumen

En octubre de 2025, la actividad en cadena y la estructura de fondos continuarán mostrando una tendencia de diversificación. La actividad de Layer2 y las cadenas públicas de alto rendimiento seguirán aumentando, mientras que la cadena principal se mantendrá estable en general. Solana, con un volumen de transacciones mensual de 2,5 mil millones, se mantiene en la cima, mostrando interacciones de alta frecuencia y una fuerte retención de usuarios; el volumen de transacciones de Polygon PoS aumentó un 22% mensual, con una notable recuperación en la actividad del ecosistema; Base y Ethereum crecieron ligeramente un 1.8% y un 3.9% respectivamente, con una operación estable de la red principal. En comparación, Arbitrum mostró el mejor rendimiento, con un aumento mensual en el número de transacciones de más del 34%, un crecimiento tanto en fondos como en actividad, y una expansión continua de la liquidez del ecosistema, lo que indica que los fondos están acelerando su concentración en las principales Layer2.

En términos de financiamiento, Arbitrum ha registrado un notable flujo neto positivo gracias a los incentivos DRIP y la tokenización de activos, consolidando aún más su posición de liderazgo en Layer2; Starknet, impulsado por la narrativa de BTCFi, se ha convertido en un nuevo foco, atrayendo un flujo significativo de capital. En comparación, Ethereum y Base han mostrado una ligera fuga de capital, reflejando que las principales cadenas públicas están entrando en una fase de reequilibrio de liquidez bajo la competencia de incentivos. En cuanto a Bitcoin, el precio se ha mantenido en consolidación tras la caída desde niveles altos, con posiciones a corto plazo estabilizándose y los tenedores a largo plazo volviendo a acumular, mientras que el mercado en general entra en un período de reparación estructural. En general, el ecosistema en cadena presenta un patrón de “interacciones de alta frecuencia liderando la cadena y la cadena principal ajustándose de manera estable”, y la tendencia de estratificación de la demanda de capital y uso se hace más evidente.

A nivel del proyecto, Polymarket combina mercados de predicción con finanzas tradicionales como núcleo, liderando un nuevo ciclo narrativo en cadena con su producto “Up/Down Equity Markets”, superando los 440,000 usuarios activos y más de 2.7 mil millones de dólares en volumen de transacciones mensuales, convirtiéndose en la plataforma representativa de la financiarización de eventos; Humanity Protocol se centra en la verificación de identidad de conocimiento cero y la narrativa “AI+DID”, con un token $H que ha aumentado más del 300% en los últimos meses, y los avances en pruebas y la popularidad de la comunidad lo impulsan a convertirse en uno de los proyectos emergentes más destacados en la pista de identidad descentralizada. <br> Referencia:

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