Según Mike McGlone, estratega senior de Bloomberg, la década dorada de Bitcoin podría estar desvaneciéndose en una mediocridad metálica. Representado por el gráfico XBT/XAU, la relación entre Bitcoin y oro acaba de caer a 20.18 — casi exactamente donde estaba hace cinco años.

Después de alcanzar 40 a finales de 2024, el índice se ha reducido a la mitad, reavivando los temores de un retorno completo a la zona 10, que se vio por última vez durante la fase de consolidación más oscura de las criptomonedas.

McGlone ha estado advirtiendo sobre esto durante meses. Su tesis principal es que Bitcoin tuvo un rendimiento excesivo después de 2020 debido al hype impulsado por la liquidez, y que ese exceso ahora está desapareciendo.

Fuente: Mike McGlone En este caso, la “Maldición de los 5 Años” es una advertencia para los asignadores macro que todavía se aferran a la narrativa del oro digital porque el valor ha permanecido igual durante cinco años. Para McGlone, lo más probable es que vuelva a 10 — o que ocurra otra caída del 50% para Bitcoin frente al oro.

Esto no es solo una teoría abstracta en términos de dólares. Él señala que el gráfico anual de Bitcoin muestra una incapacidad para superar los $100,000 en 2025, una caída por debajo de la media móvil de 200 días, y un rebote débil hacia principios de 2026. Estos factores se alinean con una posible ruptura.

Él ve esto como una preparación para una reversión completa, con $50,000 como el retroceso base y $10,000 como un posible sobrepaso, especialmente si los activos de riesgo se desinflan tras la inflación.

¿Indicador clave? Acciones

En la última década, el alfa de Bitcoin ha estado correlacionado con un aumento del S&P 500 y una volatilidad suprimida. Sin embargo, el índice de volatilidad ha permanecido bajo desde finales de 2022, y McGlone advierte que un aumento en el riesgo de las acciones podría causar una caída importante en el beta de las criptomonedas especulativas.

La verdadera conclusión es que el gráfico de Bitcoin frente al oro ya no es alcista, sino simétrico. En este contexto, la simetría podría significar otra caída del 50% antes de que la hemorragia se detenga.

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