¿Dónde se fue el dinero? Interpretación de los eventos clave que afectan el ciclo de los activos de encriptación

Después de dos meses de caídas dolorosas, el mercado experimentó un enfriamiento general en los datos de CPI de Estados Unidos ayer. BTC logró un rebote y superó los 59.000 dólares. Sin embargo, el gobierno alemán vendió aproximadamente 10.627 BTC, valorados en 616 millones de dólares, en solo 16 horas ayer, lo que resultó en que BTC recuperara todas las ganancias esperadas por el CPI.

Puntos

• El ciclo de encriptación de activos está influenciado por 4 factores importantes: la economía macroeconómica, la innovación en la infraestructura tecnológica, la amigabilidad del marco regulatorio y el ciclo de Halving de BTC. Nos encontramos en un período importante a nivel mundial, con recortes en las tasas de interés, Halving de BTC, claridad regulatoria gradual y la criptomoneda dirigiéndose hacia la visión pública.

• Desde el año pasado, el fuerte desempeño de las grandes empresas de IA ha eclipsado en cierta medida el cripto mercado, y los inversores han trasladado gran parte de sus fondos a acciones relacionadas con la IA. “Quizás el mercado no ha tocado techo porque las criptomonedas no son buenas, sino porque la IA es más atractiva”.

• Los factores Información desfavorable que actualmente existen en el mercado incluyen: la posible recesión económica después de la reducción de tasas en Estados Unidos, la presión de venta de BTC de Mt. Gox proveniente de los gobiernos alemán y estadounidense, así como la expectativa de liquidación de ETF de Ethereum al contado. ¿Cuánta presión de venta queda por delante?

• Dejando de lado la Información desfavorable, deberíamos seguir la tendencia de desarrollo a largo plazo. El mercado todavía tiene mucho potencial alcista: la presidencia de Trump en Estados Unidos traerá políticas amigables con la encriptación y una oferta estable de stablecoins para mejorar la regulación, una buena Liquidez en el mercado, continuas compras de BTC por parte de instituciones, una activa inversión de capital de riesgo, y un constante aumento de la comunidad de usuarios on-chain, entre otros factores positivos. Debemos enfocarnos en el largo plazo y seguir estos elementos positivos en lugar de obsesionarnos excesivamente con la Fluctuación de precios a corto plazo.

¿Cuánta presión de venta puede soportar el mercado?

Aproximadamente, hasta el 12 de julio, el gobierno alemán solo tiene 9094 BTC para vender. Continuarán vendiendo durante la próxima semana a la velocidad actual, y es probable que completen todas las ventas esta semana. Esto podría provocar una rápida caída de BTC a corto plazo en circunstancias extremas, pero el mercado es lo suficientemente sólido para soportar esta presión de venta a gran escala.

Y Mt.gox y el gobierno de Estados Unidos no han tomado medidas con los 10-30 mil millones de dólares de BTC, y con los 2.36 mil millones de dólares vendidos por el gobierno alemán, esto en total pondrá una presión de venta de aproximadamente 4-7 mil millones de dólares en el mercado de criptomonedas, que es la razón por la cual el mercado no ha podido subir. Pero esto no significa que el mercado alcista haya terminado, según el informe del segundo trimestre de Bitwise, se mencionan algunos factores positivos de soporte a largo plazo para las criptomonedas, como la continua entrada de ETF de BTC, que en el último trimestre alcanzó un récord de más de 2.4 mil millones de dólares. Las carteras activas de BTC y ETH también aumentaron un 26% y un 34% respectivamente el mes pasado, y el número de usuarios que poseen más de 1 BTC superó los 1 millón por primera vez. El volumen promedio de contratos en descubierto de los contratos de futuros regulados de BTC también alcanzó un nuevo récord de 9.8 mil millones de dólares (un aumento de casi el 400% en comparación con el año anterior), lo que indica que el interés de los inversores institucionales no disminuye, y los Activos bajo gestión y el volumen de las stablecoins también siguen aumentando constantemente. Los VC invirtieron 3.194 mil millones de dólares en el último trimestre, un aumento del 28% en comparación con el trimestre anterior. El lanzamiento del ETF de ETH también impulsará la confianza en el mercado, al igual que las elecciones presidenciales de Estados Unidos en la segunda mitad del año. Estos datos y eventos demuestran que el mercado alcista de las criptomonedas todavía tiene potencial de desarrollo. También hay un evento importante que el mercado ha olvidado, si FTX es aprobado para devolver 16 mil millones de dólares a los acreedores, esto será un impulso importante para el mercado de criptomonedas. En resumen:

