Investigador independiente: ¿NVIDIA podría convertirse en un esquema Ponzi de 610 mil millones de dólares en IA? ¿El dinero inteligente ya ha huido?

Según BlockBeats, el 21 de noviembre, el investigador independiente del mercado financiero Shanaka Anslem Perera publicó que, ayer, ocurrió una transformación sin precedentes. El precio de las acciones de Nvidia se disparó un 5% tras la publicación de los informes financieros, pero en 18 horas sufrió una gran caída hasta la zona negativa. El algoritmo de Wall Street capturó anomalías que los humanos no pudieron detectar: hay graves contradicciones en los datos contables. Los hallazgos específicos son los siguientes:

Los cuentas por cobrar de Nvidia aumentaron un 89% en un año hasta 33,4 mil millones de dólares, el ciclo de pago se alargó de 46 días a 53 días, y el inventario de chips se disparó un 32% hasta 19,8 mil millones de dólares. Una ganancia de 19,3 mil millones de dólares solo se tradujo en un flujo de caja de 14,5 mil millones de dólares, una tasa de conversión del 75%, muy por debajo del 95% de sus pares, con una diferencia de 4,8 mil millones de dólares que ha alcanzado niveles de crisis.

Exposición del ciclo de financiamiento del ecosistema de IA: Nvidia invierte 2 mil millones de dólares en xAI, xAI se endeuda en 12.5 mil millones para recomprar chips de Nvidia; Microsoft invierte 13 mil millones en OpenAI, OpenAI promete comprar 50 mil millones en Azure, Microsoft luego pide 1000 millones a Nvidia; Oracle otorga a OpenAI un crédito en la nube de 300 mil millones de dólares, OpenAI a su vez compra chips de Nvidia para Oracle. El mismo dinero se contabiliza repetidamente como ingresos, pero el efectivo nunca ha llegado realmente.

El dinero inteligente ya ha huido: Peter Thiel vendió acciones de Nvidia por valor de 100 millones de dólares el 9 de noviembre, SoftBank liquidó 58 mil millones de dólares en acciones el 11 de noviembre, y Michael Burry compró opciones de venta de Nvidia a 140 dólares para marzo de 2026.

El bitcoin cayó de 126,000 dólares a 86,000 dólares, los analistas advierten que si Nvidia cae un 40% más, se activarán 23,000 millones de dólares en liquidaciones forzadas de bitcoin, lo que provocará una avalancha en el mercado de criptomonedas.

Línea de tiempo establecida: en febrero de 2026, el informe financiero revela cuentas incobrables, en marzo se reduce la calificación crediticia, en abril hay una primera reexpresión financiera. El valor razonable de Nvidia es de 71 dólares, actualmente 186 dólares, sobrevalorado en un 162%. Cuenta regresiva de 90 días para el estallido de la burbuja de IA.

En general, Perera adopta una actitud cautelosa hacia la intervención de los bancos centrales, las fricciones geopolíticas y los riesgos de concentración tecnológica. Sugiere a los inversores que se dirijan hacia activos impulsados por la “termodinámica y la teoría de juegos”, en lugar de depender de los bancos centrales de forma nostálgica.