La investigación de Galaxy muestra que, calculado con el poder adquisitivo del dólar en 2020, el valor real de Bitcoin es de aproximadamente 99,848 dólares, sin alcanzar el hito de 100,000 dólares en el verdadero sentido. La inflación ha convertido el hito de la moneda fiduciaria de Bitcoin en un objetivo móvil; el mercado debería prestar más atención a su verdadero poder adquisitivo.
(Resumen anterior: Analista de Fidelity: Bitcoin 2026 será un “año de descanso”, rango de soporte 65,000 a 75,000 dólares)
(Información de fondo: ¿qué le sucedió a Hyperliquid, ya que su participación en el mercado ha caído del 80% al 20%?)
Recientes investigaciones de Galaxy muestran que, calculado con el poder adquisitivo del dólar de 2020, el valor real del Bitcoin es de aproximadamente 99,848 dólares, sin alcanzar el hito de 100,000 dólares en su verdadero sentido.
Esta disparidad no niega el aumento de Bitcoin, sino que revela la reescritura silenciosa de los hitos de la moneda fiduciaria por la inflación, lo que tiene un significado práctico muy relevante para este ciclo liderado por instituciones.
El impacto principal de la inflación es cambiar el valor real del dólar. En los últimos años, el poder adquisitivo del dólar ha disminuido drásticamente, y los precios nominales actuales deben multiplicarse por 0.8 para ser convertidos a dólares de 2020.
Esto significa que los 100,000 dólares de 2025 equivalen a solo 80,000 dólares de 2020. Para igualar el poder adquisitivo de 100,000 dólares en 2020, el precio nominal de Bitcoin debe acercarse a 125,000 dólares, y el pico de este ciclo se encuentra justo cerca de esa área, lo que intensifica la controversia.
las instituciones valoran más el retorno real
Para las instituciones, el rendimiento real es el estándar de evaluación central. Las instituciones como los fondos de pensiones no se preocupan por el aumento nominal, sino que están más interesadas en los rendimientos después de descontar la inflación, lo que también es una prueba necesaria para que el Bitcoin avance hacia activos macroeconómicos.
Los datos actuales del CPI son confusos y añaden más variables. En 2025, la Oficina de Estadísticas Laborales suspenderá la publicación del CPI debido a la interrupción de financiamiento, y diferentes métodos estadísticos pueden dar resultados ligeramente diferentes, lo que complica aún más la evaluación del valor real.
La reacción del mercado ha confirmado esta divergencia de valor. Bitcoin cayó drásticamente un 30% después del pico de octubre, y el tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. cayó de un pico de 169,5 mil millones de dólares el 6 de octubre a 120,7 mil millones de dólares el 4 de diciembre.
Sin embargo, los datos en cadena indican que la base sigue siendo sólida, el valor de mercado real de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 1.125 billones de dólares este año, reflejando que la base de los holders a largo plazo se está fortaleciendo.
El futuro de la tendencia debe seguir 3 direcciones: la primera es el cambio en la política monetaria que hace que el valor nominal regrese; la segunda es que la alta inflación convierte los nuevos máximos nominales en números vacíos, y el aumento de la tasa de rendimiento real agrava la presión; la tercera es que la demanda de ETFs acelera el impulso para superar los niveles de resistencia después del ajuste de inflación.
Citigroup pronostica que en 2026 el escenario básico de Bitcoin será de 143,000 dólares y el escenario optimista superará los 189,000 dólares, siendo el flujo de fondos de ETF la variable clave.
En esencia, la inflación convierte el hito de la moneda fiat de Bitcoin en un objetivo móvil. Bitcoin a menudo se considera una herramienta para cubrirse contra la inflación, pero irónicamente la inflación reescribe los hitos de la moneda fiat.
La próxima vez que se alcance un umbral entero, lo que el mercado debe seguir no es el número en sí, sino el poder adquisitivo real detrás de él; esta es la clave para que Bitcoin realmente entre en una nueva era.
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