Mercado alcista del oro, un movimiento contra el fraude bajo el colapso del Sistema Monetario Internacional.

En los últimos dos años, el precio del oro ha subido considerablemente, y recientemente el oro al contado superó rápidamente el récord histórico de 4400 dólares por onza después de superar los 4000 dólares por onza, con un aumento de más del 50% este año. Sin embargo, desde finales de octubre, el oro ha comenzado un modo de retroceso tras el gran aumento.

Ya sea bancos centrales de países soberanos, inversores institucionales o individuos comunes, en los últimos dos años han comenzado a comprar oro, y algunos grandes inversores tienen una especial afinidad por el oro.

“La moneda es naturalmente oro y plata”, la famosa cita de Marx aún resuena en nuestros oídos, y el oro a menudo se considera como la verdadera moneda o la verdadera reserva de riqueza. Sin embargo, cuando el patrón oro se desvaneció en el polvo de la historia hace más de un siglo, y el precio del oro está marcado por las monedas fiduciarias de los países, el valor de este activo antiguo de mil años ya ha “mi destino depende del cielo, no de mí”. Entonces, ¿quién es realmente el impulsor detrás de la gran subida y bajada del precio del oro, y dónde está el punto crítico entre el valor y la burbuja?

En realidad, no es que el valor de los activos en oro haya aumentado significativamente, sino que el valor de la moneda moderna representada por el dólar ha estado disminuyendo drásticamente. La emisión masiva de deuda que alcanza nuevos máximos globalmente, los bancos centrales de varios países “tecleando” enormes cantidades de dinero para comprar esa deuda, la escasez de activos causada por la liquidez excesiva, la violación de los límites de la civilización financiera moderna por parte de EE. UU. en su sanción de activos en dólares en el extranjero, así como la burbuja en el mercado de acciones impulsada por la IA, han llevado a cada vez más personas a percibir el aroma de una crisis financiera posmoderna. O se podría decir que la máquina de imprimir dinero de las monedas fiduciarias y la deslumbrante narrativa de los gigantes de la IA, desde la perspectiva de la economía clásica, parecen más un “fraude financiero”. Sentir que se ha sido engañado es el comienzo de la fractura de la fe, y en este momento, el oro se convierte en un consuelo del clasicismo financiero y conservadurismo, o en una herramienta de cobertura contra el “fraude monetario”.

oro que no genera interés

¿Es un “esquema Ponzi”?

Por supuesto, durante el fuerte aumento del ciclo del superciclo del oro, también ha habido voces que cuestionan el valor del oro, e incluso hay quienes lo llaman la mayor burbuja de la historia de la humanidad, la mayor estafa.

Primero, el mayor problema es que el oro no tiene intereses, no tiene dividendos, es un activo no generador de ingresos.

Segundo, debido a que no puede generar flujos de efectivo netos sostenibles, no se puede valorar utilizando modelos clásicos de precios de activos. Los libros de texto de finanzas clásicas consideran que el precio de un activo es el descuento de sus futuros flujos de efectivo netos, y el oro no tiene esto.

En tercer lugar, dado que el oro en sí no puede generar intereses o alquileres, su precio solo puede provenir de ganancias de capital, es decir, la diferencia de precio que resulta del aumento de precio. Y este modelo es un típico “esquema Ponzi” de pasar el tambor, donde el precio actual depende completamente del apoyo de precios futuros más altos, ¿no es eso un típico burbuja?

Y, al mismo tiempo, el oro es un clásico “activo refugio”, el dicho “en tiempos difíciles compra oro”. Además, el oro es también un clásico “activo antinflacionario”, en épocas de precios en aumento, el oro se convierte en el “piedra de lastre” más confiable para la preservación de la riqueza. Lo más sorprendente es que el oro es el representante de la riqueza más antiguo, que ha perdurado durante al menos cinco mil años; al mismo tiempo, es también la riqueza supranacional y sobrecivilizacional más reconocida, que trasciende raza, nación, región y cultura.

Si definimos el oro como una burbuja en la historia de la civilización humana, ¿qué tipo de burbuja es esa “burbuja inmortal” que ha durado cinco mil años y es reconocida por miles de millones de personas? ¿Cómo se puede definir una burbuja tan dura como una burbuja?