El Nodo crucial incluye la fecha límite de votación de los clientes el 16 de agosto y la decisión final del juez el 7 de octubre. Si se aprueba, este enorme flujo de efectivo se devolverá gradualmente desde el cuarto trimestre de 2024 hasta el primer trimestre de 2025. Esto coincide con otros factores favorables, como recortes de tasas de interés y el momento de los resultados de las elecciones en los EE. UU. Además, dado que la mayoría de los clientes de FTX son entusiastas de la encriptación, estos 16 mil millones de dólares podrían ingresar directamente al mercado de cripto, convirtiéndose en el mayor impulsor del aumento de precios.

Los datos económicos de los Estados Unidos se están enfriando y se espera una reducción de las tasas de interés.

Si el mercado está de acuerdo con las expectativas optimistas de la disminución de la inflación, la tasa de inflación interanual no estacionalizada de junio en Estados Unidos fue del 3.0%, por debajo del 3.1% esperado por el mercado y el nivel más bajo desde junio del año pasado; la tasa de inflación central fue del 3.3%, por debajo del 3.4% esperado por el mercado y el nivel más bajo desde abril de 2021. Ambas tasas de inflación, tanto la CPI como la CPI central, están por debajo de los valores anteriores, y BTC también ha rebotado hasta los 59,000 dólares, quizás los comerciantes hayan apostado por datos favorables más bajos de lo esperado. El rebote de ayer fue limitado y el gobierno alemán sigue vendiendo BTC. En la primera parte de hoy, BTC ha recuperado todo el aumento de ayer. Echemos un vistazo a los datos detallados del IPC.

1. La tasa de inflación de alimentos ha caído de su punto máximo del 11% en 2020 a alrededor del 2% en la actualidad, disminuyendo de manera constante y ahora se encuentra en niveles bajos.

2. En cuanto a la energía, el precio de la gasolina ha disminuido un 3,8% respecto al mes anterior. Este índice ha caído un 3,6% en mayo. La continua disminución del precio de la gasolina ha contribuido significativamente a los datos de inflación por debajo de lo esperado. El índice energético, que incluye los precios del gas natural, la electricidad, el gas y el combustible para calefacción, ha caído un 2% en junio.

3. El núcleo del CPI, que excluye la Fluctuación en energía y alimentos, ha caído a su nivel más bajo en 4 años.

4. La desaceleración de la inflación de productos está disminuyendo, y los datos de nuevos y usados de automóviles continúan disminuyendo.

5. Los datos de inflación del servicio se mantuvieron bajo control en los mejores niveles durante varios años: los precios de la vivienda aumentaron un 0,2% en comparación con el mes anterior [上涨], el alquiler aumentó un 0,3% en el mes, el índice de alquiler equivalente del propietario también aumentó un 0,3%, todos los cuales son los menores aumentos desde agosto de 2021. Los servicios de entretenimiento y educación también se desaceleraron significativamente, mostrando un bajo aumento de la velocidad.

En septiembre, el primer recorte de tasas en Estados Unidos ya es un hecho, y Powell también dijo el día anterior que la Reserva Federal no necesita que la tasa de inflación esté por debajo del 2% antes de recortar las Tasa de interés. Según la herramienta de observación de CME, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga la Tasa de interés sin cambios en agosto es del 93.3%, y la probabilidad de un recorte de 25 punto base en septiembre ha aumentado al 86.4% después de la publicación de los últimos datos de inflación. Los operadores esperan que haya dos recortes de tasas en 2024, y existe un 25% de probabilidad de un tercer recorte de 25 punto base durante el año.

