El Enfoque Cauteloso del Sudeste Asiático hacia las CBDC de Retail

El sudeste asiático, hogar de 11 países y alrededor de 700 millones de personas, es ampliamente reconocido como un líder global en finanzas digitales. Mercados como Singapur, Indonesia, Filipinas, Tailandia y Vietnam han adoptado billeteras móviles, bancos digitales, criptomonedas y experimentos de CBDC, a menudo superando al resto del mundo en la adopción de fintech.

Las CBDC minoristas siguen siendo elusivas

A pesar de esta sofisticación digital, la mayoría de los países del sudeste asiático han evitado implementar monedas digitales de banco central al por menor (CBDCs). El Proyecto Bakong de Camboya se cita frecuentemente como una excepción, sin embargo, según Chea Serey, asistente del gobernador del Banco Nacional de Camboya, Bakong “no es una moneda digital.” El sistema se basa en depósitos tokenizados de bancos comerciales en lugar de pasivos directos del banco central, lo que lo distingue de una verdadera CBDC.

Las CBDC mayoristas ganan terreno, pero gradualmente

Algunos países de la región están explorando CBDCs mayoristas, aunque el progreso es cauteloso. El entusiasmo inicial por las CBDCs minoristas se ha enfriado, lo que se refleja en la encuesta OMFIF sobre el Futuro de los Pagos 2024, donde solo el 13% de los encuestados de bancos centrales ahora ven las redes de CBDC como el enfoque más prometedor para los pagos transfronterizos, frente al 31% del año anterior. Los altos costos siguen siendo un desafío clave, y los bancos centrales difieren ampliamente sobre la mejor manera de implementar tales sistemas.

Preocupaciones sobre la ralentización de la adopción del CBDC minorista

Los banqueros centrales citan preocupaciones sobre la estabilidad financiera, el riesgo de corridas bancarias, las implicaciones de la política monetaria, la privacidad y la competencia con los bancos privados y las criptomonedas. Para las naciones con redes de pago digitales avanzadas, los beneficios incrementales de los CBDC minoristas a menudo son poco claros. Singapur y Tailandia, por ejemplo, han proporcionado pagos minoristas transfronterizos instantáneos desde 2021 a través de las redes respaldadas por el gobierno PayNow y PromptPay, y están experimentando activamente con stablecoins en liquidaciones transfronterizas.

Singapur Avanza en las Pruebas de CBDC Mayorista

Singapur avanza con un piloto de CBDC mayorista. En el Festival FinTech de Singapur 2025, el director general de MAS, Chia Der Jiun, reveló que DBS, OCBC y UOB habían completado con éxito el préstamo interbancario nocturno utilizando CBDC mayorista en dólares singapurenses para la liquidación. MAS planea a continuación probar la emisión de Bonos MAS tokenizados a los Agentes Primarios, también liquidados con CBDC, marcando un paso cuidadoso pero significativo hacia la integración de la moneda digital en las operaciones financieras institucionales.