El oro y la plata alcanzan nuevos máximos, el Bitcoin cae un 21%, 10x Research: el oro apunta a 4,830 dólares.

Los activos tradicionales de refugio, como el oro, están avanzando con el impulso más fuerte en décadas. El 24 de diciembre, el precio del oro Al Contado se disparó a un nuevo récord histórico de 4,459.60 dólares por onza, con un incremento del 67% en el año, lo que podría marcar el mejor desempeño anual desde 1979. Mientras tanto, el Bitcoin, conocido como “oro digital”, ha perdido brillo, con un precio que ronda los 88,500 dólares, cayendo un 21% desde su máximo en septiembre. La firma de investigación cuantitativa 10x Research ha emitido una señal de compra con alta confianza para el oro, con un objetivo de 4,830 dólares. Esta clara divergencia en el desempeño de los activos no solo revela la preferencia de refugio de los fondos al final del año, sino que también provoca una profunda reflexión en el mercado sobre si las Activos Cripto, especialmente el Bitcoin, realmente poseen características de “refugio seguro” en tiempos de turbulencia macroeconómica.

La locura del oro: los tres impulsores detrás de un mercado alcista estructural

La reciente subida récord del oro no es simplemente una especulación de capital, sino el resultado de una fuerte convergencia de múltiples fuerzas estructurales. En primer lugar, las expectativas de una política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal constituyen el fondo macroeconómico más importante. El mercado espera generalmente que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en dos ocasiones en 2026, y el presidente Trump también ha abogado públicamente por una política monetaria más laxa. La caída de las tasas de interés reduce directamente el costo de oportunidad de mantener el oro, un activo que no genera intereses, lo que aumenta su atractivo. Los estrategas de Pepperstone señalan que el auge de hoy se debe en gran medida a la disposición de posiciones anticipadas en torno a las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, amplificadas por la liquidez escasa a finales de año.

En segundo lugar, el riesgo geopolítico en constante aumento proporciona un combustible continuo para la demanda de refugio del oro. La situación internacional actual está aumentando en múltiples puntos: Estados Unidos ha intensificado el bloqueo petrolero a Venezuela, Ucrania ha atacado por primera vez a los petroleros de la flota sombra rusa en el Mediterráneo, y las tensiones entre China y Japón aún no se han resuelto. Nicholas Frappell, director del mercado institucional global de ABC Refinery en Sídney, también confirmó que la principal preocupación del mercado es la perspectiva de más recortes de tasas de interés y las inquietudes geopolíticas. En tiempos de incertidumbre, los inversores instintivamente se vuelven hacia el oro como el último medio de almacenamiento de valor.

Finalmente, la expansión revolucionaria basada en la demanda ha proporcionado una resiliencia sin precedentes al precio del oro. Esta ronda de compras no solo proviene de los bancos centrales tradicionales y los inversores de ETF: los ETF de oro a nivel mundial han registrado entradas de capital durante cuatro semanas consecutivas; también ha dado la bienvenida a nuevos participantes. Emisores de stablecoins como Tether, así como un número creciente de departamentos financieros de empresas, están incorporando oro en sus balances. La entrada de este “nuevo capital” ha creado una base de demanda más amplia y diversa, lo que significa que la demanda de oro ya no depende únicamente del comportamiento de un solo grupo, lo que ha aumentado significativamente la estabilidad de su precio.

10x Research señal de compra de oro datos clave

Intensidad de la señal: 7.4 / 10 (una de las lecturas más fuertes en los últimos años)

Desempeño histórico: tres meses después del mismo patrón, la tasa de retorno mediana es del +7.8%, con un 90% de probabilidad de obtener beneficios positivos.

Sugerencias de operación:

• Precio objetivo: 4,830 dólares/onza
• Precio de stop-loss: 4,393 dólares/onza (aproximadamente 2% de riesgo a la baja)
• Sugerencia de posición: hasta un 51.3% del portafolio de inversión configurado.

Juicio clave: Este aumento está impulsado por fuerzas estructurales (disminución de las tasas de interés reales, riesgos geopolíticos, demanda institucional), no por burbujas especulativas.

Bitcoin en silencio: ¿por qué el “oro digital” está ausente en la ola de aversión al riesgo?

Cuando el oro brilla, el “oro digital” Bitcoin, que alguna vez se tuvo grandes esperanzas, parece inusualmente silencioso. A la hora de redactar, el precio de Bitcoin oscila en torno a los 88,500 dólares, habiendo caído más de una quinta parte desde el pico de más de 112,000 dólares en septiembre. Mientras los activos refugio tradicionales celebran un ambiente festivo de nuevos máximos, el mundo de los activos cripto aún espera la llegada del “mercado de Santa Claus”, mientras que la chimenea parece excepcionalmente estrecha.

Esta desviación en el rendimiento desafía directamente la narrativa de Bitcoin como “activo refugio”. Teóricamente, Bitcoin posee características como escasez, descentralización y circulación global, lo que debería atraer capital en momentos de tensión geopolítica o preocupaciones sobre la devaluación de la moneda. Sin embargo, la realidad es que en esta ola de búsqueda de refugio, el capital parece fluir de manera más firme hacia el oro, que tiene miles de años de historia de consenso. Detrás de esto pueden haber múltiples razones: primero, como un activo emergente, la volatilidad de Bitcoin es mucho mayor que la del oro; en eventos de riesgo extremo, el capital que busca seguridad absoluta puede tener dificultades para soportar sus fluctuaciones diarias que pueden alcanzar varios puntos porcentuales; segundo, la propia reestructuración del mercado de encriptación aún no se ha completado, y el fuerte retroceso desde octubre ha consumido la energía de los toros, por lo que el mercado aún se encuentra en una fase de reparación y formación de suelo.