El sistema monetario moderno, que se ha desmoronado y se ha vuelto caótico en comparación con el oro, se parece más a una “estafa”.

Por el contrario, en comparación con el oro como activo físico, las monedas fiduciarias que pierden disciplina y reglas pueden ser la mayor burbuja o “estafa”.

Las reservas globales de oro al menos se pueden calcular, lo que implica una restricción objetiva y dura. En cuanto a las monedas fiduciarias actuales, siempre que los bancos centrales de los países “toquen suavemente el teclado”, se pueden crear nuevos billetes por cientos de millones, miles de millones, decenas de miles de millones e incluso billones de manera ilusoria (el punto central de la MMT). Aunque formalmente existen diversas leyes y mecanismos que imponen restricciones, cada vez que surge una gran crisis, siempre hay una excusa para romper las restricciones legales y mecánicas, lo que se conoce como “inconsistencia dinámica” en la teoría de juegos.

Hasta el día de hoy, el gobierno de EE. UU. ha superado el límite de deuda más de 100 veces, y el total de la deuda ha superado aceleradamente los 37 billones de dólares, hasta el punto de que el límite de deuda establecido se ha convertido en una mera formalidad, sin ningún control sobre la moneda y la deuda, y el mercado tampoco toma en serio esta formalidad. Porque para la moneda fiduciaria, la independencia del banco central o que el banco central no se convierta en la máquina de imprimir dinero de los políticos es el último bastión de la confianza monetaria. Además, la intervención y las críticas sin tapujos del gobierno de Trump a la Reserva Federal han aumentado aún más la preocupación de los inversores.

El gobierno de Trump en Estados Unidos está probando locamente esta línea base, y otros países no están mucho mejor, todos imitando a Dongshi. El dólar, como moneda mundial y moneda hegemónica, originalmente era el “ancla restrictiva” de las monedas de otros países. Pero hoy en día, el dólar está lleno de incertidumbres. Para mantener la estabilidad del tipo de cambio y también para aprovechar al máximo el espacio de flexibilización del dólar para resolver los problemas de recesión económica interna, otros países también están emitiendo grandes cantidades de deuda y imprimiendo dinero. Se puede decir que, en un contexto de insuficiente impulso de crecimiento económico global, todos buscan desesperadamente la demanda del mercado y la “parte A” en el patrón de comercio internacional de competencia interna, competir por devaluar sus propias monedas es una forma de guerra comercial más astuta. Para los inversores, esto parece ser un tipo de estafa oculta.

Desde el mercado bajista de veinte años del oro, observamos el super mercado alcista de hoy.

Por supuesto, la fe en el oro no siempre ha sido sólida, también ha habido un período de “veinte años perdidos” en el que la fe se desvaneció.

En los primeros días del desarrollo financiero moderno, es decir, entre la disolución del sistema de Bretton Woods en la década de 1970 y la crisis de la burbuja de Internet en Estados Unidos a principios de este siglo, durante más de treinta años, con la ola de reformas de la superestructura de la globalización y la democratización, junto con la revolución tecnológica de Internet y la ola de innovación financiera de Wall Street, la gente tenía plena confianza en el progreso de la civilización humana y en el sistema financiero moderno. Tenían confianza en la disciplina estricta del sistema monetario y fiscal de la época, la fuerte independencia de la Reserva Federal y el hecho de que el dólar incluso mostraba superávit en sus ingresos y gastos. La acumulación duradera de esta confianza se convierte en fe. La formación de la fe en el dólar es la destrucción de la fe en el oro.

Después de la disolución del sistema de Bretton Woods, el oro experimentó un rápido período de “reajuste” o “revalorización” (de 35 dólares a 850 dólares), y sorprendentemente entró en el mercado bajista más duradero de la historia, cayendo de 850 dólares a 252 dólares en casi veinte años, con una reducción del 70%. Se puede decir que estos veinte años fueron el momento más brillante para Estados Unidos y el dólar, pero el “momento más oscuro” para el oro.

