Los comerciantes de futuros de Bitcoin se mantienen firmes mientras el precio prueba $89K – Aún no hay señales de Capitulación

A pesar de que Bitcoin ha soltado a $89,000 — su nivel más bajo desde abril — los mercados de futuros y derivados están mostrando una notable resiliencia. Más de $144 millones en posiciones en largo apalancadas fueron liquidadas en las últimas 24 horas, pero los indicadores clave indican que los traders no están en pánico y pueden incluso estar posicionándose para una posible reversión.

Acción del Precio de Bitcoin: $89K Prueba Encontrada con Calma en Derivados

Bitcoin tocó brevemente $89,426 antes de recuperarse a alrededor de $92,400, una caída de aproximadamente 27% desde su máximo histórico de octubre de $126,000. El movimiento borró las últimas ganancias de 2025 y empujó el Índice de Miedo y Codicia Cripto a 11 (“miedo extremo”).

Sin embargo, a diferencia de las caídas bruscas anteriores que desencadenaron liquidaciones en cascada y caídas en las tasas de financiamiento, esta corrección ha sido absorbida relativamente bien por el mercado de futuros.

Métricas Clave de Derivados Mostrar Estabilidad

• Tasas de Financiamiento: Permanece ligeramente positivas en los principales mercados de futuros perpetuos (0.01%–0.03% 8 horas), lo que indica que las posiciones en largo aún están pagando a las posiciones en corto, pero en niveles manejables, muy lejos de los extremos negativos vistos en verdaderas fases de capitulación.
• Interés Abierto: Se mantuvo estable cerca de $45 mil millones, con solo una modesta caída del 4% durante el declive — sin éxodo masivo.
• Ratio de Largo/Corto: Ligeramente inclinado hacia cortos (1.05:1), pero no en niveles de angustia (los mínimos anteriores vieron ratios superiores a 1.3:1).
• Base: La prima anualizada en contratos de futuros trimestrales se sitúa entre el 6% y el 8%, reflejando una posición cautelosa pero no bajista.

Estas cifras contrastan con el colapso de marzo de 2020 ( el financiamiento se volvió profundamente negativo ) y el colapso de FTX en 2022 ( el OI cayó más del 30% en días ), lo que sugiere que los traders profesionales están tratando el movimiento como una corrección en lugar de un máximo de ciclo.

¿Qué está impulsando la calma?

Los analistas señalan varios factores:

1. Experiencia: Después de múltiples caídas en 2025 (Mayo –35%, agosto –22%), los traders apalancados se han adaptado con una gestión de riesgos más estricta.
2. Venta Impulsada por el Spot: Gran parte de la presión parece provenir de las salidas de ETF spot ($3.7 mil millones desde octubre) y la desinversión institucional en lugar de un apalancamiento excesivo por parte de los minoristas.
3. Soporte Técnico: La zona de $89,000–$90,000 se alinea con la EMA de 200 días y los bajos del rango anterior, fomentando la compra en caídas.

Las salidas de ETF y los vientos en contra macroeconómicos continúan

Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron $869 millones en salidas el 18 de noviembre, la segunda mayor redención en un solo día registrada, mientras que la debilidad del sector tecnológico y la incertidumbre en torno a la política de la Fed mantienen el sentimiento contenido. Hasta que los flujos de ETF se estabilicen o reviertan, la confianza en un movimiento sostenido por encima de $93,500–$95,000 sigue siendo limitada.

Conclusión: Aún no hay señal de capitulación

Aunque la acción del precio de Bitcoin ha sido dolorosa, la compostura del mercado de derivados — tasas de financiación estables, un interés abierto resistente y la falta de indicadores de angustia — sugiere que muchos traders profesionales ven $89,000 como un nivel clave a defender en lugar de abandonar.

Si estas métricas se mantienen y la demanda al contado regresa ( a través de flujos de ETF o acumulación de ballenas ), la debilidad actual podría preparar el escenario para una fuerte reversión. Por ahora, el mercado de futuros está enviando un mensaje claro: los traders son cautelosos, pero no están capitulando.