El banco central del Reino Unido sigue siendo 'desproporcionadamente cauteloso' con respecto a las monedas estables.

El banco central del Reino Unido, el Banco de Inglaterra (BOE), ha publicado un régimen regulatorio propuesto para las monedas estables. El documento de consulta tuvo en cuenta las perspectivas de la industria cripto, pero algunos observadores dicen que sigue siendo restrictivo.

BOE publicó el documento el 10 de noviembre, aproximadamente dos años después de haber anunciado el documento de discusión inicial. El original ofrecía una visión para las criptomonedas que muchos en la industria afirmaban que condenaría el espacio de activos digitales del Reino Unido.

El BOE dijo que recibió comentarios y opiniones de una amplia gama de 46 partes interesadas diferentes, incluyendo “bancos, proveedores de servicios de pago no bancarios, operadores de sistemas de pago, asociaciones comerciales, academia e individuos.”

El banco central del Reino Unido puede haber eliminado algunos requisitos más estrictos, pero algunos en la industria creen que no es suficiente. Tom Rhodes, director legal de la emisora de moneda estable Agant con sede en el Reino Unido, dijo que el banco sigue siendo “desproporcionadamente cauteloso y restrictivo.”

El banco también publicó una hoja de ruta para una mayor regulación. Fuente: Banco de Inglaterra## El Banco de Inglaterra sigue siendo cauteloso con las monedas estables

La nueva iteración presenta una serie de mejoras en la versión 2023, dijo Rhodes a Cointelegraph.

“Las últimas propuestas incluyen algunas características innovadoras, como líneas de liquidez BOE directas y la capacidad de repo de reservas para fines de liquidez.”

Dijo que, en lo que respecta al mercado del Reino Unido, “estas propuestas pueden ser exploradas más a fondo y potencialmente ampliadas para crear un régimen de activos de respaldo más competitivo, sin comprometer la estabilidad.”

Pero a pesar de los “progresos bienvenidos en el sentimiento del BOE hacia las monedas estables”, ha sido “inusualmente vocal sobre los riesgos percibidos de las monedas estables”, dijo Rhodes.

Una de las restricciones más controvertidas en el documento fueron los límites a lo que el BOE llamó una “moneda estable minorista sistémica”. En el documento, esto se define como una moneda estable que es “ampliamente utilizada por individuos para realizar pagos cotidianos como compras y recibir salarios.”

El banco central quiere ver límites de 20,000 libras para individuos y 10 millones de libras para empresas que lo acepten como forma de pago. Esto es un aumento con respecto a la propuesta inicial, pero la idea de límites sobre cuánto cripto puedes tener no fue bien recibida por algunos.

La influencer de criptomonedas Aleksandra Huk escribió: “El Banco de Inglaterra quiere limitar las tenencias de moneda estable a £20,000. ¿Quién les dio el derecho a decirnos qué comprar, dónde guardar nuestro dinero y cuánto podemos tener? […] Honestamente, este es el mejor anuncio de todos para las monedas de privacidad y para dejar el Reino Unido.”

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Hay algunas advertencias sobre la regla sugerida. Geoff Richards, jefe de la comunidad en la Ontology Network, señaló: “La propuesta se aplica solo a las monedas estables denominadas en libras utilizadas en los sistemas de pago del Reino Unido que podrían volverse 'sistémicas'. No a USDT, no a USDC, no a tokens DeFi aleatorios.”

Ian Taylor, miembro de la junta del grupo de defensa de la industria de las criptomonedas CryptoUK, dijo a Cointelegraph que entiende el enfoque más cauteloso del banco central, al menos en lo que respecta a los límites de la moneda estable:

“El Banco de Inglaterra tiene el mandato de proteger la estabilidad financiera. Y esa estabilidad financiera está conectada al sistema bancario. Así que en la medida en que los bancos aceptan depósitos y emiten préstamos contra esos depósitos […] crea crédito, este es un beneficio económico para cualquier economía que tengamos.”