Además, el mercado de encriptación actual se encuentra en un período de agotamiento de liquidez al final del año. Muchos operadores institucionales han entrado en modo de vacaciones, lo que ha llevado a una falta de profundidad en el mercado y a un aumento en el diferencial de compra-venta. En este entorno, es difícil para los grandes fondos establecer o ajustar posiciones sin provocar una fuerte volatilidad, por lo que el mercado se comporta como una consolidación estrecha y sin dirección. Al mismo tiempo, el mercado del oro ha obtenido un sólido apoyo de liquidez debido a la continua entrada de grandes compras por parte de bancos centrales, fondos soberanos, entre otros. La diferencia en el entorno de liquidez entre ambos también es una de las razones importantes para la divergencia en su rendimiento.

Los metales preciosos florecen en todas partes con el ascenso de la “nueva narrativa”

Es importante señalar que este ciclo alcista no es un espectáculo en solitario del oro, sino una floración completa de toda la familia de metales preciosos. El precio de la plata se ha acercado al pico histórico de 70 dólares por onza, y su reciente aumento se debe a la afluencia de fondos especulativos, así como a la continua desajuste de suministro en los principales centros de negociación tras la histórica presión de compra en octubre. El platino ha subido por octavo día consecutivo, superando por primera vez desde 2008 la barrera de 2,000 dólares, con un aumento sorprendente del 124% en lo que va del año. Esto se debe, por un lado, a que el mercado de Londres muestra signos de tensión, ya que los bancos almacenan más metales en Estados Unidos para evitar riesgos arancelarios, y por otro lado, a la fuerte demanda de China.

La explosión de los metales preciosos revela una narrativa fundamental que va más allá de la especulación a corto plazo: el redescubrimiento global de la “moneda sólida” y los “activos físicos”. En un contexto donde los niveles de deuda gubernamental se disparan y los conflictos geopolíticos erosionan la confianza en la globalización, los inversores están realizando lo que se denomina “transacciones de devaluación”, es decir, retirándose de los bonos soberanos y de las monedas fiduciarias que los valoran, preocupados de que su valor se erosione con el tiempo debido a la creciente deuda. Los activos como el oro y la plata, que tienen propiedades físicas y una oferta limitada, se convierten naturalmente en beneficiarios de esta tendencia.

Esta “nueva narrativa” plantea una pregunta aguda para el mundo de los Activos Cripto: cuando los inversores realmente buscan un refugio seguro, eligen un activo físico que ha resistido la prueba del tiempo y es físicamente inalterable, o un código digital que, a pesar de su tecnología avanzada, todavía está en sus primeras etapas de desarrollo, con una volatilidad extrema y que depende de la infraestructura de Internet y energía eléctrica? La respuesta puede no ser una u otra, pero indica claramente que para que Bitcoin realmente compita con el estatus de refugio seguro del oro, aún necesita avanzar significativamente en profundidad de mercado, gestión de la volatilidad y un consenso global más amplio.

Perspectivas del mercado: Reconfiguración de la lógica de inversión en medio de la diferenciación

A medida que se mira hacia 2026, las perspectivas alcistas para el oro parecen seguir siendo sólidas. Goldman Sachs ha establecido un precio objetivo de referencia de 4,900 dólares, y señala que el riesgo está sesgado al alza. Su lógica radica en que los inversores en ETF están comenzando a competir con los bancos centrales por el suministro limitado de oro físico. Esta escasez estructural podría seguir apoyando los precios.

En cuanto a Bitcoin, la actual divergencia con el oro puede parecer incómoda, pero no necesariamente es una conclusión sobre la tendencia a largo plazo. Los factores impulsadores de los Activos Cripto no son completamente los mismos que los del oro; dependen más de la innovación tecnológica, el aumento de la tasa de adopción y factores endógenos como su propio ciclo de reducción a la mitad. Con el marco regulatorio de EE. UU. volviéndose gradualmente más claro (como la llegada del nuevo presidente de la CFTC) y la entrada de más instituciones financieras tradicionales (como JPMorgan explorando servicios de transacciones en criptomonedas), Bitcoin podría recuperar la fuerza para subir de forma independiente en 2026.

Para los inversionistas, la situación actual del mercado ofrece una oportunidad para reexaminar la asignación de activos. En primer lugar, es necesario reconocer que la correlación entre Bitcoin y el oro no es constante. En períodos específicos (como cuando el mercado está en un pánico extremo), puede desacoplarse, e incluso mostrar una correlación negativa. Ver a Bitcoin simplemente como “oro digital” y sustituir completamente la asignación de oro puede conllevar riesgos estratégicos. En segundo lugar, en una cartera de inversiones, el oro puede ser más adecuado para desempeñar el papel de lastre y cobertura de riesgos, mientras que Bitcoin tiende más hacia la exposición al crecimiento e innovación. Ambos pueden ser asignados de manera diferenciada según la preferencia de riesgo personal.

Finalmente, el histórico nuevo máximo del oro y el temporal silencio de Bitcoin trazan conjuntamente un mapa de flujos de capital en tiempos de agitación macroeconómica. Nos recuerda que, en la competencia narrativa de los mercados financieros, las historias más antiguas a veces siguen siendo las más poderosas. Y para las Activos Cripto que están escribiendo su propia historia, el camino para realmente ganar la corona de “oro digital” aún es largo y necesita más tiempo para demostrarlo.