¿Por qué hoy los Activos Cripto tienen una Gran caída? Salida de 870 millones de dólares en un solo día del ETF de Bitcoin.

Afectado por la reevaluación de las expectativas de recorte de tasas de La Reserva Federal (FED) y la desaparición del rebote en el mercado de valores de EE. UU., el mercado de activos cripto continúa con liquidaciones, y el precio de Bitcoin cae aún más por debajo de la barrera de 100,000 dólares. El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin registró el jueves pasado un saldo neto de salida de aproximadamente 870 millones de dólares, el segundo mayor volumen de reembolso diario desde el lanzamiento de este tipo de fondos. Los datos de CoinGlass muestran que en las últimas 24 horas, se han cerrado apuestas de apalancamiento en criptomonedas por valor de más de 1,000 millones de dólares.

Bitcoin cae por debajo de 100,000 dólares, la última gran fuga de fondos en la historia de ETF

(Fuente: Bloomberg)

Debido a la aversión al riesgo que afecta el mercado, los inversores retiraron casi 900 millones de dólares de los fondos de Bitcoin, y el precio de Bitcoin cayó por debajo de la marca de 100,000 dólares. Este mayor activo digital cayó en un momento del viernes hasta un 2.8%, descendiendo por debajo de 96,000 dólares, luego recuperó parte de las pérdidas, pero aún se encuentra más de un 20% por debajo del máximo récord alcanzado a principios de octubre.

El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin registró el jueves una salida neta de aproximadamente 870 millones de dólares, la segunda mayor redención diaria desde el lanzamiento de este tipo de fondos. Esta cifra solo es superada por el récord histórico de salida diaria, lo que indica que los inversionistas institucionales están retirando grandes cantidades del mercado de Activos Cripto. Desde que el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se lanzó en enero de 2024, estos productos han sido considerados como el principal canal para que los fondos institucionales ingresen al mercado de encriptación. Una salida de 870 millones de dólares en un solo día significa que la confianza institucional está colapsando.

El flujo de fondos de los ETF detrás de esto es un miedo más amplio en el mercado. A principios de esta semana, impulsado por el final de la paralización del gobierno de EE. UU., las acciones estadounidenses experimentaron un breve rebote, pero rápidamente se desvanecieron. Debido a la demora en la publicación de datos económicos clave, los traders comenzaron a cuestionar si la Reserva Federal (FED) tenía motivos para realizar un recorte de tasas a corto plazo; esta reevaluación está ejerciendo una nueva presión en las áreas de mayor riesgo del mercado. Los Activos Cripto, como la categoría más volátil dentro del espectro de activos de riesgo, son los primeros en recibir el impacto.

El vicepresidente de soluciones de inversión de Franklin Templeton, Max Gokhman, afirmó: “La venta actual está completamente relacionada con otros activos de riesgo, pero dado que la encriptación tiene una volatilidad más alta, su caída es más pronunciada. A medida que las instituciones participan más en el mercado de activos cripto y los objetivos de inversión ya no se limitan a Bitcoin y Ethereum, la correlación entre la encriptación y los riesgos macroeconómicos seguirá siendo alta.”

Este punto de vista revela los problemas estructurales que actualmente enfrenta el mercado de Activos Cripto. Aunque el lanzamiento del ETF de Bitcoin se considera un hito en la adopción institucional, cuando el entorno macroeconómico cambia, los fondos institucionales se convierten rápidamente en la fuerza que más se retira. Los inversores minoristas suelen mantener su inversión por fe, mientras que los inversores institucionales siguen estrictamente los protocolos de gestión de riesgos, y una vez que los indicadores de riesgo alcanzan el umbral de alerta, cierran posiciones de inmediato.

La ola de liquidaciones no ha terminado, 10 mil millones de dólares en liquidaciones de apalancamiento en 24 horas

Los datos de CoinGlass muestran que la ola de liquidaciones continúa, en las últimas 24 horas se han cerrado posiciones de apalancamiento en activos cripto por un valor superior a 1,000 millones de dólares. Aunque esta cifra es inferior a los 19,000 millones de dólares de liquidaciones del 10 de octubre, aún se encuentra en niveles históricamente altos, lo que indica que el mercado no está completamente estabilizado. La liquidación se refiere a cuando el margen de un trader no es suficiente para mantener su posición apalancada, y el intercambio obliga a cerrar la posición para evitar mayores pérdidas.

El efecto dominó de la liquidación es un impulsor importante de la caída del mercado de Activos Cripto. Cuando los precios comienzan a caer, las posiciones largas con el mayor apalancamiento son las primeras en ser liquidadas; estas ventas forzadas presionan aún más los precios a la baja, lo que desencadena una nueva ronda de liquidaciones. Este ciclo de retroalimentación es especialmente intenso en el mercado de criptomonedas, ya que muchos intercambios permiten un apalancamiento de hasta 100 veces, lo que significa que una caída de solo el 1% en el precio es suficiente para liquidar posiciones apalancadas 100 veces.

El evento de liquidación de 19 mil millones de dólares del 10 de octubre es el más grande del año hasta ahora, lo que provocó que la capitalización total del mercado de Activos Cripto se evaporara en más de 1 billón de dólares. Esta ola de liquidaciones fue desencadenada por el anuncio de Trump de imponer un arancel del 100% a los productos importados de China, lo que provocó una venta masiva de activos de riesgo a nivel global. El mercado de Activos Cripto, debido a su característica de negociación 24/7 y su alta tasa de apalancamiento, se convirtió en la categoría de activos más afectada.