Herramienta CME FedWatch

La reducción de las tasas de interés aumentará la Liquidez del mercado, beneficiando a los activos de riesgo pump, pero también conlleva el riesgo de recesión económica en Estados Unidos, se espera que la Tasa de interés disminuya en el próximo año. Para el nivel de depósitos, los cambios en la Tasa de interés, los ajustes en la política monetaria, y los cambios en la situación económica general, todos estos factores son crucial para la Liquidez del mercado.

Últimos avances en ETH y ETF

La implementación de ETF se divide en dos procesos. La primera parte es que los emisores deben presentar el formulario 19 b-4 antes de mayo. Largo ya ha presentado una solicitud para un ETF Ethereum Al Contado y la SEC ha aprobado ocho formularios 19 b-4 de ETF Ethereum Al Contado (BlackRock, Fidelity, Grayscale, Bitwise, VanEck, ARK, Invesco y Franklin Templeton) en mayo a través de una orden integral. La segunda parte es el formulario S-1, que no está sujeto a una fecha límite específica. Varias emisoras ya han presentado solicitudes de registro S-1 para el ETF Ethereum Al Contado y están esperando la aprobación de la SEC. Actualmente, los emisores han revisado y vuelto a presentar el formulario S-1 que había sido devuelto por la SEC antes del 8 de julio. Se espera que se requiera al menos una ronda de presentación antes de que se abra el comercio del ETF. La fecha de lanzamiento del ETF Ethereum Al Contado dependerá de la eficiencia de aprobación de la SEC. Una vez aprobado, el ETF Ethereum Al Contado se abrirá oficialmente al comercio.

Sobre la fecha de cotización:

• El presidente de ETF Store, Nate Geraci, dijo el 8 de julio que la solicitud revisada del formulario S-1 se presentó antes del 8 de julio y aún no está claro cuándo se procesará rápidamente SEC largo, pero espera que el ETF de Ethereum Al Contado se lance la próxima semana o en dos semanas.

• El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, comenta: Nadie realmente sabe por qué la SEC está tardando tanto en procesar estos formularios, considerando que hay tan pocos comentarios, el comercio público debería ser rápido, pero tal vez sea algún “problema” que el emisor está ralentizando el proceso, o simplemente es la pereza del verano/las vacaciones, no está claro.

• El analista de Bloomberg, James Seyffart, también predijo anteriormente que el ETF Al Contado de ETH podría salir a la venta a finales de esta semana o durante la semana del 15 de julio. Hay muchos ejemplos en la historia que muestran que este proceso puede llevar 3 meses, pero también es posible que se apruebe en tan solo un día.

El progreso de aprobación de estos formularios S-1 es un foco importante para los inversores en el seguimiento dinámico de los ETF de Ethereum. Una vez que estos solicitudes S-1 obtengan la aprobación de la SEC, es probable que los productos ETF de Ethereum se negocien oficialmente en un corto período de tiempo, y todo apunta a que será este mes. Sin embargo, la SEC ha sido siempre cautelosa en la aprobación de ETF de Cripto, por lo que todavía existe cierta incertidumbre sobre los resultados finales de estas solicitudes.

Si el ETF de Ethereum Al Contado finalmente es aprobado y cotiza en bolsa, proporcionará a los inversores una nueva vía para invertir directamente en Ethereum, lo que tendrá varios impactos significativos en el mercado de Criptomoneda en general:

1. Mejorar la participación de las instituciones

ETF es un instrumento de inversión que es preferido por los inversores institucionales, lo que es más propicio para la gestión de riesgos de grandes capitales. Los ETF reducen la exposición al riesgo de un solo activo mediante la inversión diversificada, y también son más convenientes en la negociación, con buena liquidez. Además, los costos de gestión de los ETF suelen ser más bajos que los de los fondos de gestión activa, lo que les brinda una ventaja de costos a los inversores institucionales. La aprobación de ETF de Ethereum abrirá una puerta para los inversores institucionales, atrayendo más capital largo hacia el mercado de Ethereum y todo el sector de la encriptación.

