Mientras múltiples ballenas grandes intentan constantemente comprar en los mínimos y subir Bitcoin, una misteriosa ballena se mantiene en contra de la tendencia y sigue vendiendo en corto: mantiene posiciones cortas durante dos meses, no solo obteniendo beneficios de la caída del precio, sino también ganando fácilmente 9,6 millones de dólares gracias a la tasa de financiación de los contratos perpetuos.
（Resumen anterior: Crónica de la dificultad de la gran ballena de 2025: secuestro en mansiones, envenenamiento en la cadena de suministro y liquidaciones de cientos de millones de dólares）
（Información adicional: la “ballena insider OG de Cripto” aumenta sus posiciones largas en ETH, reduce BTC, y sus activos en la cadena aún superan los 5,7 mil millones de dólares）
En un mercado de Cripto que continúa mostrando un rendimiento débil, un trader 0x5d2 ha atraído la atención del mercado con una estrategia de venta en corto firme. Según los últimos datos divulgados por la plataforma de inteligencia blockchain Arkham Intelligence, este trader abrió una posición corta en BTC valorada en aproximadamente 63,6 millones de dólares a finales de octubre de 2025, y ha mantenido esa posición hasta ahora. Hasta el 24 de diciembre de 2025, las ganancias realizadas y no realizadas de esta posición corta alcanzaron los 12,5 millones de dólares.
Esta gran ballena obtuvo una ganancia de 1,25 millones de dólares en venta en corto de Bitcoin
El trader de rango 0x5d2, con una posición en corto en BTC mantenida durante 2 meses, ha logrado una ganancia total realizada y no realizada de 12,5 millones de dólares. Comenzó a vender en corto BTC por valor de 63,6 millones de dólares a finales de octubre y ha mantenido la posición hasta ahora.
Debido al largo período de mantenimiento, solo esta operación generó ingresos por tasa de financiación de hasta 9,6 millones de dólares. Además, también tiene en BNB… pic.twitter.com/fFNxI1HbzR
— Arkham ZH (@arkm_zh) 24 de diciembre de 2025
Al mismo tiempo, aún más llamativo es que, debido al largo período de mantenimiento, esta operación ha acumulado solo a partir de la tasa de financiación de los contratos perpetuos unos beneficios de hasta 9,6 millones de dólares.
El mecanismo de tasa de financiación de los contratos perpetuos funciona de la siguiente manera: cuando el sentimiento del mercado es fuertemente alcista, los compradores deben pagar una tarifa a los vendedores en corto para mantener el precio del contrato cercano al precio spot. Es precisamente por mantener una tasa de financiación positiva a largo plazo que 0x5d2, como vendedor en corto a largo plazo, ha podido cobrar de manera estable un “ingreso pasivo”.
Sin embargo, cabe destacar que este trader también posee en la cadena BNB aproximadamente 3,5 millones de dólares en BTCB (el token cuyo precio está anclado a Bitcoin), lo que indica que su posición no está completamente desnuda, y puede tener alguna estrategia de cobertura.
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Smarter Web actualmente mantiene 2,750 BTC, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo de bitcoin del Reino Unido y en la 27.ª mayor compañía pública de tesorería de bitcoin a nivel global. La empresa utiliza aproximadamente 8% de apalancamiento, algo que TD Cowen señaló que sigue siendo moderado y más conservador que el de muchos de sus pares. TD Cowen mantuvo su precio objetivo de £1 $1.36, construido sobre estimaciones para finales de 2026 de aproximadamente £311 million $420.3 million en valoración de bitcoin, £90 million $121.6 million en valor de operaciones de tesorería y un valor total del patrimonio de aproximadamente £389 million $525.9 million.
Con los precios actuales del bitcoin, alrededor de $77,625, y el precio medio de compra de Smarter Web de $110,758, las participaciones de la empresa conllevan una pérdida no realizada de aproximadamente $91.1 million, o aproximadamente un 30% por debajo del coste. El escenario base de TD Cowen asume que el bitcoin sube un 15% desde los máximos históricos previos hasta $140,000 para finales de 2026, y que el modelado al alza contempla un aumento del 40% hasta $175,000. El banco destacó catalizadores como la posible implementación de la Ley Genius, la aprobación de la Ley Clarity, la posible concesión de la aprobación de acciones preferentes denominadas en libras esterlinas y nuevas compras de bitcoin. Las acciones de Smarter Web se negociaron por última vez a 36.79 peniques, frente a un cierre previo de 37.00 peniques.
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