El líder del mercado de predicción Polymarket anunció que se trasladará de Polygon y lanzará una red Layer2 de Ethereum llamada POLY. Detrás de esta “ruptura”, se refleja una nueva elección de la red subyacente tras el auge de la capa de aplicación, así como un reflejo de los cambios estructurales en la industria de la encriptación. (Resumen anterior: en Polymarket se apostó por “OpenAI lanza un nuevo modelo”, el mercado cuestiona la existencia de arbitraje por parte de insiders) (Contexto adicional: Polymarket anuncia su regreso a Estados Unidos: ha obtenido la aprobación de la CFTC y opera como una “plataforma de negociación intermedia” con la condición de “mercado de contratos designados”)

Índice del artículo

• Una “ruptura” que no sorprende
• Contribuciones económicas explícitas e implícitas
• ¿Por qué ahora? La respuesta no es difícil de adivinar.

Una dinámica sobre el líder del mercado de predicción Polymarket ha suscitado la atención general del mercado: un miembro del equipo de Polymarket, Mustafa, confirmó en la comunidad de Discord que Polymarket planea migrar de Polygon y lanzar una red Layer2 de Ethereum llamada POLY, que es la prioridad actual del proyecto.

Una “ruptura” que no es sorprendente.

No es sorprendente que Polymarket haya decidido salir de Polygon, una es la representación de la popular y candente capa de aplicación, y la otra es una antigua capa que está en declive, por lo que ya hay cierta desajuste en la calidez del mercado y las expectativas de valor entre ambas. A medida que Polymarket crece y se convierte en una nueva bestia, el rendimiento de la red de Polygon, que no es lo suficientemente estable (la última falla ocurrió el 18 de diciembre), junto con su ecosistema relativamente débil, ha constituido objetivamente una limitación para el primero.

Para Polymarket, construir un portal propio significa una opción ganadora en dos dimensiones: producto y economía.

En términos de producto, además de buscar un entorno de funcionamiento más estable, la construcción de una red Layer2 puede ayudar a Polymarket a personalizar las características subyacentes de acuerdo con las necesidades de su plataforma, lo que permite una adaptación más flexible a las futuras actualizaciones e iteraciones de la plataforma.

Y un significado aún más importante se refleja en el ámbito económico. Construir una red propia significa que Polymarket puede concentrar las actividades económicas y los servicios periféricos derivados de su plataforma dentro de su propio sistema, impidiendo que el valor relacionado se desborde hacia redes externas, y en su lugar, sedimentándose gradualmente como una ventaja sistémica propia.

Contribuciones económicas explícitas e implícitas

Como capa de aplicación, la explosión de Polymarket ha traído una contribución económica directa objetiva a Polygon, los datos históricos organizados por el analista de datos dash en Dune muestran:

· El número de usuarios activos de Polymarket este mes es de 419309 personas, y el número total de usuarios históricos es de 1766193 personas;

· El número total de transacciones de este mes es de 19.63 millones, y el número total histórico de transacciones es de 115 millones;

· El volumen total de transacciones de este mes es de 15.38 mil millones de dólares, y el volumen total histórico de transacciones es de 143 mil millones de dólares.

En cuanto a cómo evaluar la proporción de la contribución de Polymarket a la economía ecológica de Polygon, el periódico Odaily Planet Daily encontró una proporción bastante coincidente al organizar los datos de ambos.

· Primero, en cuanto a la sedimentación de fondos, los datos de Defillama muestran que el valor total de posiciones en toda la plataforma de Polymarket es de aproximadamente 326 millones de dólares, lo que representa aproximadamente una cuarta parte del valor total de fondos bloqueados en la red de Polygon de 1,190 millones de dólares；

· En segundo lugar está el estado del consumo de gas, Coin Metrics informó en octubre del año pasado que las transacciones relacionadas con Polymarket se espera que consuman el 25% del gas de toda la red de Polygon;

· Teniendo en cuenta que los datos son algo antiguos, también hemos revisado las variaciones recientes. El análisis estadístico realizado por el analista de datos petertherock en Dune muestra que en noviembre, las transacciones relacionadas con Polymarket consumieron aproximadamente 216,000 dólares en gas, mientras que Token Terminal registró que el consumo total de gas en toda la red de Polygon durante ese mes fue de aproximadamente 939,000 dólares, lo que representa una proporción también cercana a una cuarta parte (aproximadamente 23%).

Aquí, sin duda, puede haber coincidencias causadas por los criterios estadísticos y la ventana de tiempo, pero los resultados similares en diferentes dimensiones también pueden considerarse como una referencia para medir la estimación del significado económico de Polymarket para Polygon.

Además de los indicadores cuantificables como usuarios activos, fondos acumulados, volumen de transacciones y contribuciones de gas, el significado económico de Polymarket para Polygon también se refleja en una serie de contribuciones implícitas que son más difíciles de medir directamente, pero que son igualmente reales.

Primero, la revitalización de la liquidez de las stablecoins. Todas las transacciones en Polymarket se liquidan en USDC, y su comportamiento de transacción de alta frecuencia y continuo ha aumentado objetivamente la demanda de circulación y los casos de uso de USDC en la red Polygon; en segundo lugar, el valor del comportamiento secundario de retención de usuarios. Aparte del mercado de predicción en sí, estos usuarios también podrían optar por utilizar productos DeFi u otros en el ecosistema de Polygon por conveniencia, lo que a su vez aumenta el valor ecológico general de la red Polygon. Estas contribuciones tienen datos concretos para ser cuantificados, pero constituyen la “demanda real” más valorada y escasa de la red subyacente.

¿Por qué ahora? La respuesta no es difícil de adivinar.

De hecho, solo en términos de la escala de usuarios, el rendimiento de los datos y el volumen del mercado, Polymarket ya tiene la confianza para establecerse por su cuenta. Ya no se trata de una cuestión de “si debería irse”, sino de “cuándo irse”.

La razón principal para elegir migrar en este momento es la proximidad del TGE de POL. Por un lado, una vez que POL complete la emisión de tokens, su estructura de gobernanza, sistema de incentivos y modelo económico estarán relativamente fijados, lo que aumentará significativamente el costo y la complejidad de realizar una migración subyacente; por otro lado, la actualización de un “aplicación única” a un sistema de “aplicación + capa subyacente” implica un cambio en la lógica de valoración, y la creación de una Layer2 sin duda abre un techo más alto para POL en términos de narrativa y capital.

En resumen, la salida de Polymarket de Polygon no es simplemente una migración de infraestructura, sino un reflejo de los cambios estructurales en la industria de la encriptación. Cuando las aplicaciones líderes comienzan a tener la capacidad de soportar de manera independiente a los usuarios, el tráfico y las actividades económicas, si la red subyacente no puede proporcionar valor adicional, inevitablemente será “apuñalada por la espalda”.

No hay más, solo la búsqueda de ganancias.