Hoy, el entorno político, económico y financiero del mundo parece ser completamente opuesto al tiempo del mercado bajista del oro. El período del mercado bajista del oro fue una época de gran avance de la globalización, cuando Rusia, el tercer país con más recursos, y China, el país con mayor población, se unieron al sistema de comercio mundial; fue la era en la que la Reserva Federal, bajo la dirección de tecnócratas como Volcker y Greenspan, actuó de manera independiente, siguiendo las reglas monetarias; fue la época en que terminó la Guerra Fría y los ideales universales como “el mundo es plano” y “aldea global” florecieron.

Hoy es una época de discursos y pensamientos antiglobalización, donde la guerra comercial está en plena efervescencia. Es una era de constantes luchas entre grandes potencias y conflictos geopolíticos, donde el nacionalismo y el racismo prevalecen, y el auge de la extrema derecha es evidente. Es una época en la que Estados Unidos lidera a los bancos centrales del mundo en una competencia por “golpear teclas” e imprimir dinero, donde el sistema de gobernanza monetaria internacional está en crisis. Es una era de explosiones masivas de dinero y deuda.

En este gran mundo de disputas, debemos reflexionar nuevamente sobre el problema de los activos más básicos o el ancla última de la riqueza humana. La esencia de la burbuja proviene de la fe, y la razón por la cual la burbuja no desaparece es porque la fe no desaparece. Y una vez que la fe se tambalea, sin mencionar el colapso, el impacto en el sistema de valores será devastador.

El mercado alcista del oro es una reflexión sobre la crisis de modernidad del sistema financiero monetario actual.

Si las personas sienten la “fraudulencia” de la moneda moderna y las finanzas, ¿cómo pueden proteger su frágil riqueza financiera? Especialmente para los bancos centrales de los países que gestionan billones de dólares, si ven esta inseguridad en los activos en dólares, ¿qué medidas anti-fraude tomarán para proteger la seguridad financiera del país? Surge una pregunta delicada: en un sistema financiero moderno tan desarrollado, donde los financieros han creado herramientas y productos financieros tan diversos, ¿por qué un “activo antiguo” que proviene de mil años de historia ha rejuvenecido de repente y se ha convertido en el objeto de compra masiva por parte de gobiernos (bancos centrales), instituciones financieras y inversores individuales en los últimos años?

El supermercado de oro es un fenómeno de “alquiler de moneda” y “alquiler financiero”. Sin embargo, en un sistema donde la moneda moderna y las herramientas financieras no pueden proporcionar seguridad, ¿qué opciones tienen los inversores además de buscar el consuelo de la fe en anclas de valor desde las profundidades de la historia?

La “fraudulencia” de la moneda y las finanzas modernas es, por supuesto, solo una forma de burla y metáfora. No podemos estar en contra de lo moderno, pero también debemos tener una visión objetiva de la crisis de la modernidad. La modernidad está intrínsecamente ligada a crisis de inestabilidad (el punto central del minskinismo), y la historia del sistema financiero moderno es una historia de crisis financieras modernas que estallan cíclicamente. La moneda hegemónica sin control impuesto globalmente, la apropiación excesiva del capitalismo financiero, la codicia y locura de las masas, la teoría de los académicos de “esta vez es diferente”, la narrativa brillante de los medios autogestionados, todo esto ha llenado las finanzas modernas de ilusiones “fraudulentas”. Cuando cada vez más personas se preocupan por la fraudulencia de las finanzas monetarias modernas, especialmente cuando los bancos centrales que gestionan la riqueza nacional de billones de dólares comienzan a preocuparse, la inversión en oro, que ha mantenido creencias inquebrantables durante miles de años y que es supranacional, supracivilizacional y superhistórica, se vuelve comprensible. Y el superciclo alcista del oro que se manifiesta sobre este comportamiento de inversión también puede verse como un movimiento colectivo de “antifraude financiero” de los inversionistas globales.

Por supuesto, este tipo de movimiento colectivo también puede volverse loco, y me temo que incluso los inversores en oro más radicales se sorprenderán por el continuo aumento del precio del oro en los últimos años. ¿Significa esto que una acción contra la burbuja ha traído consigo una nueva y mayor burbuja? No lo creo, porque mientras el mundo siga en una gran lucha, la sensación de seguridad, confianza y la fe en el valor último que otorga el oro no se verá comprometida; el oro sigue siendo el “almacén” estratégico en una cartera de activos.