El BOE está justificadamente preocupado de que retirar depósitos de los bancos reduciría su capacidad de prestar, afectando la estabilidad financiera. “Así que, por eso quieren hacer esto poco a poco.”

Rhodes dijo que la “gran mayoría” de las monedas estables del Reino Unido no estarán bajo el régimen de todos modos, al menos no como se indica en el documento. Señaló que Mastercard solo fue reconocida como un sistema de pago sistemáticamente importante en 2021 y que las monedas estables no sistémicas serán reguladas bajo el conjunto de reglas de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), “que es menos restrictivo.”

Aún queda trabajo por hacer a medida que el Reino Unido se abre a las criptomonedas

El acceso a la liquidez del banco central y a las cuentas de depósito en el BOE fue una actualización bienvenida para los emisores de moneda estable. Pero los representantes de la industria cripto creen que aún hay margen de mejora en el plan del banco central.

En cuanto a los límites de la moneda estable, “Los umbrales sistémicos siguen siendo inciertos”, dijo Rhodes. Dijo que sería útil tener una aclaración del Tesoro de Su Majestad sobre cuándo un emisor ha alcanzado una escala suficiente para “suponer un riesgo para la economía del Reino Unido en su conjunto, antes de que reconozcan al emisor como sistémico.”

Taylor también señaló la dificultad de hacer cumplir estos límites de moneda estable. Si el gobierno está licenciando a un emisor, entonces son ellos los que “son responsables de monitorear a cada cliente individual o cliente, ya sea mayorista, corporativo o minorista, en cuanto a cuántas monedas estables les han dado.”

El problema es que muchas personas obtienen sus monedas estables en mercados secundarios o de una “variedad de fuentes diferentes.” Las personas pueden recibir monedas estables como compensación en el trabajo o en una transacción de intercambio o de persona a persona. “Así que, cuestiono la aplicación operativa real de eso, y no hemos visto ningún detalle al respecto.”

En general, “la claridad y la velocidad” harán que el ecosistema de monedas estables del Reino Unido sea más competitivo, dijo Arvin Abraham, socio de Goodwin Procter. Le dijo a Cointelegraph que los reguladores deben dar a los emisores “una pista despejada y plazos predecibles” para navegar el proceso de aprobaciones.

La velocidad no es el punto fuerte del gobierno, sin embargo.

El gobierno británico ha estado trabajando en regulaciones de criptomonedas desde 2017, cuando adoptó por primera vez requisitos de Prevención de Lavado de Dinero y Conozca a Su Cliente para negocios relacionados con criptomonedas como los intercambios. Ahora, ocho años después, el banco central sigue desarrollando sus políticas basadas en la retroalimentación de la industria.

El lento ritmo de progreso presenta un problema. Según Taylor, “Hemos estado consultando sobre un marco más amplio para regular monedas estables durante casi cinco años, y aún no hemos establecido ningún marco de licencia real, lo cual es problemático por varias razones,” dijo.

“No ayuda a las empresas que quieren lanzar monedas estables en el Reino Unido. No tienen una hoja de ruta clara sobre cómo hacerlo,” dijo, “lo que a su vez les obliga a trasladarse al extranjero a jurisdicciones donde ya existen otros marcos regulatorios.”

Esto es por una serie de razones, explicó Taylor, incluyendo cambios consecutivos en el gobierno, así como la falta de “verdaderos campeones en cualquiera de nuestros principales interesados, ya sea el gobierno actual, ya sea el Tesoro, ya sea la FCA.”

El progreso en las regulaciones de criptomonedas puede ser lento en el Reino Unido — más lento de lo que muchos en la industria desearían — pero para Abraham, “El Banco está siendo pragmático y justo. El mensaje principal es que la innovación es bienvenida, pero si quieres que tu token funcione como dinero, necesitas controles de calidad monetaria.”

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