La liquidez del mercado también se ha reducido drásticamente. Los datos de Kaiko muestran que la profundidad del mercado (es decir, la capacidad del mercado para absorber grandes transacciones sin experimentar grandes fluctuaciones de precios) ha disminuido aproximadamente un 30% desde el pico de este año. La contracción de la liquidez significa que las órdenes de venta de igual tamaño causarán mayores fluctuaciones de precios, lo que agrava aún más la inestabilidad del mercado. Esta crisis de liquidez es especialmente evidente durante el fin de semana, ya que muchos creadores de mercado tienden a reducir la asignación de capital durante ese tiempo.

9 mil dólares soporte técnico débil, instituciones advierten de una caída mayor

El socio de SignalPlus, Augustine Fan, declaró: “Desde que el presidente Trump asumió el cargo, el Bitcoin ha pasado a la caída, y el valor total del mercado de Activos Cripto también ha retrocedido las ganancias acumuladas desde principios de este año. Desde el nivel actual hasta 90,000 dólares, el soporte técnico de (Bitcoin) es limitado, y el sentimiento del mercado puede continuar siendo sombrío hasta que aparezcan más noticias positivas.”

Esta advertencia revela la vulnerabilidad técnica actual de Bitcoin. El soporte técnico se refiere a un nivel de precio específico donde históricamente ha habido una gran cantidad de órdenes grandes de compra, formando una resistencia a la caída del precio. Un soporte técnico débil por encima de los 90,000 dólares significa que, desde el precio actual de aproximadamente 96,000 dólares hasta 90,000 dólares, falta una defensa sólida de órdenes grandes de compra. Si cae por debajo de 90,000 dólares, el siguiente fuerte nivel de soporte podría ser de 80,000 dólares o incluso más bajo.

Desde el punto de vista del análisis técnico, Bitcoin ha caído por debajo de la importante barrera psicológica de 100,000 dólares. Esta barrera había proporcionado soporte en varias ocasiones durante los últimos meses, pero ahora se ha convertido en una resistencia. Bitcoin ha caído más del 20% desde el máximo histórico establecido a principios de octubre, entrando técnicamente en un rango de mercado bajista (una caída de más del 20% desde el máximo). El sistema de medias móviles también ha comenzado a deteriorarse, con la media móvil a corto plazo cruzando hacia abajo la media móvil a largo plazo, formando un cruce de muerte.

Bitcoin enfrenta tres grandes riesgos técnicos

100,000 dólares resistencia sólida: Múltiples intentos fallidos de recuperar fortalecerán la resistencia, atrayendo a más bajistas al mercado.

9 mil dólares de soporte débil: tras romperse, podría acelerarse la caída hasta 8 mil dólares o incluso 7.5 mil dólares

La liquidez continúa disminuyendo: la profundidad del mercado ha caído un 30%, lo que hace que la volatilidad de los precios sea más intensa.

Nick Ruck de LVRG Research afirma que en el mercado de opciones, los operadores están apostando cada vez más por la volatilidad, y la demanda de estrategias neutras como las opciones de straddle y strangle está en constante aumento. Las opciones de straddle y strangle son estrategias que implican la compra simultánea de opciones de compra y venta, apostando solo por la volatilidad y no por la dirección. Este aumento en la demanda de estrategias indica que los operadores anticipan una gran volatilidad de precios en el futuro, pero no están seguros de la dirección.

El indicador de volatilidad del mercado de opciones también está en aumento. La volatilidad implícita de Bitcoin a 30 días ha subido por encima del 80%, muy por encima del nivel del 50% a principios de año. Un entorno de alta volatilidad es extremadamente desfavorable para los operadores apalancados, ya que las fluctuaciones de precios pueden provocar disparos frecuentes de stop-loss y liquidaciones forzadas.

Reevaluación de expectativas de reducción de tasas de interés y su relación con los riesgos macroeconómicos

La actual dificultad del mercado de Activos Cripto está estrechamente relacionada con una mayor incertidumbre macroeconómica. Los traders comienzan a cuestionar si La Reserva Federal (FED) tiene razones para recortar las tasas de interés a corto plazo, y esta reevaluación de expectativas está revalorizando todos los activos de riesgo. Cuando las expectativas de recorte de tasas disminuyen, significa que las tasas de interés se mantendrán en niveles más altos durante más tiempo, lo que ejerce presión sobre los activos que no generan flujo de efectivo, como Activos Cripto y oro.

La publicación de datos económicos clave ha agravado la incertidumbre. Los inversores carecen de los últimos datos sobre inflación y empleo para evaluar la situación económica, y solo pueden tomar decisiones de inversión basándose en información incompleta. Este vacío de información a menudo conduce a una disminución en la aversión al riesgo, con flujos de capital dirigidos hacia activos de refugio tradicionales como los bonos del Estado.

A medida que miramos hacia el futuro, la estabilidad del mercado de Activos Cripto dependerá de varios factores: la clarificación de la ruta política de La Reserva Federal (FED), la mejora de los datos macroeconómicos y la recuperación de la liquidez en el propio mercado de encriptación. Hasta que se cumplan estas condiciones, el mercado puede continuar buscando un nuevo punto de equilibrio en medio de una alta volatilidad.