¡Bitcoin acaba de caer por debajo de 90,000! Los inversores en ETF pierden todo por primera vez, se evaporan 3.2 mil millones de dólares.

El 18 de noviembre, el precio del Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 90,000 dólares, lo que representa la primera vez que se rompe este umbral psicológico clave desde abril, y también llevó a que los inversores en el ETF de Bitcoin Al Contado sufran pérdidas colectivas por primera vez desde el lanzamiento de estos productos. Según informes de Bloomberg, el costo promedio ponderado por el flujo de todos los ETF de Bitcoin es actualmente de aproximadamente 89,600 dólares, y esta caída ha borrado todas las ganancias de 2025.

Bitcoin ETF sufre pérdidas totales por primera vez en la historia, se evaporan 32.9 mil millones en valor de mercado

（fuente：SoSoValue）

El 18 de noviembre, el precio de Bitcoin cayó por debajo de 90,000 dólares, siendo esta la primera vez que rompe este umbral psicológico desde abril, lo que también llevó a que los inversores en ETF de Bitcoin Al Contado experimentaran pérdidas colectivas por primera vez desde el lanzamiento de estos productos. Este es un punto de inflexión significativo en las noticias de Bitcoin, ya que desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin Al Contado en Estados Unidos en enero de 2024, a pesar de haber experimentado múltiples fluctuaciones de precios, los inversores en general habían estado en una situación de ganancias. Hoy, este récord ha sido roto, marcando un cambio fundamental en el entorno del mercado.

Según un informe de Bloomberg, el costo promedio ponderado por flujo de todos los fondos de entrada de Bitcoin ETF es actualmente de aproximadamente 89,600 dólares, y el Bitcoin superó este nivel durante la sesión de negociación asiática del martes. El costo promedio ponderado por flujo es un método para calcular el costo promedio de posición de todos los inversores de ETF, considerando el tamaño de los flujos de entrada en diferentes momentos. Cuando el precio de Bitcoin cae por debajo de este nivel, significa que los inversores de ETF en general pasan de ganancias a pérdidas.

A pesar de que los primeros inversores (con inversiones entre 40,000 y 70,000 dólares) aún están obteniendo ganancias, el sentimiento del mercado ha empeorado a pesar de la afluencia de capital institucional. Esta dicotomía muestra que los inversores que compraron ETF cuando el precio de Bitcoin estaba entre 40,000 y 70,000 dólares en la primera mitad de 2024 todavía se encuentran en una zona segura, mientras que los inversores que compraron en la segunda mitad de 2024 y en 2025 enfrentan pérdidas. Estos últimos suelen ser nuevos fondos atraídos por el sentimiento alcista, que ahora se encuentran atrapados.

Esta ola de ventas ha llevado a que el ETF de Bitcoin experimente la segunda mayor caída desde su lanzamiento, con un valor de mercado total que ha disminuido en 3,290 millones de dólares. Esta caída ha borrado todas las ganancias de 2025, y actualmente está más de un 30% por debajo del récord histórico de 126,000 dólares alcanzado a principios de octubre, lo que ha generado una presión de miles de millones de dólares en pérdidas no realizadas para las carteras de inversores minoristas e institucionales. Aunque la evaporación de 3,290 millones de dólares en valor de mercado parece enorme, dado que el tamaño total del ETF de Bitcoin supera los 60,000 millones de dólares, esto equivale a una caída de aproximadamente el 5.5%, lo que indica que las pérdidas se concentran principalmente en los inversores que compraron a precios elevados.

Solo el 17 de noviembre, la salida de fondos del ETF de Bitcoin alcanzó los 254.51 millones de dólares, de los cuales 145.57 millones de dólares fueron retirados de IBIT de BlackRock, y también hubo grandes reembolsos en GBTC de Grayscale y ARKB de Ark. La salida diaria de 254.51 millones de dólares marcó el segundo récord más alto de la historia, solo detrás de la salida diaria más alta anterior. La salida de 145.57 millones de dólares de IBIT de BlackRock es especialmente notable, ya que este ETF siempre ha sido el principal receptor de fondos, y ahora su cambio a salida marca una inquietud en la confianza institucional.

Bitcoin ETF datos clave

Costo Promedio Ponderado por Volumen: 89,600 dólares (ya ha caído, pérdidas generales para los inversionistas)

Caída del valor total del producto: caída de 3,290 millones de dólares desde su pico.

17 de noviembre salida de fondos: 254.51 millones de dólares, segunda más alta en la historia

Flujo de salida de BlackRock IBIT: 145.57 millones de dólares, la confianza institucional se tambalea

La toma de beneficios y las preocupaciones macroeconómicas provocan una tormenta perfecta

Los analistas del mercado atribuyen esta desaceleración económica a la acción combinada de varios factores, lo que ha generado una presión de venta sin precedentes. Los tenedores a largo plazo de Bitcoin que acumularon en la última década han tomado ganancias tras alcanzar el objetivo psicológico de 100,000 dólares, mientras que los operadores que creen en la teoría del ciclo de cuatro años intentan aprovechar la oportunidad para salir. La toma de ganancias de los tenedores a largo plazo es especialmente crítica en las noticias de Bitcoin, ya que una vez que estos “manos de diamante” comienzan a vender, a menudo marca la llegada del pico del ciclo.