2. Mejora de la Profundidad de mercado

ETF como un tipo estandarizado de instrumentos de inversión, es reconocido por los reguladores y opera de manera más regular, lo que brinda mayor tranquilidad a los inversores. La introducción de ETF ayudará a aumentar el volumen y contrapartes de transacciones en el mercado de CriptomonedaAl Contado, lo que a su vez mejorará la Liquidez general.

3. Impulsar el mercado de Derivados

Con la entrada de más inversores institucionales en el mercado de criptomonedas, estos inversores institucionales suelen participar en operaciones de derivación como futuros y opciones. Al mismo tiempo, los ETF de Ethereum brindan a los inversores un canal directo para invertir en Ethereum, lo que aumentará la demanda de cobertura y estimulará directamente la innovación de productos y el lanzamiento de instrumentos derivados más diversos por parte de los intercambios y proveedores de derivados, enriqueciendo así las opciones disponibles en el mercado.

4. Impulsar la prosperidad del ecosistema relacionado

Como la segunda criptomoneda más grande, Ethereum, la introducción de ETF al contado no solo impulsará la demanda de derivados relacionados, sino que también impulsará el desarrollo de todo el ecosistema de Ethereum, incluido el aumento de la actividad de aplicaciones como Finanzas descentralizadas y tokens no fungibles on-chain. Incluso si los usuarios del ecosistema de Ethereum pierden la motivación para seguir utilizando proyectos de nivel L2 después de recibir algunos airdrops de proyectos L2, creo que el aumento de la demanda de derivados traerá un nuevo impulso al ecosistema que se ha estancado.

La industria aún espera una decisión de la SEC sobre la solicitud de ETF de Ethereum (ETH). Una vez que se apruebe el formulario S-1, el ETF de Ethereum será oficialmente aprobado para cotizar en intercambios de valores en los Estados Unidos, y se espera que una gran cantidad de fondos de inversión pasiva fluyan hacia Ethereum. Gemini estima que podría haber una entrada neta de hasta $5 mil millones en los primeros seis meses. La entrada de estos fondos pasivos a menudo puede impulsar rápidamente el precio de los activos. Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, también es optimista y cree que más de $6 billones de activos podrían fluir hacia criptomonedas en los próximos 20 años.

Actualmente, la tasa de ETH/BTC está cerca de los mínimos de los últimos años, lo que significa que Ethereum tiene un gran espacio para un aumento significativo en comparación con Bitcoin, lo que también deja un gran impulso para el futuro aumento de Ethereum.

Si la tasa ETH/BTC puede volver al nivel promedio de los últimos 3 años, el precio de Ethereum podría aumentar cerca del 20%; si la tasa ETH/BTC puede alcanzar nuevamente el máximo de los últimos 3 años cerca de 0.087, el precio de Ethereum podría aumentar alrededor del 55% y establecer un nuevo máximo. De todos modos, actualmente el valor de Ethereum en comparación con Bitcoin está claramente subestimado, y el lanzamiento del ETF Al Contado de Ethereum impulsará todo el mercado de criptomonedas, atrayendo más capital y promoviendo la situación general.

Nuevo giro en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, ¿volverá Obama?

En 2024, las elecciones presidenciales de Estados Unidos están en pleno apogeo y hay cierta controversia dentro del Partido Demócrata sobre si Biden debería postularse para la reelección. Por un lado, el candidato estrella Trump tiene una fuerte competitividad y cada vez más jóvenes votantes no siguen a los partidos políticos tradicionales, sino que prefieren expresar su postura política en los medios digitales, lo que supone un desafío para los políticos tradicionales en su forma de hacer campaña. Trump, por otro lado, le gusta expresar sus opiniones en las redes sociales y es activo en la política en línea. En comparación con la preocupante condición física de Biden, Trump es más popular y cuenta con un alto índice de apoyo, con un impulso fuerte.

Por otro lado, el Partido Demócrata tampoco ha logrado cultivar un candidato fuerte que pueda enfrentarse a Trump. Pero lo interesante es que parece que hay un plan B dentro del Partido Demócrata. Han estado siguiendo de cerca la salud de Biden, temiendo que no aguante hasta el final de las elecciones. Si realmente sucede algo, ya tienen un plan de contingencia, que es que el ex presidente Obama asuma el cargo en caso de emergencia.

Dado el marco constitucional en Estados Unidos, Obama tiene que evitar ser candidato, pero puede formar parte del equipo de Biden, ganar las elecciones y convertirse en vicepresidente, y luego asegurarse de que Obama lo suceda como presidente en caso de que Biden no pueda completar su mandato debido a problemas de salud. De hecho, Obama ya está preparado para esto, y Biden ha estado en contacto cercano con él. Le informa regularmente sobre el progreso de la campaña o discute asuntos familiares, y Obama también brinda asesoramiento al personal de la Casa Blanca y al equipo de campaña de Biden. Además de apoyar desde detrás de escena, Obama también participará activamente en la campaña electoral.

A principios de este año, Biden y otro ex presidente, Clinton, coorganizaron un raro diálogo en Manhattan con Obama. Estos son los esfuerzos de la alta dirección del Partido Demócrata para cohesionar el partido y garantizar que Biden pueda ser reelegido con éxito.

La campaña electoral para las próximas elecciones presidenciales está en pleno apogeo. Por otro lado, el Partido Republicano en su plataforma oficial para las elecciones presidenciales de 2024 expresó su apoyo a políticas y medidas de encriptación que beneficien a las empresas de activo digital y a los titulares.

Según el documento oficial publicado por el equipo de campaña del candidato presidencial del Partido Republicano, el lema del Partido Republicano ‘Make America Great Again’ promete poner fin a los ataques ilegales y no americanos contra la industria de las criptomonedas en Estados Unidos. También promete defender el derecho a la minería de Bitcoin y permitir que los poseedores de criptomonedas se encarguen de sus propios tokens, además de oponerse a la creación de una moneda digital del banco central. El documento dice: ‘Defenderemos el derecho a realizar transacciones sin ser vigilados ni controlados por el gobierno’.

El propio Trump ha hablado varias veces en apoyo de discutir BTC como un activo empresarial. En la próxima cumbre de BTC del 25 al 27 de julio, Trump también ha confirmado oficialmente su asistencia y dará un discurso en la conferencia. Este debería ser el primer discurso de un ex presidente estadounidense en una conferencia de encriptación de esta magnitud. La postura amigable con la encriptación de Trump también le ha traído mucho tráfico y votos, según una encuesta, alrededor del 13% de los votantes republicanos que no planean votar por el partido están viendo a Trump de manera más positiva debido a esto.

Actualmente, los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de encriptaciónmercado de predicción de la elección de Biden es del 21%, mientras que la probabilidad de elección de Trump es del 62%. Según una encuesta realizada por los medios de comunicación más seguidos en el ámbito político estadounidense, el New York Times y el Siena College, el índice de aprobación de Trump es del 49%, mientras que el de Biden es del 43%. Trump lidera con un 6% de ventaja sobre Biden entre los posibles votantes. La situación actual de Biden no es optimista. Según un informe de la revista Time, su índice de aprobación ha estado constantemente en niveles bajos, muy por debajo de otros ex presidentes que buscaron la reelección. Las encuestas indican que la preocupación por la edad de Biden es la principal razón detrás del cambio en la situación electoral.

Resultados de predicción de Polymarket

REFERENCIA

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