El cofundador y CEO de VALR, Farzam Ehsani, señaló en una entrevista con Cryptonews que las preocupaciones del mercado tradicional son la causa de la caída. “La principal razón de la caída del mercado de criptomonedas es el creciente temor de los inversores hacia el mercado tradicional”, explicó Ehsani. “Las acciones tecnológicas, especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial, enfrentan presión a la baja, ya que los inversores comienzan a tomar ganancias, creyendo que los múltiplos de valoración actuales son demasiado altos.”

Las personas están cada vez más preocupadas por la posibilidad de que la Reserva Federal abandone la reducción de tasas en diciembre; actualmente, la probabilidad de una reducción de tasas es inferior al 50%, lo que a su vez ha reprimido la aversión al riesgo en los activos digitales. Cuando las expectativas de reducción de tasas se debilitan, significa que las tasas de interés se mantendrán en niveles más altos por más tiempo, lo que ejerce presión sobre los activos que no generan flujo de efectivo (como Bitcoin). Además, la cuota de mercado de Bitcoin ha caído por debajo del 60% por primera vez en más de un mes, el precio de Ethereum ha caído por debajo de los 3,000 dólares, y el precio de los principales tokens, incluidos XRP, BNB y Solana, ha bajado entre un 3% y un 5.6%.

Los titulares a largo plazo compran en contra de la tendencia, 345,000 BTC establecen un nuevo récord

（fuente：CryptoQuant）

A pesar de que el mercado en general es bajista, los datos en cadena muestran un patrón inusual, que históricamente a menudo presagia una gran volatilidad del mercado. El análisis de CryptoQuant revela que, desde el 6 de octubre, la demanda de los holders de Bitcoin de largo plazo, que son insensibles al precio, ha aumentado de 159,000 BTC a 345,000 BTC, lo que representa la acumulación más grande observada en varios ciclos recientes.

Normalmente, el comportamiento de absorción tan agresivo de los titulares a largo plazo desencadenaría una tensión en la oferta y un aumento a corto plazo; sin embargo, esta vez, el precio ha caído drásticamente. Ki Young Ju de CryptoQuant describe esta tendencia como una rotación entre los titulares a largo plazo. Ju dijo: “Esta caída es solo una rotación entre los titulares a largo plazo. Los antiguos titulares de Bitcoin están vendiendo a los comerciantes, y los comerciantes también retendrán a largo plazo.”

Él señaló que, con la inyección continua de nueva liquidez a través del ETF de Bitcoin, MicroStrategy y otros canales, la estructura del mercado ha cambiado fundamentalmente, y los fondos soberanos, los fondos de pensiones y los departamentos de finanzas corporativas están ahora estableciendo canales de liquidez más grandes. Este cambio estructural significa que la caída actual de precios puede no ser un mercado bajista en el sentido tradicional, sino una reestructuración de la base de tenedores.

El famoso analista del mercado Plan C cree que la trayectoria de desarrollo a largo plazo de Bitcoin no ha cambiado fundamentalmente. “Todavía creo que 2026 será el mercado alcista de Bitcoin”, escribió Plan C. “Creo que esto es solo un ajuste temporal de duración relativamente corta, de aproximadamente 1 a 3 meses, similar a cuando el precio de las acciones cayó a 75,000 dólares a principios de año.” Enfatizó que la capitalización de mercado de Bitcoin ha superado fácilmente el 1 billón de dólares, por lo que este activo ya no corre el riesgo de “caer a cero” como en los mercados bajistas anteriores.

El magnate del mercado Cameron Winklevoss expresó una actitud optimista en medio de la volatilidad del mercado, afirmando que “esta será la última vez que podrás comprar Bitcoin a un precio inferior a 90,000 dólares.”

Niveles técnicos clave: 92,000 y 105,000 dólares deciden el futuro

(fuente: Trading View)

Ehsani resumió los umbrales tecnológicos clave que determinarán la trayectoria de desarrollo de Bitcoin. “Para confirmar el final de esta ola alcista, el mercado debe caer por debajo de la zona de 92,000 dólares, lo que será la señal final de un quiebre estructural,” dijo. “Superar el umbral de 105,000 dólares es un requisito necesario para regresar a un modo de crecimiento sólido.”

Actualmente, si la situación macroeconómica se mantiene estable, aún existe un panorama optimista. “Si la demanda de Bitcoin ETF se mantiene fuerte y el entorno macroeconómico mejora, el Bitcoin podría regresar a un rango de 111,000 a 116,000 dólares para fin de año, y podría alcanzar un precio objetivo de 130,000 a 140,000 dólares en el primer trimestre de 2026”, predijo Ehsani. Esta predicción se basa en dos supuestos: la recuperación de los flujos de fondos hacia el ETF y la mejora del entorno macroeconómico.